10月31日，山东钢铁（600022.SH）发布《关于开展2024年度商品期货套期保值业务的公告》，山东钢铁在公告中表示：严格按照套期保值原则，开展商品套期保值业务以规避生产经营过程中的原材料或商品价格波动风险，增强生产经营的稳健性。开展商品类金融衍生品业务的品种，仅限于与生产经营紧密相关的铁矿石、炼焦煤、焦炭及螺纹钢。交易工具为国内期货，交易场所为境内的场内期货交易所，上海期货交易所、大连商品交易所及其他境内合规且满足套期保值业务条件的期货交易所。
公司常备期货套保资金占用规模为人民币2亿元（不含本数），任一交易日持有的最高合约价值不超过20亿元。
据避险网查询，此份公告是这家历史悠久的钢铁龙头上市20年以来首次发布的开展商品套期保值业务有关的披露公告。虽然山东钢铁早在2011年6月就发布了《期货交易管理制度》，但在实际经营过程中，似乎并未开展衍生品交易相关工作。避险网查阅了山东钢铁最近5年的公司年报，均未发现公司有披露任何衍生品、套期保值的交易信息，可见山东钢铁此前对商品套期保值工作并不重视，套期保值在公司是可有可无的。那么，为何今年三季度又要披露、开展套期保值工作了呢？避险网进一步了解发现，此种转变应该是来自如下2个因素的驱动：1）中国宝武战略参股后，推动经营管理理念提升；2）钢铁行业需求不景气、持续下行，企业盈利风险压力增大。2023年底，在山东省国资委牵头引导下，中国宝武战略投资母公司山东钢铁集团，持有49%股权、成为母公司山钢集团第二大股东；同时宝山股份获得子公司山钢日照48.6%股权。中国宝武成为股东后，2024年山钢集团和山钢股份重新组建新一届领导班子中均有中国宝武集团派驻的核心管理人员。公司管理层可通过借鉴采纳宝钢成熟的管理经验、先进的经营理念和技术手段，为推动山东钢铁改善公司治理和提升企业生产经营方面提供有效帮助。在2024年公司历次业绩说明会中，管理层都提到了要通过“全方位深化管理变革，坚持算账经营，压缩管理机构，深化精益管理，抓实全体系降本，努力提升购销差价”以实现“扭亏增盈、归母为正”、生产经营与资本运营“双轮驱动”等工作目标。“销售侧密切跟踪市场，大力优化产品结构，紧盯重点产品比例，抢抓优质订单、高效订单，努力控制产品价格下跌节奏和幅度；采购侧密切关注煤焦矿等原燃料市场变化，加大谈判沟通力度，合理确定采购时机，进一步降低采购成本。” 这些目标和实现路径的制定，为山东钢铁在企业经营中采用、推广金融衍生品套期保值业务埋下伏笔、做好了铺垫。2、2024年钢铁行业需求不振，企业利润进一步压缩由于房地产等下游行业持续低迷，钢铁需求进入下行通道，钢铁行业呈现高产量、高成本、高出口、 低需求、低价格、低效益的“三高三低”局面，短期内难有好转，行业形势严峻。从已披露的数据来看，山东钢铁2024年前三季度产销量基本平稳，但受行业景气下行影响，吨钢售价持续下跌（2024年前三季度吨钢售价为3742元/吨，较去年同期3993元/吨下降252元/吨，-6.3%），利润进一步压缩，未能实现扭亏。前三季度公司营业收入643.34亿元、同比-5.92%，归母净利-14.51亿元，同比-327.72%；扣非后净利-14.75亿元，同比下-182.64%。总之，2024年以来下游需求较弱、产品吨价下行，公司利润空间受挤压、盈利不确定性提升，使得山东钢铁通过采用金融衍生品工具开展套期保值业务来规避市场风险、稳定利润的必要性进一步增强。任何企业在尝试新事物的道路上，都难免碰到问题、不会一帆风顺；管理变革往往也不是一试就灵、一蹴而就。对于山东钢铁来说，套期保值业务是一个新事物，希望公司在开展套保业务的过程中，能够坚持长期主义、坚持套期保值原则，在业务探索初期勇于试错、稳扎稳打、循序渐进，顺利实现“有效控制经营风险，保障经营利润”的既定目标。在不确定的世界中
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