市场对巴西财政政策的担忧以及全球美元强势的背景下，美元兑雷亚尔在12月初迎来了连续四个交易日的上涨，创下新的历史高点。这一波上涨受到了特朗普威胁金砖五国的消息影响，同时也与巴西国内财政政策的疲软有关。
美国总统当选人特朗普威胁，若金砖五国（包括中国、巴西）尝试用其他货币替代美元进行国际交易，将对这些国家征收100%的关税。这一言论令新兴市场货币面临较大压力，尤其是与大宗商品相关的货币，雷亚尔也是其中之一。汇率波动进一步加剧。
巴西央行对当前的汇率情况也进行了表态。央行货币政策主管加加利波洛指出，巴西将继续维持浮动汇率制度，央行只会在市场发生严重不正常波动时才进行干预，这意味着市场预期巴西央行不会通过直接干预来稳定雷亚尔的汇率，而是让市场自由调整。这种立场虽然表明央行并不打算过多干预，但也加剧了市场对汇率波动的预期。
巴西国内的财政政策同样对汇率产生了重大影响。政府近日提出的财政紧缩方案虽然规模不小，但仍未能完全消除市场对巴西财政状况的担忧。
尽管巴西政府承诺加速推进财政改革，财政部长哈达德与国会领导人已就相关政策展开讨论，但市场仍对改革效果持谨慎态度。尽管削减开支的规模较大，但与巴西目前的债务水平和经济增长需求相比，仍显得力不从心。
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