基础设施是全球增长最迅速的资产类别之一，自 2015 年以来，管理资产每年增长 19.7%。在基础设施中，基础设施债务的扩张最为迅速，与同类非金融企业债务相比，违约率更低，回报率更高。当今经济环境的不确定性以及随之而来的波动性，也可能会增强基础设施债务的投资组合吸引力，因其具有防御性，并能提供稳定的回报。
基础设施投资的复杂性和范围不断扩大，反映了这些资产所属的基础经济的变化，以及公共和私营部门不断变化的优先事项和创新。数字基础设施资产的增长（全球数字基础设施股权交易量在 2010 年增长了十倍以上）和能源转型领域机会的扩大就是两个典型的例子。 基础设施债务投资机会的扩大也来自其他领域。
去碳化的推进和低碳经济为基础设施债务带来了大量机会，特别是通过旨在向风能、太阳能和水电等可再生能源过渡的项目。在能源转型第二阶段，包括电池和能源存储解决方案、碳捕获和绿色氢气开发等领域的机会正在加速涌现。在政府激励措施和补贴的推动下，这些项目现时在财务上更为可行，吸引了专业债务投资者的极大兴趣，并与减少碳排放的目标一致。
全球经济的数字化转型要求对关键基础设施带来投资机会，特别是向数据中心和光纤网络进行大量投资。云计算的扩展、互联网普及率的提高以及5G技术的推出推动了对数据中心和光纤网络的投资。未来人工智能、无人驾驶汽车、物联网（IoT）和机器人技术等需求的增长可能会刺激数据需求，为基础设施债务基金创造了大量机会，由于数据中心在支持高科技经济方面扮演重要角色，同时还能为投资者提供长期稳定的回报，这些基金越来越多地瞄准数据中心。
此外，人口结构的变化而带来的人口老化，突显了在城市基础设施、医疗保健设施和安老院进行大量投资的必要性。为了可容纳不断增长的城市人口而兴建的城市交通系统，或是在人口老化地区扩建医疗设施等计划，也通常透过基础设施债务方式进行融资。
新兴科技的成熟与创新成为基础设施债务融资可行项目。一个典型的例子是绿色钢铁的发展，涉及使用可再生能源或碳密集度较低的工艺生产钢铁。在政府旨在减少工业碳排放的政策支持下，绿色钢铁项目开始吸引基础设施债务融资。这些项目受益于长期合同和政府补贴，降低了风险，对债务投资人更具吸引力。
作者
Daniel McCormack
麥格理資產管理研究主管
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