油价市场：油价“一夜乌云”，油价大跌跌入低点......
近期，国内成品油市场迎来了第18轮调价周期的关键时刻，油价走势备受瞩目。根据10个工作日一调整的规则，本轮油价调整初期虽显示下调趋势，但因未远超法定调整红线而在搁浅附近。截至目前，统计周期已至第9日，油价波动频繁，整体呈现涨跌互现态势，使得油价最终走向更加扑朔迷离。
此轮油价“一夜乌云”，油价大跌温度骤然下降，油价再次下跌主要原因如下：
一方面，国际原油价格近期出现下滑，尤其是沙特阿拉伯考虑在10月下调对亚洲的原油出口价格，每桶降幅预计在50至70美分之间，这直接反映了当前市场需求减弱及炼油利润下滑的现实。此举不仅加剧了市场对油价前景的悲观预期，也促使分析人士重新评估全球石油供需平衡。
另一方面，欧佩克+组织计划在10月增产18万桶/日，这一消息进一步加剧了市场对油价承压的担忧。增产计划虽旨在逐步恢复市场供应，但在需求疲软背景下，恐难逃价格下行压力。此外，利比亚石油生产的逐步恢复，尽管目前仅限于国内消费，也未能有效提振市场情绪。
个人认为，投资者对石油需求的担忧持续升温，美国石油消费已降至疫情以来的季节性最低水平，全球经济压力亦对油价构成压制，澳新银行分析师更是发出警告，称全球经济形势可能迫使欧佩克重新考虑其增产计划，甚至推迟结束自愿减产措施以稳定油价。
猪价市场：猪价上涨强劲反弹......
近期，养殖端积极调整策略，计划增加出栏量，同时冻品库存也顺应市场价格趋势逐步释放，有效缓解了市场上生猪供应紧张的局面。然而，需求端的表现依旧乏力，缺乏显著利好因素刺激，导致猪肉消费持续疲软。在此背景下，尽管8月猪价经历了显著上涨，但养殖户出于锁定利润考虑，出栏积极性有所提高，加之二次育肥户也顺势出栏，市场供应量相应增加。
进入9月后，尽管养殖端出栏增量预期有限，但随着开学季和中秋佳节的临近，消费需求有望回暖，为猪价提供一定支撑。综合基本面数据，我们预计9月商品猪出栏价格将在19至21元/公斤区间内呈现偏强震荡态势。特别是月初，受学生返校利好影响，养殖端集团企业完成出栏计划后，规模猪企开始放缓出栏节奏，控量惜售情绪浓厚，市场供应格局逐渐趋紧，猪价逆势上扬，生猪均价攀升至20.05元/公斤。
一方面，从市场反馈来看，北京、上海等主流消费城市的市场表现并不完全乐观。北京批发市场白条猪价格虽有上涨，但购销活动平平，走货速度缓慢，部分市场存在剩余库存。上海市场则面临到货量减少与购销一般并存的局面，同样承受着剩货压力。屠宰企业方面，随着开工率回升和下游订单改善，由于猪肉价格上涨导致的消费能力减弱，部分市场成交平淡，屠企面临鲜品入库压力，对高价猪源的采购意愿减弱。
另一方面，北方地区散户与集团猪企的挺价心态有所松动，出栏积极性上升，东北地区屠企收猪难度降低，华东及华中地区养殖端则表现出较强的出售意愿，生猪供应相对宽松。相比之下，南方市场虽有上涨迹象，但受北方猪价下跌影响，市场谨慎情绪有所抬头。
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