据大象君了解，今年3-4月A股IPO市场连续两个月“零上会”。沉寂了近百天后，5月份以来，三大交易所的IPO上市委会议陆续重启。
IPO重启以来，截至10月31日，上市委审核IPO上会企业共计19家，其中17家获通过，2家暂缓表决。
从IPO重启后19家上会企业的现场问询问题来看，上市委重点关注业绩问题，近9成企业（17家）都会被问到这一问题。请发行人代表：（1）结合公司所在行业市场发展空间和竞争格局、在手订单以及主要竞争对手的技术、成本、市场渠道优劣势等，说明公司是否存在经营业绩大幅波动的风险；（2）结合公司资产负债率和经营活动现金流情况，说明是否存在流动性 风险，是否影响持续经营能力，相关风险是否已充分披露。请保荐代表人发表明确意见。2.陕西科隆新材料科技股份有限公司（北交所-通过）前次暂缓问询中提到关于业绩增长的可持续性及上市后业绩大幅下滑风险。请发行人：（1）说明科技创新、新产品开发的近期规划布局，以及支撑产业持续壮大发展的持续性安排。（2）说明高端消费电子产品带动钛在相关领域应用快速发展态势的持续性，消费电子能否成为钛产品长期稳定的应用领域。（3）说明与宝钛股份和陕西天成等竞争对手在经营数据、产能产量、产品性能、生产周期、产品成本等方面的优势及劣势。（4）结合2024年1月份以来至今向常州索罗曼的销售和在手订单情况，2024年上半年产品结构调整、收入损益实现情况，与常州索罗曼的业务合作模式，以及发行人产品的占有率合理性、利润合理性等，说明收入、业绩的增长是否具有持续性，是否存在未来大幅下滑的风险，相关风险提示是否充分。业绩与成长性问题。请发行人：（1）结合产品定价机制、技术先进性、行业年降政策影响、汽车天窗行业发展和竞争情况等，说明发行人主营产品价格是否存在大幅下降风险，主营业务毛利率是否存在下滑风险；（2）结合汽车天幕发展趋势、发行人相关技术储备、自身竞争优劣势等，说明发行人现有技术和产品是否存在被替代的风险；（3）结合上述情况，说明发行人经营业绩是否存在下滑风险、主营业务是否具有成长性。同时，请保荐人发表明确意见。请发行人代表说明公司主要产品2023年毛利率大幅下滑的原因，公司未来业绩增长是否具有可持续性，公司是否具有较强成长性。请保荐代表人发表明确意见。关于业绩波动及真实性。请发行人：（1）结合报告期各期银、铜的市场价格与发行人原材料采购价格差异，对比同期市场银价与公司电触头、电接触元件产品销售单价、销售成本，说明发行人原材料价格波动的合理性，报告期内发行人毛利率波动趋势与同行业可比公司毛利率波动趋势存在差异的原因，电触头、电接触元件相关产品在报告期各季度的含银量变化的原因。（2）对比分析2023年收入增长较多的前二十大客户与报告期内新开拓客户向发行人采购的情况，说明发行人2023年营业收入增长但来自大客户的收入持续下降的原因，与同行业可比公司变动趋势是否一致，针对大客户流失的应对措施，期后是否仍存在大客户收入下滑的情况。（3）结合发行人客户公牛集团、美硕科技的行业地位，发行人的议价能力，与福达合金、温州宏丰主要竞品的区别等情况，说明发行人2023年度对公牛集团、美硕科技等客户销售额下降的原因，发行人是否面临较大的竞争压力，发行人核心竞争优势的具体体现。请保荐机构及申报会计师核查并发表明确意见。
经营业绩问题。请发行人：（1）结合主要客户获取方式、合作历史、合同及在手订单、主要需求等，说明发行人主要客户是否具有稳定性，相关交易是否具有可持续性；（2）结合同行业可比公司情况，说明发行人的核心工艺是否具备技术壁垒，是否 存在较高的替代性及快速迭代风险；（3）结合下游行业发展趋势、国内外新能源汽车政策、产品定价模式、期后业绩等，说明发行人未来业绩是否存在进一步下滑风险。同时，请保荐人发表明确意见。请发行人代表结合公司主要产品的技术优劣势、客户结构及需求、市场占有率、固定资产投资等，说明公司主要产品市场空间拓展、经营业绩增长的可持续性，相关风险是否已充分披露。请保荐代表人发表明确意见。业务成长性问题。请发行人：（1）结合现有主要客户上线率及预计后续需求、新开拓客户的需求规模和签约进展、主营业务产品价格 走势、境外市场竞争环境、专利纠纷影响等情况，说明发行人未来经营业绩的稳定性，是否存在下滑风险；（2）说明发行人主营业务产品在智慧零售领域之外的应用情况及报告期内的收入情况，新领域应用是否能够形成新的业绩增长点；（3）结合零售行业线上线下交易发展趋势、全球电子价签市场规模及发行人主要产品应用场景、竞争优劣势、市场开拓能力等情况，说明发行人未来的市场发展空间，业务是否具有成长性。同时，请保荐人发表明确意见。
总体来看，业绩问题是2024年IPO重启之后监管最为关注的重点问题。
目前市场审核收紧的大背景下，各板块对拟上市企业的业绩规模要求也都有一定程度的提高，对此，在实际操作中，拟IPO企业需注意报告期内自身经营业绩稳定性，如存在业绩波动，则需合理解释波动原因、致使业绩下滑的负面因素是否已消除、如可能存在业绩进一步下滑风险公司有何具体应对措施等。在实际操作中，企业应根据自身情况和市场环境，审慎制定上市计划。
同时，企业还应加强与监管机构的沟通，确保上市申报材料的真实性、准确性和完整性。只有这样，企业在上市申报过程中遇到业绩下滑的问题，才能有机会实现成功上市。
在整个IPO过程中，企业需要密切关注市场以及监管变化，不断优化经营管理，全面提升企业的竞争力和稳定性。
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