全市场超4300只个股上涨，近200股涨停；两市成交1.77万亿，较上个交易日放量2516亿；沪深股通成交2249亿，其中贵州茅台和宁德时代分居首位；ETF成交方面，新能源ETF(516160)成交额环比增长192%；期指持仓方面，IH、IF期指主力合约空头加仓数量大于多头。截至收盘，沪指涨0.59%，深成指涨1.71%，创业板指涨2.93%。
市场走出强势的价升量增行情，沪指受制于大金融权重股的低迷未能站稳3300点上方，但全市场涨停个股家数激增至近200家的近期高水平，且高位股的持续高晋级率，对市场短线投机情绪形成有力提振。尽管北证50指数午后的巨震行情，或对本周短线接力情绪形成一定不利预期。但目前市场成交量能仍持续稳定于1.5万亿以上，流动性的充沛仍大幅提升整个市场的容错率，从一些热门板块及个股短线遭到资金兑现后，次日就迅速展开反核修复，市场的强势也可见一斑。因此北证市场的高位震荡带动的流动性溢出，对于主板市场而言或并非简单的负面冲击。从新能源到医药，机构重仓超跌赛道陆续展开修复，或反映机构主流资金的定价权正在逐步回归，仍对指数下档构成有力支撑。
三季报机构持仓方面，正丹股份、日久光电、德固特等多只业绩高增成长股获得大摩、高盛和巴克莱等外资机构加仓抢筹。同样业绩高增的半导体股获得多只公募新进和增持，多位基金经理在三季度逐渐增加权益仓位，持仓中增加了业绩较好的科技成长、消费、顺周期等行业个股。
新能源赛道股周五全线爆发，其中光伏板块涨幅居前，隆基绿能、通威股份、TCL中环、爱旭股份、晶澳科技、钧达股份、大全能源等涨停，天合光能、欧普泰、迈为股份等个股涨超10%。
消息面上，中国光伏行业协会指出，为促进行业健康可持续发展，产品销售价格需要高于全成本。除呼吁尊重市场规律、遵守法律规定外，协会还宣布将定期调研和测算行业成本，并对外公布，供全行业参考。
虽然光伏板块的基本面尚未迎来真正意义上的拐点，但在连续的消息面利好催化也较大程度改善了市场对于行业未来的预期，因此近期大资金配置回流的痕迹较为明显。不过需要注意的是，周五涨停的个股中包含了较多的权重蓝筹，在缺乏足够增量资金的背景下，此类个股想要连续高角度上涨的难度较大，因此后续光伏板块的修复行情大概率还是以震荡走高的模式所延续。
并购重组概念股维持强势，双成药业、华立股份、上海电气、旗天科技、大唐电信、电投产融等20余股涨停。消息面上，深圳就《深圳市促进创业投资高质量发展行动方案（2024-2026）（公开征求意见稿）》公开征求意见。意见提出，用好关键核心技术的科技型企业上市融资、债券发行、并购重组绿色通道机制。
机构认为，上市公司通过并购重组实现产业整合或多元化战略，有望提高资产质量、提升经营效率、提升估值空间，从而提高投资价值。对购重组专题投资给出了三大关注方向：第一，央国企并购重组，尤其是房地产行业中的央国企并购重组；第二，科创板公司并购重组，尤其是计算机、电子、机械设备等行业；第三，金融行业并购重组，尤其是券商行业。不过需要注意的是，并购重组概念在经历了反复炒作后，预期演绎较为充分，而随着前排核心标的的成交额持续的放大，或已逐步进入情绪博弈阶段，短线仍留意情绪过热后的集体补跌风险。
（1）北京城市副中心将率先打造全国低空文旅示范项目
近日，北京城市副中心管理委员会、通州区政府与通号城市轨道交通技术有限公司签署低空经济战略合作协议，共同启动低空文旅示范项目建设。城市副中心低空文旅项目聚焦“低空+文化旅游”“低空+城市管理”“低空+安全生产”“低空+交通运输”等领域，规划设计38个低空应用场景。
从低空物流、低空驾驶、空中观光等商业应用，到“低空+产业”的产业应用，再到辅助开展应急救援、医疗救护和行政执法等服务应用。近年来，我国低空经济快速发展，低空产业链日益完善，应用场景持续拓展。据中国民用航空局预估，到2025年，我国低空经济市场规模将达到1.5万亿元，到2035年有望达到3.5万亿元。
上市公司中，深城交在深圳、无锡、江门等地方已中标，新近中标包括深圳市直升机起降设施升级改造方案及电动垂直起降航空器（eVTOL）起降设施建设指引研究、深圳市低空航空器起降设施布局规划、南山区低空航空器起降设施布局规划及低空空域精细化划设方案等项目。金盾股份与清华大学联合研发的飞行汽车涵道风扇与推进系统技术处于研发阶段。
（2）小鹏P7+首发端到端AI智驾全新版本
近日，小鹏汽车举办小鹏P7+AI智驾技术分享会暨首发Al天玑5.4.0先享会，正式宣布小鹏P7+全系标配AI高阶智驾。小鹏汽车副总裁李力耘表示，智驾技术发展进入端到端时代，相当于冷兵器进入热兵器时代，端到端的路线有三种：小模型堆叠、车端大模型和云端大模型，而未来自动驾驶竞争在云端。据中国信通院预计，到2025年中国智能驾驶汽车市场规模将接近万亿元。
上市公司中，同兴达子公司南昌同兴达汽车电子正在开发车载摄像头及激光雷达等产品，积极布局自动驾驶等领域。炬光科技在智能辅助驾驶和无人驾驶应用领域，与全球车载激光雷达、ARHUD、智能车灯、智能车舱驾驶员监控系统等客户合作，为客户提供激光、元学元器件，以及模块、模组、子系统等汽车应用解决方案。
摩根大通在上周的一份投资策略中表示，随着股市预期调整，出现渐进式牛市的可能性更大，而离岸中国市场仍是战术性交易市场。且鉴于市场波动性较高，恒生指数的交易区间在18000-23000可能是具有吸引力的策略。另外，进入10月后，高盛先是将对中国股市的评级上调至超配，随后将印度股市评级从“超配”下调至“中性”。
另一方面，本轮行情内资则成为了坚定流入港股的代表。据统计，截至10月23日，南向资金已连续16个月呈现净买入，9月南向资金净买入384亿元人民币；10月至今，南向资金净买入额已达到586亿元，成为支撑恒指的重要力量。
另据Choice统计，截至10月23日，多只以港股为标的资产的跨境ETF份额迅速增长。其中景顺长城中证港股通科技ETF、大成恒生科技ETF、工银瑞信国证港股通科技30ETF份额增长均超过10亿份。
综合来看，港股的走势在短期内会受到流动性的阶段性影响，但长期来看仍然是由企业盈利所决定的。而本轮美联储降息周期开启之后，同时受益于联系汇率制下的流动性扩散与国内基本面预期的好转，港股市场或更值得重视。
美东时间周五，三大指数走势分化，道指延续跌势，连续五日下跌，标普500指数基本平收，纳指盘中一度涨超1%，刷新历史新高。截至收盘，道琼斯指数跌0.61%，标普500指数跌0.03%，纳斯达克指数涨0.56%。
10年期美债收益率周五小幅升至4.232%。标普500指数上周累计下跌0.96%，道指跌2.68%，均结束了连续六周的上涨势头。纳指周涨幅0.16%，连续第七周上涨。
财报方面，标普500指数成分股公司中有超过三分之一公布了三季度业绩；FactSet的数据显示，其中约75%的公司盈利超出了华尔街的预期，而近五年平均水平为77%；本周还将有超过150家标普500指数成分股公司发布业绩。其中，美股“七巨头”中的五家都将公布季报。谷歌将于周二盘后率先登场，微软携手Meta于周三盘后亮相，而苹果和亚马逊的业绩则定在周四盘后揭晓。由于这几家科技巨头市值巨大，合计占标普500指数权重的23%，意味着市场对它们业绩的反应可能会影响整个大盘指数。除了科技巨擎之外，本周还将迎来麦当劳、礼来和埃克森美孚等各自行业的业内巨头发布财报。值得中国投资者关注的是，造车新势力三强之一的理想汽车将在周四美股盘前交出三季度业绩答卷。
但美股市场估值仍然很高，这意味着如果近期任何经济数据不及预期，股市都有可能受到冲击。随着美国通胀持续回落，美联储官员已将重点放在美国劳动力市场上，因此，美国10月就业数据将直接影响决策者未来的货币政策行动。市场目前普遍预计，美联储将在11月降息25个基点，12月再降息25个基点。
除了美国之外，法国、德国和欧元区也将在本周三公布三季度GDP数据。海外市场本周另一焦点是日本央行公布利率决议。不过，日本央行行长植田和男本周已提前放鸽，他表示，日本央行有充足时间考虑货币政策路径，暗示下周不会加息。
本周也是美国大选前最后一周，就目前形势而言，胜利天平似乎已经偏向于共和党总统候选人特朗普。瑞银分析师本周发布报告称，投资者应该做好市场在美国大选前后出现波动的准备。
本周海外重要经济事件概览（北京时间）：
周一（10月28日）：美国10月达拉斯联储商业活动指数、英国10月CBI零售销售差值
周二（10月29日）：美国9月JOLTs职位空缺、美国10月谘商会消费者信心指数、美国8月FHFA房价指数月率、加拿大央行行长麦克勒姆参加一个会议的炉边谈话、日本9月失业率
周三（10月30日）：美国第三季度实际GDP年化季率初值、德国第三季度未季调GDP年率初值、法国第三季度GDP年率初值、欧元区第三季度GDP年率初值、美国10月ADP就业人数
周四（10月31日）：美国9月核心PCE物价指数年率、日本央行公布利率决议和前景展望报告、日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会、欧元区10月CPI年率初值
周五（11月1日）：美国10月季调后非农就业人口、美国10月ISM制造业PMI、英国10月制造业PMI终值
交易员表示，在备受关注的财政增量政策未明确前，近日相关“小作文”频繁出现增添扰动，市场心态不稳，都在忐忑等待相关政策落地。央行MLF小幅缩量平价续做，配合逆回购投放，彰显流动性呵护态度不改。
国常会：要紧紧围绕努力实现全年经济社会发展目标 持续抓好一揽子增量政策的落地落实
李强周五主持召开国务院常务会议，交流经济形势和一揽子增量政策落实调研情况。会议强调，要紧紧围绕努力实现全年经济社会发展目标，持续抓好一揽子增量政策的落地落实，及时评估和优化政策，加大逆周期调节力度，进一步提升宏观调控成效。同时更加注重政策和市场的互动，充分调动各方面积极性，更好激发增长动能。
十四届全国人大常委会第十二次会议11月4日至8日在京举行
十四届全国人大常委会第三十二次委员长会议25日上午在北京人民大会堂举行。赵乐际委员长主持会议。会议决定，十四届全国人大常委会第十二次会议11月4日至8日在北京举行。
财政部：1—9月全国一般公共预算收入16.3万亿元 同比下降2.2%
财政部公告，1—9月，全国一般公共预算收入163059亿元，同比下降2.2%。1-9月，印花税收入2336亿元，同比下降22.9%。其中，证券交易印花税收入712亿元，同比下降54.2%。
统计局：1—9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额52281.6亿元 同比下降3.5%
国家统计局发布数据，1—9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额52281.6亿元，同比下降3.5%。1—9月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额17235.9亿元，同比下降6.5%；股份制企业实现利润总额38872.3亿元，下降4.9%；外商及港澳台投资企业实现利润总额13036.4亿元，增长1.5%；私营企业实现利润总额14227.2亿元，下降0.6%。
财政部副部长廖岷：除货币政策外 中国还将加大财政政策逆周期调节力度 中国有信心实现全年5%左右的经济增长目标
2024年10月25日，世界银行在美国华盛顿举行发展委员会第110次会议，重点讨论世行改革、国际开发协会第21期增资等议题，并审议通过了《面向未来的世行集团》报告。财政部副部长、世行中国副理事廖岷与会并发言。
廖岷表示，除货币政策外，中国还将加大财政政策逆周期调节力度，在化解地方政府债务、稳定房地产市场、提高重点群体收入、保障民生、推动设备更新和消费品以旧换新等方面实施一系列强有力措施，通过政府支出撬动社会投资、刺激消费，增加有效需求。中国有信心实现全年5%左右的经济增长目标，并继续为全球经济增长注入动力。
商务部：就欧盟对华电动汽车反补贴案 中方同意立即启动下一阶段磋商
商务部部长王文涛应约与欧盟委员会执行副主席兼贸易委员东布罗夫斯基斯视频会谈，就欧盟对华电动汽车反补贴案进行专业、务实、坦诚、建设性的交流。王文涛指出，中方同意立即启动下一阶段磋商，并欢迎欧方团队尽快来华。
◆ 行业新闻
2024年国家医保谈判正式开启 162个品种参与竞价
今日2024年医保目录现场谈判/竞价在北京全国人大会议中心正式拉开帷幕，医保局工作人员现场点名华润医药、百特药业、康缘药业、康哲药业、宜昌人福、正大天晴等在内十余家多家企业先后进场，节奏明显快于去年。《科创板记者》现场发现，默沙东的人员也同时进场，早上参谈药品是多拉米替片。
据悉，今年国谈共有162个通用名药品确认参加谈判/竞价，通过形式审查的目录外品种有249个，但专家评审通过率低于往年。
工行、招行：正在准备房贷利率“重定价周期”协商约定相关工作
记者了解到，25日存量房贷利率调整落地之后，部分银行已在积极准备有关房贷重定价周期政策落地执行的具体操作指引，预计后续将对外公布。工行、招行客服表示，正在准备房贷利率“重定价周期”协商约定相关工作，不日将对外公布。
央行互联网金融监管处雷昭明：央行正起草推动数字金融高质量发展行动方案
25日，在中国互联网金融协会相关会议上，人民银行宏审局互联网金融监管处雷昭明表示，人民银行正在牵头起草推动数字金融高质量发展行动方案，将能加强金融领域数据安全的数据规范应用作为一项重要内容，提出增强数据资产运行和管理能力，加强数据挖掘分析和数据可视化的明确，完善数据安全管理。
北交所举办券商及上市公司并购重组座谈会：激发并购重组市场活力
北交所分别举办券商、上市公司两场专项座谈会，会议提出，下一步，北交所将推动提高企业运用并购重组工具的能力，促进提高北交所上市公司质量和投资价值。
今年三季度中央汇金大举增持多只宽基ETF 仅4只沪深300ETF和华夏上证50ETF就耗资3000亿元
根据最新披露的基金三季报，今年三季度，中央汇金大举增持多只宽基ETF，仅4只沪深300ETF和华夏上证50ETF，就耗资高达3000亿元。根据华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF披露的2024年三季报，今年三季度，中央汇金资产管理有限责任公司大手笔申购上述ETF，总耗资额或高达2600亿元。此外，今年三季度，中央汇金还增持了华夏上证50ETF，申购了117.8亿份，耗资接近400亿元。
中汽协：欧盟反补贴关税阴云下 中德汽车产业共同呼吁合作而非对抗
中国汽车工业协会官微发文称，距离欧委会公布加征关税的最终实施条例只剩短短几天了，中欧磋商仍在继续，尚未达成一致的解决方案。欧盟反补贴关税阴云下，中德汽车产业共同呼吁合作而非对抗。
北京：大力发展融合高级别自动驾驶技术的智能网联新能源汽车产业
北京发布关于加快建设国际绿色经济标杆城市的实施意见。其中提到，积极培育合成生物制造产业。强化生物制造菌种计算设计、高通量筛选、基因编辑等创新突破。其中还提到，大力发展融合高级别自动驾驶技术的智能网联新能源汽车产业。
◆ 公司新闻
贵州茅台：前三季度净利润608.28亿元 同比增长15.04%
贵州茅台公告，前三季度公司实现营业收入1207.76亿元，同比增长16.95%；净利润608.28亿元，同比增长15.04%。
思尔芯IPO保荐业务未勤勉尽责 中金公司被证监会给予警告并处以罚款
中金公司发布公告，就此前因涉嫌上海思尔芯技术股份有限公司IPO保荐业务未勤勉尽责被证监会立案一事，公司称，已收到证监会《行政处罚事先告知书》，证监会拟对公司责令改正，给予警告，罚没800万元。同时，对该项目直接负责的两名主管人员分别处以150万元罚款。中金公司在公告中表示，公司诚恳接受处罚，切实以案为鉴，强化全面整改。
宝马全球首家5S店倒闭
近日，宝马全球首家5S店北京星德宝汽车销售服务有限公司（下称"星德宝"）闭店停业。10月23日，星德宝门店张贴的一则通告显示：北京星德宝受整体经济环境影响，目前面临严重资金压力，为了更好地保护广大客户和员工的利益，集团正在积极寻求资金注入或其它集团托管的方案解决目前面临的困境。宝马品牌授权已于2024年10月20日终止，目前公司暂停新车及售后相关业务。为了顺利快速地实现资金注入或托管方案，已按照相应流程要求进行公司相关数据和客户权益汇总。
浩丰科技：收到行政处罚事先告知书 公司股票交易被实施其他风险警示
浩丰科技公告称，公司于10月25日收到北京证监局印发的《行政处罚事先告知书》。根据相关规定，深交所将对公司股票实施其他风险警示。公司股票自10月28日开市起停牌一天，自10月29日开市起复牌。公司股票自10月29日起被实施“其他风险警示”，股票简称由“浩丰科技”变更为“ST浩丰”，证券代码仍为300419，股票交易的日涨跌幅限制不变，仍为20%。
海联讯：控股股东拟筹划海联讯和杭汽轮进行重大资产重组 公司股票停牌
海联讯公告，公司于10月25日收到控股股东杭州市国有资本投资运营有限公司（简称“杭州资本”）发来的《关于筹划重大资产重组事项的通知》，杭州资本作为海联讯的控股股东和B股上市公司杭州汽轮动力集团股份有限公司（简称“杭汽轮”）的间接控股股东，拟筹划海联讯和杭汽轮进行重大资产重组，即由海联讯向杭汽轮全体股东发行A股股票，通过换股方式吸收合并杭汽轮，杭汽轮届时全体股东持有的股份将按照换股比例转换为海联讯的A股股份（以下简称“本次交易”）。本次交易完成后，杭汽轮将终止上市并注销法人资格。本次交易预计构成重大资产重组，相关方案细节尚待进一步商讨确定。公司A股股票自10月28日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。
睿昂基因：实控人熊慧等高管的强制措施变更为刑事拘留 涉嫌罪名变更为诈骗罪
睿昂基因公告，前期，公司实控人、董事长兼总经理、核心技术人员熊慧，实控人、董事兼副总经理熊钧，副总经理何俊彦，副总经理薛愉玮因涉嫌非法经营罪被公安机关采取指定居所监视居住等强制措施。近日，收到以上人员家属通知，熊慧、熊钧、薛愉玮、何俊彦的强制措施变更为刑事拘留，涉嫌罪名变更为诈骗罪。相关事项尚待进一步调查。目前，公司已针对相关事项做出妥善安排，代理董事长，其他高管及核心技术人员正常履职，公司业务正常开展，经营活动正常进行。
盈方微：终止重组事项
盈方微公告，公司原拟以发行股份及支付现金的方式购买华信科的49%股权和WORLD STYLE的49%股份；同时拟向舜元企管等募集配套资金。因本次重组相关方的相关人员因涉嫌泄露内幕信息被中国证监会出具《立案告知书》，目前尚未结案。经公司与交易各相关方友好协商并认真研究论证，决定终止本次重组事项。
华闻集团：因涉嫌信息披露违法违规 公司被中国证监会立案
华闻集团公告，公司于近日收到中国证监会《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司立案。
莫高股份：终止筹划重大资产重组
莫高股份公告，公司原拟以支付现金及增资相结合的方式购买皓天科技51%的股权，但鉴于本次交易事项自筹划以来市场环境已较筹划之初发生较大变化，交易各方就支付方式、交易对价、业绩承诺等交易方案核心事项未能达成一致意见。经充分审慎研究并与交易对方友好协商，交易各方一致同意并共同决定终止本次交易事项。
◆ 海外新闻
纽交所计划延长美股交易时间
北京时间周五晚间，纽约证券交易所发布公告称，计划将旗下全电子化交易所NYSE Arca的美股交易时间延长至每个工作日22个小时，待监管批准后实施。纽交所介绍称，延长后的交易时间将从东部时间每天凌晨1点30分开始，一直持续到深夜23点30分。所有在美国上市的股票、ETF和封闭式交易基金都将适用这个“22小时”交易制度。据悉，这里所说的延长交易时间，依然属于俗称的美股盘前、盘后交易。
以色列已启动对伊朗的袭击
当地时间26日凌晨获悉，以色列官方消息显示，以色列已启动对伊朗的袭击，伊朗的发电厂是袭击目标之一。不久后，据以色列媒体报道，以色列对伊朗的打击行动已经结束。
穆迪将法国信评展望从稳定下调至负面 确认“AA2”评级
穆迪评级确认法国“AA2”的评级，但将该国信用评级展望下调为负面，这是两周内第三次警告，原因是法国公共财政状况恶化，以及在遏制膨胀的预算赤字方面面临的政治挑战。
欢迎点赞、转发！
资料来源：WIND、IFIND、CHOICE、财联社、摄图网（图片）、每日经济新闻、期货日报、界面新闻、有连云、新华财经、券商中国、中国证券报、中国证券网、证券日报、证券时报、证券时报·e公司、中国基金报、上海证券报、金融投资报、央视财经、央行金融时报、21世纪经济报道、第一财经、新华社、经济观察报、新民晚报、百川浮盈、财通证券观点、财信证券观点、长江证券观点、东吴证券观点、东方财富观点、东海证券观点、东兴证券观点、方正证券观点、华泰证券观点、华鑫证券观点、华福证券观点、华西证券观点、华安证券观点、华创证券观点、华金证券观点、海通证券观点、开源证券观点、交银国际观点、光大证券观点、国泰君安（证券期货）观点、国盛证券观点、国投证券观点、国联证券观点、国信证券观点、国融证券观点、国海证券观点、国元国际观点、民生证券观点、平安证券观点、上海证券观点、天风证券观点、信达证券观点、兴业证券观点、西部证券观点、野村证券观点、甬兴证券观点、银河证券观点、招商证券观点、中邮证券观点、中泰国际证券观点、中泰证券、中信建投观点、中信证券观点、中信期货观点、浙商证券观点、南华期货观点、NHK、中证金牛座、港股那点事、国家粮油信息中心
