第四次减半过去了。渐渐市场从牛初走到牛中，渐渐的，我们的关注点从抄底开始转移到逃顶。
我们从历史规律中总结的经验如下：
1. 减半后530天左右到达新的ATH. 根据这个计算，应该是2025/8/31日到达新的ATH。
2. 一个TOP出现在上一个Top的1442天之后。那么新的TOP应该出现在2025年的11月份。
然而显然这轮不能照搬上面的数字。市场显然并没有这样走。而是抢跑严重。现在需要计算一下抢跑量是多少。
我们看另外一个指标。NEW ATH。就是下一轮牛市到达上一轮牛市的最高点的时刻。
这个数字之前的两轮是1190天，和1064天。2020年的那个周期显然市场也出现抢跑，抢跑了130天左右。
而这个数字应该是在2024年10月15日出现的。而实际的情况这轮出现的日期是2024年3月5日。就是市场抢跑了整整224天。
为了更好地理解和计算。我用EXCEL整理了一下时间表
在历史上，大饼每一轮周期经历四件事情。1. 减半；2. 价格上升，突破前高，达到历史新高（NewATH), 3. 价格接着上升，到达最高点(top); 4. 价格下落，到达本轮最低点（Bottom). 5. 减半，下一个周期的开始。
但是这轮不一样，这轮因为大家都熟悉这个周期规律了，所以出现了严重的抢跑。在减半事件还没有发生的时候，价格就已经突破NewATH了。按理说，应该是减半后200天左右到达NewATH, 但是这次减半前40天就到达了NewATH. 根据这个计算，抢跑了250天。根据这个计算，本轮牛市的top会出现在2024/12/24日。
那么我们再看Top的表现。Top发生在减半后的500天左右。但是我个人觉得这个指标并不能很好的反应市场的心理。减半到top, 一方面原因是因为供给发生了短缺。但是更重要的原因是需求。随着价格的上涨，特别是突破NewATH的时候，媒体会大肆宣传。大肆宣传之后，直到市场上最后一个买家买进，到达top.
现在大饼的供应对价格的影响非常小。每天矿工的挖矿额为900枚，减半后降低到450枚。但是现在每天ETF的新增购买都是在10000枚上下，整整高了一个数量级。所以挖矿的影响我觉得不是价格上升的最主要的原因。最主要的原因还是人气。
所以用NewATH到Top的距离来估算峰值出现的时间更为准确。这个值在历史上比较稳定，三次都是300天左右。
根据这个计算，那么本轮的牛市的Top将出现在2025/1/3日。
但是市场会抢跑，并不是只有我一个人能做出上面的分析。本轮牛市老韭菜各个身经百战。我感觉他们可能在年底的预期上还会再打一个提前量。我暂时把这个提前量定为三个月。
现在我们看一下价格分析确定牛市顶部的位置。按照道理，根据我前面文章的计算，2024/4/18日的减半时候的价格应该是3.5万。可是现在早已经在7万美元徘徊。
关于本轮牛市最高顶点的分析我倾向支持之前我写的这篇文章中的数据。大饼的波动区间
就是每一轮减半对价格涨幅的冲击会逐次下降。按照这个计算，本轮牛市最高点大饼的价格为15万美元左右。基本上就是现在的价格再翻倍。
那么我们看看每一次突破前高之后，大饼翻倍所用的时间。2013年18天 2017年 84天，2020年 18天。这次破前高已经过去了30多天了。看来18天翻倍是实现不了了。我倾向觉得应该在3个月左右的时间里面实现翻倍。
然后我们在看看外部的环境。外部的资金环境是支撑币价上涨的最大的动力。目前看，年底才有希望开始降息。降息和宽松货币政策的预期可能在年底达到顶峰。那个时候，市场受大选的影响。也会到处呈现一片欣欣向荣。
我们再看市场的供需平衡。目前市场最大的交易量来自ETF。每天GBTC卖出3000枚左右的大饼，这些大饼大部分重新流入ETF的买家。按照现在这个趋势100天以后，GBTC将被彻底掏空，无法提供更多的大饼。
当然GBTC的卖出者相当一部分是换手盘。他们卖出的目地就是买进其他的ETF。但是也有相当一部分的资金的流出买入其他股票的。因为GBTC卖出的基本都是获利盘。GBTC停止供应后，会造成大饼供应的严重短缺。新的ETF买家从哪里能够买到更多的大饼呢？挖矿的产量整整比市场需求低一个数量级。所以在100天之后，也就是2024年7月1日前后，大饼会可能会出现严重的暴涨现象。甚至出现柱状暴涨。
暴涨行情是很难持续的。通常的理解是在100-200天，最后一个铜板买进的时候，暴涨结束。
综上所述，我现在倾向认为逃顶，至少山寨币的逃顶时间应该是在2024年9月份到12月份之间。考虑到逃顶需要6-10个月的时间，如果硬要定一个日期，就定为9/20日吧。这是逃顶的起始时间。
具体逃顶策略如何实施。先逃山寨，还是先逃大饼，时间节奏如何控制？我们以后再讨论。
