【51bxg】降息25BP&10万亿！宏观利好能否打破僵局？
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2024-11-09 22:23
重庆
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本周无锡市场不锈钢现货小幅抬涨，行业投机度一般。随着价格反弹，市场成交改善，低价资源逐渐消化，周内库存持续去化；供应端压力不减，11月份钢厂排产增加，淡季即将来临，需求弱势，供需格局弱势，价格震荡运行。周五美联储降息25BP，市场情绪高涨，价格反弹上涨。十四届人大常委会发布政策利好，增加地方化债资源10万亿，后续或将实施更加给力的财政政策。截止本周五，不锈钢主力合约价格较上周持平至13545元/吨。下面来看看本周市场表现与后市预测。
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本周304现货市场价格震荡下跌，截至周五，无锡地区304民营冷轧四尺主流基价报至13350元/吨，民营热轧价格报至13200元/吨，均较上周五上涨100元/吨。本周盘面涨跌互现，上半周盘面窄幅震荡运行，当前逐步进入需求淡季，下游采买意愿回落，部分代理开启降价出货，市场氛围表现清淡。下半周盘面先抑后扬，周三期货价格大幅跳水后，市场低价资源涌现，次日盘面反弹连续上行，带动下游对低位资源接受度增加，终端开始入场采购，成交出现好转。![]()
成本方面，本周高镍铁主流出厂报价持平至1015元/镍，铬铁价格下跌50元至7900元/50基吨，304冷轧理论生产成本为14164元/吨，304热轧理论生产成本为13564元/吨。本周无锡市场300系库存去库0.41万吨（冷轧去库0.34万吨，热轧去库0.0.7万吨）至42.09万吨。本次盘库周期内期货价格震荡下行，现货价格小幅跟跌，期现价差收缩，点价资源优势扩大。月初太钢代理提货增加，前置库存减少明显；青山代理平板价调至市场低价，价格优势使得接单情况有所改善，库存去化。市场到货继续减少，江阴到港资源持续收缩，可流通资源减少，热轧部分规格资源紧缺。无锡地区仓单持续上升，随着期现价格走弱，冷轧注册仓单资源转化增加，现货流通资源减少。原料端环比上周持平，成本端止跌企稳，钢厂仍旧处于亏损状态，后续产量或将有所减少，供应预计有所下降，助力库存去化。当下基本面偏弱势，特朗普上台使得后续降息预期降温，国内宏观政策摇摆，整体宏观情绪偏中性，预计后续库存或将继续去化，持续关注后续钢厂生产及市场成交情况。（备注：考虑仓单资源后，本周无锡地区300系冷轧社会库存+仓单库存为30.22万吨，较上周减少0.05万吨，减幅0.17%；较去年同期增加0.55万吨，增幅1.85%）。无锡市场201J1冷轧主流基价走至8100元/吨，J2/J5冷轧主流基价走至7250元/吨，201J1五尺热轧走至7850元/吨。周内201现货价格稳中偏弱为主，期货盘面涨跌互现，市场情绪多持观望，整体成交氛围一般。![]()
上图截取自51bxg“VIP会员专属”小程序
200系库存量去库0.04万吨至5.46万吨（冷轧增加0.01万吨，热轧去库0.05万吨）。本次盘库周期内，钢厂正常到货。冷轧增库以宏旺资源为主，热轧去库以北港资源为主。期货盘面下行，市场情绪回落，201现货价格弱稳运行。贸易商优惠20-30元/吨出货，下游刚需采买，整体成交一般，库存缓慢消耗。随着钢厂利润修复，11月份提高200系粗钢排产量，市场供应压力增加。预计下周200系库存或持续增加，重点关注钢厂盘价与下游需求情况。![]()
无锡市场现货方面国营430冷轧报价7450-7550元/吨，较上周报价下跌150元/吨；国营430热轧报价在7100元/吨左右,较上周四报价下跌50元/吨。目前主原料高铬主流出厂价格报至7900-8100元/50基吨上下，较上周末报价下跌50元/基吨。11月份高铬主流价格逐步向钢招价格靠拢，周内铬矿价格跟高铬价格均有小幅下滑，成本重心延续下移态势。鉴于高铬市场供大于求状况持续，市场情绪偏向观望，预计短期内高铬价格将以弱势稳定为主。据51bxg数据库统计,本周无锡市场400系库存量累库0.10万吨至12.13万吨，其中冷轧去库0.04万吨，热轧增库0.14万吨。本次盘库周期内，周内市场正常到货，而期货盘面震荡下行影响市场交投信心，下游采买谨慎，整体成交量有限。随着不锈钢市场需求逐渐步入淡季，下游需求释放缓慢，月初贸易商刚需补库为主，现货市场库存消化较为缓慢。原料端高铬价格止跌企稳，成本支撑仍存，价格向下空间有限。随着钢厂陆续复产，11月份钢厂排产量持续增加，后期市场供应压力增加，而终端需求偏弱，库存高基数的情况难以有效消化，整体供需基本面压力不改，预计下周库存或将小幅累库，后续重点关注钢厂排产及市场成交情况。
300系：10月份钢厂产量增加，11月份排产维持增长态势，叠加海外复产资源流入，市场可流通资源增加；消费旺季即将结束，淡季来临下游拿货意愿走弱，多以低价资源或刚需为主，投机补库需求仍旧偏弱；原料端小幅回落，成本支撑下挫但仍旧处于高位；海内外宏观情绪震荡，降息预期再度影响商品定价权。预计短期304冷轧现货价格跟随盘面震荡运行，关注市场成交和库存消化情况。200系：宏观政策带动原料价格频繁波动，原料铜、锰价格涨跌互现，对201成本支撑减弱。上半周盘面下行后，市场情绪转弱，贸易商优惠20-30元/吨出货。随着周四盘面回暖，报价趋于坚挺。但下游客户谨慎观望，较为关注钢厂方面的动向，短期内201价格或稳定运行为主，预计201J2价格区间围绕7200-7500元/吨波动。400系：11月华南某大型钢厂新产能投产，400系产量将显著增加，预计排产将增4万吨达63万吨左右，加之本周400系现货市场库存小幅累库，后期市场供应压力增大，供需矛盾凸显。鉴于钢厂生产成本高企，且市场对宏观政策仍有预期，预计短期内430价格弱稳运行，后期重点关注库存变动及市场成交情况。〖我要不锈钢〗是信用行科技旗下资讯平台，网站：www.51bxg.com
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