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周五盘面已经做过分析，本周数据上亮点不多，不过有一类主题在大跌中获得格局资金令人欣慰。周五的场外资金方面，A500之外，中证500、科创50、创业板有少量资金低吸，尤其是中证500，好久都没有资金青睐了。 而赎回的资金量创新低，大家也不舍得卖了，两天时间里科创、创业这些跌了6、7个点，过分了！而从一周的范畴，主要还是中证A500系列在提供增量资金，此外还有恒生科技集体有少量资金逆周期投资，亮点不多。 而沪深300、科创50、创业板卖出的资金量，差不多就是中证A500买的量，可以说零和了。一周板块涨跌幅来看，军工、金融地产、恒生中概、周期、医药等跌幅领先。获得大模型利好加持的文化传媒类主题总体抗跌，但其实周五的涨幅也跌完了，十分可惜了。 周四周五，市场连续缩量调整，主要热门主题的量能（龙头股成交统计）趋势持续下降。前期半导体、软件、证券这类主题的走强，主要靠散户人气提供的流动性接力，现在走弱也容易带着惯性。央企类稍好一些，有资金盘中或是想抱团避险，或是想刺激出一个所谓大小切换，运营商主题带动了一些大票的避险价值。 银行这类低估值主题获得一些资金的抱团，也对红利类主题的企稳形成支持。过去两三年，红利类主题为什么强？一个重要因素就是A股长熊。越熊它们的避险价值越突出，而在牛市的这一个月，它们自然黯然失色。如此剧烈的调整，当然会使得所有的ETF都没有了趋势感。加上成交额连续两天跌破2万亿，短期不是谈牛的时候了。 一周过去了，所有的市场风格全部掉头而下了。我们上这两周指出，要特别注意低位的蓝筹，一旦它们获得反弹逻辑，将是高位主题的重大风险。不过上周它们虽然没有强逻辑，但也成了避险风向。应该说幸好商品市场太弱了，三桶油要大涨真是一点基本面逻辑都没有，运营商力量不够，否则真来个高低切换，那就是散户灾难了。但2万亿以下就是存量博弈，中特估、高股息越强，表明市场人气越弱，小微概念主题风险越大。 周五，人民币资产是有一些利好的。汇率反弹，阿里、京东、B站、网易等中概股近期的季度业绩总体是不错的，中概股总体也跑赢了大跌的美股。其实近期，恒生系ETF继续持续获得逆周期资金加仓，这正是太难得了。敢于逆势加仓，那就是有格局的长线资金。 中概互联网品种，总体依然是基本面最好核心资产。但要投这个方向，持仓也要有格局的态度。毕竟不靠谱先生上台后，影响了外资的态度。但如果真正的中国核心资产牛市到来，它们还是有望走在最前面。短期受到美元升值带来的资本外流压力，期待先稳稳！如果恒生走强，往往会带动A股的消费、医药、新能源汽车等机构白马主题。其实上周五，就有一些资金试图在酒上做做文章，吸引高位资金来投。但是说白了，你逻辑也不够强，号召力不够，只因为情绪点和小微科技不一样，因此少跌了。现在有一点反弹逻辑，短期还是看试探和带人气，大涨的话恐怕也要靠小作文配合才行。商品市场方面，主要商品继续走弱，原油再次大跌，资源占比很高的蓝筹做多逻辑受掣肘。所以，在不该涨的时候被抱团，那就表明市场避险情绪升温，反而会让其他主题恐慌。消息面，有些小打小闹级别的利好，但依然缺乏让人“士气大振”的那种级别的。市值管理制度发布，可能倒逼权重股进行更有效的市值管理，间接利好沪深300这种白马指数。而那个“取消异动公告”的利好，被有关方面解释是“误读”，对于小微人气有不利影响。周五严重影响人气的同花顺大跳水，后面也有正式公告，应该说影响小于预期。但是这么一跌，已经出现了一大堆套牢盘，先期待企稳再说。下调光伏、电池等商品的出口退税，利空新能源，但这可能是为了避免贸易争端所做的调整，注意美股光伏板块又出了新低了。 华为固态电池技术突破和特斯拉继续大涨，希望对宁王等一系新能源有企稳作用。从市场情绪来看，散户人气遭遇重挫，刚刚开始相信些什么的小投资者再度开始质疑一切，情绪行情波动的幅度就是这么大。而机构主题和散户情绪点不一样，虽然受到一些波及，但受影响不大。恒生、消费等主题可能还会试探性反击，期待多少带给市场一些人气。感性来说，一个能够支持IPO、支持国民信心恢复的牛市，是我滴国强需求的。可难度也在于，A股没有慢牛，控制不好就容易在几周时间内牛转熊。本轮是游资散户推动的流动性小牛市，所以要让牛重新起来，关键是他们的情绪要反弹起来。周末消息面上，暂时没有看到有效的刺激措施，也没有行业上强利好。 -贴士-
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