漫长的冬天终于结束，王响躺在那片金黄的玉米地里呐喊“向前看，别回头”，年轻的王响开着火车以轰鸣呼应未来的召唤。漫长冬季里的执着、信念，只为等到春天降临那一刻淋漓尽致的通透和释放。
小编入行才没两年，金融行业已经从皇冠上的明珠变成人人喊打的过街老鼠。在这漫长的季节里，某不愿透露姓名的私募老板跟我们讲，只要还有活干、有工资拿，再熬几年，金融行业、金融市场必然会恢复旧日荣光。只是周期再起时，每个人事业的高度取决于他在冬季蛰伏期的积累和储备，每个人的财富高度取决于他在熊市下注的勇气和魄力。
文章来源：明河双周报第329期
作者：姚咏絮
写作时间：2024年1月26日
新年早早，A股就给了投资者一记闷棍。应该说，是时候直面经济增速长期低位的常态了。相信在这样的市场环境中，各行各业的大家都有些迷茫，特别是我们这样上有老下有小的主要劳动力。为了不迷失方向、给人生的长期目标鼓劲、给短期的路校准，特此写下这篇小作文，又名我的新年flag。
你有没有什么坚信的东西？从小我就很羡慕一些优秀的同龄人，能做到事事有自己的主见和想法。我和更多的人一样，从青少年阶段起、对未来并没有什么坚定的规划。我常常好奇，为什么有人能如此早的知道自己要什么呢？她才大二，为什么就铁了心要申请出国读研呢？他是很随和的好朋友，为什么每次邀请他一起打游戏他都明确拒绝呢？他和她怎么一直缠着教授想一起做论文？他们为什么每天早上六点晨跑？那几个同学干嘛要跑去上海实习呢？同事为什么放弃大买方的offer、坚持做卖方呢？而我，更多时候只是在跟着人群走下去，偶尔也迷茫这是在走向哪里，但最终都被“赶路”的想法驱使、惯性的走下去。如果说我有什么唯一的坚信，那就是坚持赶路不要停，前面总有点什么好风景吧。虽然多年以后回头一看，可能当时自己拼了命走的那段路、只是在原地打转。
即使如此，我仍然感谢自己这点小小的坚持。年过三十，开始思索人生的意义，越发懂得坚信的可贵。坚信，是坚定的信念、是能够坚持下去的信仰，必然不是轻易形成的。人的一生会接触到各种信息、各类理念，而在这之后你选择深入了解哪些、践行哪些、最终坚持哪些，是主观中带点随机性的。也就是这样的过程，让人们的境界不断分化、分层。比如我，小时候接触到的信息不多，只幻想长大要读博成为科学家，但少年的空想终究和成功的花儿隔了九重天，我没有为这个想法付出过计划和行动，在选专业环节就被家人轻易劝退，在读博环节又产生畏难情绪。即使平行世界的我从头来过，学了理工科，想必也会被一个又一个不大的困难击倒。现在，你也看到了，从事金融行业的工作，能不拖中华之崛起的后腿就不错了，社会价值寥寥。好在我也有我的小坚持，我确信努力本身就有意义、能够见贤思齐，绝不拖明河的后腿。
日本的企业招聘应届生，必问的问题是，你人生中做过最努力的事情是什么。这不是知音上读来的，是我的亲身经历。我曾经在研究生毕业前参加过很多日本本土企业的面试，想要去国外工作换个环境（是的，又是一个随意的想法，没有充足的计划和准备）。其他必问的经典问题还有，为什么想做这份工作。这给当时的我带来了文化冲击。最努力的事？我有过吗，是高考？好像也不是。应试教育对于一般人是简单的，因为有明确的deadline和分数线、又有老师家长拿大喇叭对着你灌输正确信息，况且其他同学也都一样努力。是实习？确实在券商实习期间就要周末加班、为了写报告苦思冥想，还要兼顾毕业论文。但是真的是最努力吗？完全不够。我付出的努力，没有超越自己或同龄人的极限。大家都看过热血的日本动漫《灌篮高手》，为了打进全国大赛，少年们日复一日的体能训练、加班加点的投篮练习、赛场上拼尽全力，想必这才是标准答案。早早思考并定下人生的目标、为了目标不断挑战自己超越自己，看，这是发达国家对他们优秀人才的要求。
优秀的人是大体相似的。游本昌老爷子因为出演电视剧《繁花》再次走红，九十多岁的高龄，一天能在片场呆十个小时，给年轻演员搭不出镜的对手戏。他以几十年的从艺经验总结说，演员是个求上得中、求中得下的工作。其实哪一行不是这样呢。在券商尤其明显，因为是乙方、竞争格局又激烈，如果偷懒不跑调研不推票，市场就会听不见你的声音，没过几天就会把你遗忘。在买方，安稳求中可能是一味唱多持仓、忽视风险点，也可能是以为贝塔来了就一篮子推票、没有精益求精，或者是熊市了就躺平而不积极覆盖，这样最终只有时间虚度，考虑到身体的折旧，复利为负，再考虑到机会成本，还不如在起薪更高的卖方研究所瞎胡混。想想芒格爷爷、想想巴菲特，等我九十岁了，还能每天坚持看数小时的书或财报吗？
在解决温饱问题后，我们应该怎样选择过我们的一生？曾经在人生目标上有点迷茫的我，很幸运的来到了明河。如果说学习价值投资有什么短期见效的好处，那就是很快为你树立正确的人生信念。我们做的事情一句话足以概括——以好价格投好公司，这是最坚守的信念。这样的准则才能让我们挨过情绪化急跌、度过漫长的冬季，最后迎来季节的更替。想想你和熟悉的商业伙伴合伙经营一家公司，你出资不多、拿到了不错的股份数量。想到能够分享它未来的利润增长，所谓的市场价格下跌并不会挫败你的信心，当然有人愿意以未来五六十年的利润总额来收购你们的公司，也不是不可以考虑卖出。而为了做到这一点，自认为专业的投资者们要从根本上进化自己。你要足够了解市场经济的运行规律、各行各业的竞争、企业的运作，更要深刻理解企业所有者和经营者的能力上下限、股民情绪的上下限、你自己能力的上下限。
投资有好的信念就够了吗？不是的，策略不能一招鲜吃遍天，但是坚持你相信的策略比什么都重要。人们都说懂得了很多道理、却过不好这一生。是因为没有真正的懂、也根本没有践行。价值投资在市场底部也许好熬，但各种困难也会出现在结构市、科技牛市之中。如果别人一年翻番而你就个位数涨幅呢？你熬不住了，你变了，但你的新选择并不会比原来那条路好多少。因为你对新的策略其实也不够熟悉，不如优化自己熟悉的策略吧。
投资策略的优化不是一朝一夕。老板发给我们人手一本的世界顶尖投资者访谈录中，有一章叫“复杂的最高境界是简单”，其中的小故事很启发我。乔希维茨金是多料冠军，涉足的领域包括国际象棋、太极拳推手和对冲基金。他会把复杂的挑战分解为简单的组成部分，心无旁骛的反复练习和优化最简单的动作，把基本原理内化。他说，“靠一种神秘的基数不大可能达到顶峰，我们要精通基本的技能”。基本功、基本功、还是基本功，价值投资该反复练习的基本动作是什么呢？我想是抓取跟踪企业长期盈利的核心变量、以及对市场周期位置的观察。总听大家说遵守交易纪律的重要性，不能领悟，这两年才有点明白。纪律就是你坚信的策略、你的投资计划、你的风控，以及你的执行能力。
我虽工作了十年，但到了明河之后才算入门了投资行业。二级市场投资在我看来是一个朴素的工作，消灭一点错误的定价、陪伴企业成长。在漫长的冬季，勤学苦练、形成认知和变现的良性循环，仍然是我们的最佳路径。
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