11月11日： 今日铝价更新21490元/吨，下跌220！
宏观面上，美联储11月降息如期落地，但通胀达标达标说辞被删除，12月份或面临暂停降息，美元指数保持高位运行，有色金属承压。
基本面上，近期电解铝成本端上涨明显，部分企业计划停槽检修，产量影响有限，供需关系相对稳定。社会库存则受到运输影响，连续去库跌至60万吨关口以下。氧化铝现货供应偏紧，加之部分企业减停产干扰，氧化铝价格维持偏强震荡，成本端给予铝价强支撑。
整体而言，国内电解铝依然处于库存低位且成本走高的状态，短期铝价或维持偏强震荡。
（1）美国11月消费者信心指数攀升至七个月以来的最高水平，一年期通胀率预期初值降至2020年以来的最低水平。（利空★）；
（2）全国人大常委会审议通过近年来力度最大化债举措，增加6万亿元地方政府债务限额置换存量。（利多★）
（3）央行发布三季度货币政策执行报告：下阶段将加大货币政策调控强度，提高货币政策精准性。（中性）
（1）本周国内铝下游加工龙头企业开工率较上周下降0.1个百分点至63.1%，与去年同期相比上下滑0.6个百分点。（利空★）；
（2）据SMM统计，11月8日广东铝锭库存19.49万吨，较上一交易日减少0.26万吨；无锡铝锭库存16.63万吨，较上一交易日减少0.04万吨；巩义铝锭库存5.06万吨，较上一交易日减少0.34万吨，三地铝锭库存共计减少0.56万吨。（利多★）
（3）2024年10月（31天）全国铝水棒总产量150.7万吨，环比2024年9月（30天）减少2.1万吨，降幅为1.37%；同比去年同期增加17.7万吨，增幅为13.6%。国内9月铝水棒开工率为58.0%，环比下降0.8%。（利空★）
原铝市场：周五早盘沪铝高位盘整，夜盘受美联储降息等利好刺激盘面摸高21800元/吨高位，创5个月以来的新高。周五无锡现货市场跟涨乏力，持货商出货积极性较高，市场流通好转，下游畏高接货兴趣一般，整体成交清淡，现货升水小幅下降。周五中原现货市场整体成交一般，下游畏高加之郑州等地启动大气污染橙色预警，下游开工受限，区域内需求一般，市场成交较差。
废铝市场：上周国内原铝现货市场宽幅上涨，周内累计上涨达930元/吨，废铝现货市场明显跟涨乏力，下游再生铝合金企业畏高，采购积极性较差，市场宽幅震荡情况下，持货商逢高出货积极性较高，废铝现货市场流通宽裕，周内精废走扩明显。截至上周五，SMMA00现货价格报21,710元/吨，较上周五涨930元/吨；上海机件生铝价格17,075元/吨（不含税），较上周五涨400元/吨。上海光亮铝线精废价差较上周五扩大143元/吨至851元/吨。
基差日报：据SMM数据，11月8日SMM氧化铝指数对主力合约11点30分最新成交价升水85元/吨，升水较前一交易日收窄9元/吨。
仓单日报：11月8日氧化铝仓单总注册量较前一交易日增加1819吨至6.31万吨，山东区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在2097吨，河南区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在0，广西区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在0，甘肃区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日增加299吨至1495吨，新疆区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日增加1520吨至5.92万吨。
海外市场：11月8日，西澳FOB氧化铝价格693美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.17附近，该价格折合国内主流港口对外售价约5903元/吨左右，高于国内氧化铝价格512元/吨，氧化铝现货进口窗口维持关闭。
需求端，需求端，国内电解铝生产对氧化铝的需求持稳向好，虽有部分企业反馈预计有停槽或检修计划，但整体对氧化铝需求影响有限；海外氧化铝供应存在缺口，但近期国内氧化铝现货价格持续拉涨，出口窗口已逐渐关闭。供应端，矿石对氧化铝产能提升的限制仍存，近期部分因重污染天气影响焙烧的产能有所恢复，且有部分氧化铝厂提产，但西南地区有个别氧化铝厂检修仍处于检修中，短期内氧化铝基本面仍呈现供应偏紧状态。后续需持续关注北方地区采暖季环保政策对氧化铝生产的影响。
