1995年以来美联储近5轮降息周期内，黄金价格4次上涨（1995年、2000年、2007年和2019年）。
对照其他海外资产来看，在每次降息后6个月内，美债投资胜率最高（上涨比例100%，其次是黄金（上涨比例60%）。降息后6个月黄金的平均收益率高于美股。
数据来源：Wind，省心研究院；数据截至：2024-09-19
很多投资股和债的朋友们知道，股债之间存在着涨跌互现的跷跷板效应，其本质还是利率对权益资产价格的影响。
到了黄金这里，利率同样会对黄金的走势产生影响，具体来看：实际利率上涨，金价通常下跌，实际利率跌了，金价往往上涨。黄金在大部分时间与美债利率负相关。在美联储降息周期期间,若实际利率下行，对黄金构成相对利好。
更深层次看，黄金具有抗通胀的属性。在降息周期之下，低利率环境往往刺激通胀预期升温，进而对黄金带来利好。
作者：
刘国池 S0570624070049
