数据：明哥
华润置地（合肥）有限公司持有合肥万象城购物中心及售后回租的华润大厦A座7层至20层、23层至36层办公房产。
合肥万象城位于合肥市蜀山区，于2015年9月开业，商业建面约17.25万平米，属于华润的优质项目。
2023年度业绩
租金总收入：6.17亿元；
总利润：1.41亿元；
净利润：1.07亿元；
2024年1-9月业绩
租金总收入：4.84亿元；
总利润：1.72亿元；
净利润：1.4亿元；
华润置地(合肥)有限公司账面总资产22.93亿元，总负债20.64元，净资产约2.29亿元，评估值约34.94亿元，评估增值14.23倍。
华润为什么要股权转让合肥万象城？大概率是沿袭青岛万象城的打法。
华夏华润、中金印力、华夏金茂及嘉实物美REIT是市场上首批获批并发行的消费类基础设施REIT产品，而青岛万象城是其中华夏华润商业资产REIT的底层资产。
（1）现金流量表：收回部分现金；
（2）损益表：实现一次性账面利润，转让标的账面值约2.29亿元，评估值约34.94亿元，评估增值14.23倍；
（3）资产负债表：降低负债比例；
后续REIT存续阶段华润还将获得持续性收益：
1、华润作为原始权益人继续持有REIT部分份额，每年按比例享有收益；
2、合肥万象城仍由华润负责运营，每年收取运营管理费；
启示：
1、运营能力是基础：REIT对收益有较高要求，首批上市的几个商业地产REIT收益率都在5%左右，运营能力是满足收益率要求的关键。
2、金融化是趋势：商业地产对资金需求大，坚持自持是一个非常难的事儿。区别于传统的开发+运营模式，将项目打包装入REIT，即用基金的钱来玩商业。
▶培训：经营视角下的商业地产销售去化高级研修班
▶数据：租金、营业额大数据合作
