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摘要：短期积极因素有望逐步积聚，但不确定性因素有待落地，我们认为，后市维持区间震荡的概率较大，政策因素是关键，但不乏结构性投资机会。
9月3日，市场全天震荡分化，深成指、创业板指反弹，沪指盘中一度跌破2800点，银行等高位红利股集体调整。盘面上，电子烟概念股表现强势，ST板块震荡走高，华为概念股盘中活跃，动力电池概念股一度拉升。下跌方面，银行等高位红利股集体调整。总体上个股涨多跌少，全市场超3900只个股上涨，沪深两市成交额5806亿。板块方面，中船系、华为欧拉、电子烟、ST板块等板块涨幅居前，银行、保险、油气、高速公路等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.29%，深成指涨1.17%，创业板指涨1.26%。（财联社）
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（以上资讯来源于新华社、四大报、财联社、Wind等，本公司对信息的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任）
当前市场分化特征显著，但同时酝酿新的机会。高股息银行板块集体调整，究其原因，一是资金高低切换，部分短期资金选择获利了结，另外则是存量房贷利率下调预期、降息预期等使银行板块承压，但考虑到当前ETF和险资仍是主要的增量资金来源，而高股息板块又是其偏好的风格，因此，高股息板块后续是否还有机会，有待观察。存量资金博弈下，科技成长风格在跷跷板效应下重获新生，具体方向则主要是受到具体事件催化的影响，比如华为海思大会将于近期召开、华为手机新品即将发售等事件催化华为相关概念板块再度拉升，带动消费电子概念反弹。此外，结构化行情下，科技成长风格经过8月的技术性调整叠加9月喜迎多个科技产业相关的重要会议或事件催化，科技风格亦再迎阶段性配置良机，投资机会值得持续挖掘。尽管沪指失守2800点更多是银行等权重板块的拖累，但是不足6000亿元的量能仍是制约当前行情发展的重要因素，资金交投意愿有待进一步激发。
目前来看，业绩空窗期叠加国内经济数据仍显基本面压力的背景下，政策有望持续发力，这有望牵制行情下探空间；此外，本月各个科技产业大会的召开，或将带动相关主题投资机会，进而助力结构化行情增强演绎。海外方面，市场普遍预期美联储将在9月的会议上宣布降息，但具体的降息幅度和路径仍存在不确定性，另外隔夜纳指表现可能使科技板块承压。资金流动性方面，9月初资金流动性进入宽松周期，叠加海外美联储降息若兑现，都将有利于市场增量资金流入。因此，整体而言，短期积极因素有望逐步积聚，但不确定性因素有待落地，我们认为，后市维持区间震荡的概率较大，政策因素是关键，但不乏结构性投资机会。但中长期看，A股当前3000点以下，仍具备估值优势，配置价值凸显，逢低布局仍是不错的选择。
操作层面，短期建议围绕科技成长和核心资产超跌方向，逢低布局。一是新质生产力方向，比如低空经济、消费电子、数字经济、人形机器人等；二是超跌白马方向；三是以旧换新方向；四是重要事件催化的主题投资机会。中长期来看，科技成长和核心资产方向，均可逢低布局。
【投资&经营】
深圳新星：拟1000万元收购泓芯半导体8.0989万股
格林美：与五矿石墨、本征方程签署构建石墨一体化循环利用产业链合作协议
重庆港：子公司拟1.81亿元收购苏商公司68%股权
中国神华：子公司取得内蒙古新街台格庙矿区新街一井、新街二井项目核准批复
长高电新：子公司在国家电网中标2.33亿元
迦南智能：中标约9831.11万元国家电网采购项目
林洋能源：中标国家电网采购项目
岳阳林纸：全资子公司签署《多伦县碳汇资源开发项目合作合同》
三星医疗：公司及全资子公司中标4.93亿尼日利亚TCN智能表总包项目
星德胜：收到全球某知名汽车零部件公司的定点函
【增减持&回购】
耐科装备：总经理提议2000万元—3000万元回购公司股份
迦南科技：实控人拟增持100万股-200万股公司股份
【其他】
国联证券：重大资产重组事项获得江苏省国资委批复
2连板保变电气：兵器装备集团与中国电气装备开展输变电装备业务整合事宜尚处于筹划阶段
2连板鼎龙科技：PBO单体业务目前仍处于市场培育期 上半年收入占比未超过5%
卓翼科技：近期经营情况及内外部经营环境未发生重大变化
品渥食品：公司及相关人员收到上海证监局警示函
塞力医疗：收到湖北证监局行政监管措施决定书
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首席投顾：李殿龙
S1440610120288
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