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LiveReport大数据
｜港美IPO投研专家｜
2024年11月10日，中国物流巨头顺丰控股（002352.SZ）正式通过港交所聆讯，标志着香港即将迎来新一家“A+H”上市公司。随着顺丰控股、美的集团、龙蟠科技等公司先后赴港上市，「A+H」的大浪潮正扑面而来。
对于有志提升国际竞争力、构建全球化发展的A股公司来说，赴港上市并搭建内地和香港双融资平台，已是一项值得充分考虑的事项。
那么，现阶段还有哪些A股公司适合赴港实现A+H上市呢？
A+H公司海外收入高达2.5万亿，比亚迪居首
据LiveReport大数据统计，截至2024年11月12日，含A股的港股上市公司共有150家，其中A+H公司144家（占96%），合计总市值超过20万亿港元。
按2023年的海外业务收入计，这些A+H上市公司的海外业务收入合计达2.5万亿元人民币，占整体营收比重约为9%。其中，10家公司海外收入过千亿，比亚迪在海外的收入规模最大，高达1600亿元人民币。
而从占营收的比重看，有40家海外业务收入占比超过20%。其中，海普瑞的海外业务占比高达92%，康龙化成、洛阳钼业、药明康德、凯莱英、中远海能等公司的海外收入占比也都在70%以上。
整体而言，除了早期的银行券商、石油煤炭、航空、基建领域大型企业多有双重上市外，近些年汽车、矿业、家电、医药等行业的上市公司也普遍实现了A+H的上市结构，而原因也显而易见：
新能源汽车、家电等是中国出海竞争力较强的产品，石油、煤炭、矿业等需要在全球范围内搜寻优质资源，大型药企的研发与销售都需要充分对接全球市场。
因此，A+H两地上市实际上非常有助于这一类龙头企业的国际化发展。
海外业务占比较高、潜在A+H的公司还有哪些？
此前港交所针对市值过百亿港元的A股公司赴港上市流程进行了优化，缩短审批时长，对于市值百亿以上的A股公司来说，赴港上市的便利性进一步提高。而目前A股公司中有海外业务收入的百亿级别公司还有上千家。
除了已经实现A+H的上市公司外，按2023年的海外业务收入计，目前在A股市场中仍有过百家上市公司的海外收入规模超百亿元人民币。以此来看，A+H的潜在数量其实还有不少。
在这其中，我们已经能看到不少公司或其相关公司在港股市场的活动身影，除了即将登陆港股的顺丰控股外，宁德时代、恒瑞医药、海天味业、歌尔股份旗下歌尔微等等，都已传出过赴港上市消息。
而在其余A股公司中，例如立讯精密、传音控股、隆基绿能、格力电器等等的龙头企业，其实都具备十分良好的A+H上市基础。
适合布局A+H的A股公司行业、地区、属性分析
从有海外业务收入的1000家A股上市公司的所属行业看，电子、电力设备、医药生物公司的数量最多，分别有170家、119家、102家。此外，机械设备、基础化工、计算机、汽车行业也有超过50家，全球化布局的需求较大。
而总计近5万亿元的海外收入规模里，电子、电力设备、汽车、交通运输行业的规模较大，达到了1.15万亿元、6400亿元、4300亿元、4100亿元，占比分别为23%、13%、9%、8%。
从这些上市公司的所处地域看，来自广东、浙江、江苏、上海、北京的优势显著，分别有175家、133家、110家、102家、93家，海外业务收入金额也较多。广东和江浙等沿海地区占据地利，企业在“出海”一事上往往更加熟练和积极。
此外，从这些上市公司的属性看，民营企业依然是经济发展，尤其是出海和全球化布局的火车头，公司数量及其海外业务收入均占据半壁江山。国企、央企紧随其后，数量及金额分别占3成及4成左右。
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