西京月度报告于2023年1月起更新至今，每月的复盘与追踪为持续关注我们的会员和投资者提供了宏观市场分析，投资策略建议，并多次准确预言市场趋势！自今年6月开始，西京月度报告全篇仅限对西京研究院研传会会员开放，此处节选部分公开。如您对整体内容和观点感兴趣，敬请加入西京研究院研传会（Re-Circle），让我们携手更多同道，深入探索，共享智慧之海。
本文核心观点来自西京投资集团2024年8月形势分析研讨会。该会于每月初召开，参会者包括来自香港西京总部，北京西京研究院，西京上海，西京新加坡以及西京硅谷的合伙人，基金经理和分析员以及市场拓展人员。会议内容分享如下：
核心观点
当诸神还在最后狂欢的时候，日本央行却悄悄的收走了酒杯，7月31日突然宣布加息15个bp。与此同时，美国出其不意的疲弱数据，加重了人们对经济走衰的担忧，9月美联储降息几成定局。于是一个持续了二十年的交易结构开始发生相变，出现了一个前所未有的组合：日元加息+美元降息。
如果说上半年当日元鸽式加息的时候，交易员们还在做最后的迷梦，竞相做空日元做多美元，赌日央行不敢造次且美联储降息一拖再拖。但是这一次美国走衰的市场预期，让醉酒狂欢中的投资者突然惊醒，踩踏式的平掉过去的carry交易（平仓线152，爆仓线140.9），转向做多日元做空美元。中间应该有无数日元空头爆仓，导致日元惊天大升值，并带动几乎所有亚洲货币升值。要知道在几个月前，在日元爆贬的局势下，也几乎带垮了包括人民币在内的所有亚洲货币。
日元空头接连爆仓，持续了二十年的日元—美元间的carry交易结构逆转，所产生的后果就是日元的流动性危机，这体现在日本的股市上就是崩盘，汇市上就是大幅升值，并顺势带垮了包括美股在内的主要发达国家的股市。全球金融市场哀鸿一片，可以说是爆发了由日元流动性危机导致的全球恐慌，毕竟日元虽然在贸易结算体系方面只是第四大货币，但是在外汇交易市场上却是第三大货币，交易量占比一度高达四分之一。再叠加中东战火纷飞，美国发出伊朗袭击以色列的预警，英伟达、苹果等巨头的各种利空消息，当前的不确定性和潜在利空程度多年罕见，应该是继硅谷银行危机事件之后最严重的一次。
中国二十届三中全会后最大的任务是重启内循环，尽快走出“需求不足—产能过剩—通货紧缩”的恶性循环。从当前三驾马车来看，房地产和基建投资这匹马基本成为拖累的死马，消费这匹马负重前行尽显疲态，唯有出口这匹马还有一股劲，但是却需要别人喂草。这意味着接下来，如果由日股崩盘引发的金融海啸加速全球性衰退，那么出口这匹马也会慢下来，对国内来说稳住房地产和提振基建投资就至关重要。
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01日股崩盘：全球新海啸酝酿中
02大局已定：三中全会后怎么走
4、全球金融市场与做多机会：若全球金融市场继续波动，并出现一系列稳定市场的政策，可能会出现...
当前全球资本市场核心中的核心非英伟达莫属，它不仅代表着投资者对财富增值的希望，更成为人类生产力再次实现跨越式发展的重要载体。也正是基于此，最近三年的全球资金在无数次缩圈抱团后，终将英伟达一度送上全球市值第一的宝座。
1、经广泛调研发现…
2、问题主要体现在，一是原有电路设计存在优化空间，…
3、根据调研沟通结果，经过1-2季度的设计优化及产品线调优，预计…
4、对于市场已计入的未来产品线可靠性风险，可以跟踪B100后续进展，…
5、经整体评估，鉴于目前英伟达价格及未来持续旺盛的市场需求，我们对于英伟达后续表现…
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