十万亿来了，生物制造大利好！

学术 2024-11-13 08:21 上海

万众期待的财政刺激政策于上周五揭晓。

在11月8日举行的十四届全国人大常委会第十二次会议新闻发布会上，财政部部长蓝佛安表示：

从2024年开始，中国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。

这意味着，坊间此前流传的巨额化债政策终于落地，而这仅仅只是个开始。

“总的来看，中国政府还有较大举债空间。”蓝部长表示，“我们注意到社会各界对财政政策取向和力度非常关注，目前正在积极谋划下一步的财政政策，加大逆周期调节力度。”

蓝部长提到，下一步将结合2025年经济社会发展目标，实施更加给力的财政政策：

一是积极利用可提升的赤字空间。二是扩大专项债券发行规模，拓宽投向领域，提高用作资本金的比例。三是继续发行超长期特别国债，支持国家重大战略和重点领域安全能力建设。四是加大力度支持大规模设备更新，扩大消费品以旧换新的品种和规模。五是加大中央对地方转移支付规模，加强对科技创新、民生等重点领域投入保障力度。

毫无疑问，10万亿的化债方案，结合后续可能的更多动作，将为地方政府卸下沉重的债务包袱，由此腾挪出的财政空间有望为经济发展提供更有力的支持。

作为新质生产力的代表，近年来生物制造获得全国二十多个省市政府部门的重点关注。

可以预期的是，在新一轮财政政策出台后，各地支持合成生物、生物制造的决心与力度将会更大，推动相关产业加速发展。

如何理解“十万亿”？

此次宣布的十万亿政策，将有效缓解地方政府的“燃眉之急”。

一方面，地方政府当期偿债压力较大，而这次方案将显著降低了地方近几年需消化的隐性债务规模。

另一方面，地方政府的隐形债务利率往往较高，而此次债务置换后，由于法定债务利率大大低于隐性债务利率，大大节约了地方利息支出。

据统计，此次方案完成后，在2028年之前，地方需消化的隐性债务总额将从14.3万亿元大幅降至2.3万亿元，五年总共可为地方政府节约利息支出6000亿元左右。

打一个比喻，甲在外面借了不少高利贷，到了需要还账时却没有钱，这时候甲的家长为他提供了一笔低息借款，让甲能够偿还此前的高利贷。

这个过程中，债务人还是甲，但对他来说，身上的财务压力明显减轻，能够更加从容地安排自己的生活走向正轨。

所以，此次化债的最终目的并不是债务本身，而是谋求更加长远的发展。

这里，蓝部长用三个“腾出来”进行了生动表达：

一是将原本用来化债的资源腾出来，用于促进发展、改善民生。

二是将原本受制于化债压力的政策空间腾出来，可以更大力度支持投资和消费、科技创新等，促进经济平稳增长和结构调整。

三是将原本用于化债化险的时间精力腾出来，更多投入到谋划和推动高质量发展中去。

可以肯定的是，此次“十万亿”方案，在化解债务风险的作用之外，对于各地经济增长和民生保障也将会有积极的溢出效应。

考虑到我国经济正处在新旧动能转化的关键时期，“减负”后的地方政府，将腾出更多财力用于发展新质生产力，对新兴产业扶持的广度、深度都将进一步增加。

生物制造将如何受益？

作为中央和地方重点关注的新增长引擎，生物制造将受益于此次化债方案以及后续可能政策的积极作用，可以重点关注以下方面：

加速新一轮基础建设

除了交通、能源、通信等传统配套外，发展合成生物/生物制造，需要一批新型基础设施，如高通量自动化实验设备、中试服务平台、生物数据存储中心等，这些将成为未来基础建设的核心，有望重点推进。

加大资金扶持与税费优惠力度

未来，一批生物制造专项基金有望加速落地，同时引导金融机构加大对生物制造企业的信贷支持力度，创新金融产品和服务，为企业提供多样化的融资方式。

此外，针对生物制造企业的补贴、税收优惠力度也将进一步增大，降低相关公司的运营成本

深化产业生态

财务压力减轻后，地方政府具备更广阔的施政空间与时间，在完善产业链布局、加强人才培养与引进、推动域内外合作等方面拥有更多主动性，有助于营造良好的产业发展氛围，吸引更多的资源投入到生物制造，实现产业的可持续发展。

加快市场拓展与品牌建设

政府部门将更有意愿和能力组织行业展会、产品推介会等活动，为企业提供了展示产品和技术的平台，帮助企业拓展市场渠道，提高产品的知名度和市场占有率。

推动下游需求

地方经济的稳定和发展，也将提高居民的收入水平和消费能力，增加对生物制造下游产品的需求，如化妆品、新型食品、绿色材料等。

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