1月2日，即年后第一个交易日，沪深主要指数同步下挫，除了黄金、大消费等个别赛道突出重围，其余板块悉数下跌，主动权益类产品也均有不同程度的净值回落。但在涨幅榜中，个别基金却颇具惊喜，“意外”取得了正收益，或暗示了基金经理已在个股的布局上辗转腾挪。
而1月3日消费股大跌，仅有黄金板块等少数概念再度企稳，不难推测连续两日净值平稳的基金大概率布局了这类资源股。
个别基金或已调仓
举例而言，前海开源嘉鑫1月2日涨幅约为0.88%，位居所有主动权益产品当日业绩第四名，同样涨幅居前的均为前海开源黄金珠宝、东方周期优选等黄金主题基金以及永赢消费龙头智选、嘉实新起航等消费主题产品。
但从前海开源嘉鑫去年三季度末持仓来看，今年1月2日的股价情况并不能支撑该基金的正收益—前十大重仓股平均跌幅约为2.55%，排名第二的中信证券跌幅高达5.89%，排名第八的扬杰科技跌约5%，仅有格力电器收益为正。因此不难推测，该基金在去年四季度的行情里已经进行了大刀阔斧的调仓。
类似情况还有东方兴瑞趋势领航，作为一只权益资产比例长期超过九成的基金，该基金在1月2日、1月3日两日重挫行情中涨幅分别为-0.01%以及0.83%，回溯来看，这两个交易日均能够保证平稳甚至微涨的板块仅有黄金等资源概念股。此外，叠加这只产品在过往季度里多次更换全部重仓股的历史，基金经理或已将该基金大幅调仓至资源板块。
有何特点
据记者统计发现，估值偏离较大的基金普遍存在近期更换基金经理或基金规模偏小等特征。
如近日前海开源嘉鑫混合发布基金经理变更公告。公告显示，新任基金经理为吴国清，他于2024年12月31日正式上任。
离任的基金经理陆琦因内部调整于2024年12月31日离职，并已按规定在中国基金业协会办理了变更手续。此次调整已向中国证券投资基金业协会报备。
而在近期吴国清的发声中，他也旗帜鲜明地表达了对黄金板块以及消费股的看好。
吴国清认为，从短期和中长期来看，有以下几条投资主线值得关注。其一，红利策略仍然具有吸引力，随着国债利率持续走低，红利投资的价值愈发凸显，那些具有稳定高股息率的企业将更受青睐。其二，黄金仍具备长期投资价值，由于美元信用下降、美元降息周期，通胀预期上升以及地缘政治风险，金价预计仍有上涨空间，且在市场弱势环境下，其防御属性能够有效保值增值。其三，行业主题投资方面，低空经济、人形机器人、电动车等主题正处于爆发元年，具有广阔的市场空间、丰富的产业链条和众多的投资标的，蕴含着较高的投资价值。
“在消费领域，养老相关的医疗消费等细分行业有望受益于人口老龄化趋势，呈现出良好的发展态势。我们会持续关注这些行业的发展动态，深入研究其投资潜力，灵活调整投资组合，以适应市场变化并争取获取长期稳定的投资回报。”吴国清表示。
前述调仓方向更为确定的东方兴瑞趋势领航，则在2024年12月30日公告，解聘李瑞，并由许文波、刘文哲担任该基金的基金经理。
此外，基金规模较小，也让基金经理能够在板块轮动迅速的行情里迅速完成仓位切换。前海开源嘉鑫连续多个季度净值仅有不足5000万元，而东方兴瑞趋势领航截至去年三季度末也仅约1亿元的规模。
有相关研报计算了不同规模基金理的调仓时间得出结论：按个股10%成交额估算，规模在20亿左右的基金调仓时间基本都在一周以内。当规模上升至百亿，则个别股票的调仓时间大幅上升，调仓时间可能需要一个月。与此相对，小型基金乃至迷你型基金并不需要这么久，在较短时间范围内即可完成大幅度的调仓换股。
上市公司亦透露持仓变化
此外，部分上市公司最新公告也暴露了基金经理的调仓操作。
1月2日，阳光诺和发布公告，前十大流通股东当中，富国天惠精选成长、融通健康产业灵活配置的持股较2024年三季度末统计数量有所减少。
阳光诺和主营业务涵盖仿制药开发、一致性评价及创新药开发等方面的综合研发服务。据该公司最新披露的股东数据，朱少醒管理的富国天惠精选成长混合持有阳光诺和300万股，较去年三季度末减持了30万股；万民远管理的融通健康产业灵活配置持有255万股，较去年三季度末减持65万股，池陈森管理的安信医药健康则减持约100万股。
此外，淮河能源去年末公告显示，截至2024年12月16日，富国基金孙彬管理的富国价值优势混合成为淮河能源的新晋前十大流通股东，持股量为3000万股。淮河能源2024年三季报显示，截至2024年三季度末，富国价值优势混合尚未出现在该公司的前十大流通股东中。
而1月3日消费股大跌，仅有黄金板块等少数概念再度企稳，不难推测连续两日净值平稳的基金大概率布局了这类资源股。
举例而言，前海开源嘉鑫1月2日涨幅约为0.88%，位居所有主动权益产品当日业绩第四名，同样涨幅居前的均为前海开源黄金珠宝、东方周期优选等黄金主题基金以及永赢消费龙头智选、嘉实新起航等消费主题产品。
但从前海开源嘉鑫去年三季度末持仓来看，今年1月2日的股价情况并不能支撑该基金的正收益—前十大重仓股平均跌幅约为2.55%，排名第二的中信证券跌幅高达5.89%，排名第八的扬杰科技跌约5%，仅有格力电器收益为正。因此不难推测，该基金在去年四季度的行情里已经进行了大刀阔斧的调仓。
类似情况还有东方兴瑞趋势领航，作为一只权益资产比例长期超过九成的基金，该基金在1月2日、1月3日两日重挫行情中涨幅分别为-0.01%以及0.83%，回溯来看，这两个交易日均能够保证平稳甚至微涨的板块仅有黄金等资源概念股。此外，叠加这只产品在过往季度里多次更换全部重仓股的历史，基金经理或已将该基金大幅调仓至资源板块。
据记者统计发现，估值偏离较大的基金普遍存在近期更换基金经理或基金规模偏小等特征。
如近日前海开源嘉鑫混合发布基金经理变更公告。公告显示，新任基金经理为吴国清，他于2024年12月31日正式上任。
离任的基金经理陆琦因内部调整于2024年12月31日离职，并已按规定在中国基金业协会办理了变更手续。此次调整已向中国证券投资基金业协会报备。
而在近期吴国清的发声中，他也旗帜鲜明地表达了对黄金板块以及消费股的看好。
吴国清认为，从短期和中长期来看，有以下几条投资主线值得关注。其一，红利策略仍然具有吸引力，随着国债利率持续走低，红利投资的价值愈发凸显，那些具有稳定高股息率的企业将更受青睐。其二，黄金仍具备长期投资价值，由于美元信用下降、美元降息周期，通胀预期上升以及地缘政治风险，金价预计仍有上涨空间，且在市场弱势环境下，其防御属性能够有效保值增值。其三，行业主题投资方面，低空经济、人形机器人、电动车等主题正处于爆发元年，具有广阔的市场空间、丰富的产业链条和众多的投资标的，蕴含着较高的投资价值。
“在消费领域，养老相关的医疗消费等细分行业有望受益于人口老龄化趋势，呈现出良好的发展态势。我们会持续关注这些行业的发展动态，深入研究其投资潜力，灵活调整投资组合，以适应市场变化并争取获取长期稳定的投资回报。”吴国清表示。
前述调仓方向更为确定的东方兴瑞趋势领航，则在2024年12月30日公告，解聘李瑞，并由许文波、刘文哲担任该基金的基金经理。
此外，基金规模较小，也让基金经理能够在板块轮动迅速的行情里迅速完成仓位切换。前海开源嘉鑫连续多个季度净值仅有不足5000万元，而东方兴瑞趋势领航截至去年三季度末也仅约1亿元的规模。
有相关研报计算了不同规模基金理的调仓时间得出结论：按个股10%成交额估算，规模在20亿左右的基金调仓时间基本都在一周以内。当规模上升至百亿，则个别股票的调仓时间大幅上升，调仓时间可能需要一个月。与此相对，小型基金乃至迷你型基金并不需要这么久，在较短时间范围内即可完成大幅度的调仓换股。
此外，部分上市公司最新公告也暴露了基金经理的调仓操作。
1月2日，阳光诺和发布公告，前十大流通股东当中，富国天惠精选成长、融通健康产业灵活配置的持股较2024年三季度末统计数量有所减少。
阳光诺和主营业务涵盖仿制药开发、一致性评价及创新药开发等方面的综合研发服务。据该公司最新披露的股东数据，朱少醒管理的富国天惠精选成长混合持有阳光诺和300万股，较去年三季度末减持了30万股；万民远管理的融通健康产业灵活配置持有255万股，较去年三季度末减持65万股，池陈森管理的安信医药健康则减持约100万股。
此外，淮河能源去年末公告显示，截至2024年12月16日，富国基金孙彬管理的富国价值优势混合成为淮河能源的新晋前十大流通股东，持股量为3000万股。淮河能源2024年三季报显示，截至2024年三季度末，富国价值优势混合尚未出现在该公司的前十大流通股东中。
责编：李雪峰
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校对：杨立林
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