大盘继续缩量，昨天成交2.6万亿，指数全天小幅震荡。关于当前的大盘，处于这么一个局面：
1、缩量难就有大行情，要想继续创新高，必须看到放量。
2、但由于成交量也不是很低，只要是不持续掉量，能维持在2.5万亿以上，大盘大概率就是震荡，同时这个量又足以支撑结构性行情（所以方向很重要）。
这就是当前的大盘，也是当前的市场背景，和之前的17连阳的上升段的温和放量的背景，略有不同。
基于这个“成交量萎缩但又不是很低”的事实，板块结构性演绎，昨天资源类（黄金、有色、碳酸锂等）、半导体（算力芯片、存储、封测、SOC等）非常强，很多股持续创新高，而与此同时，银行、煤炭、白酒等又非常的弱，银行和白酒不少都创出新低。
这一抑一扬，不禁让我们恍然大悟，所谓慢牛，原来是一些方向负责慢，一些方向负责牛，这样两者中和一下，不就是慢牛嘛。
强的方向和弱的方向，其实都有一个明显的区分指标，那就是业绩。你会发现，年报预告超预期的方向，大部分都出在资源股、芯片股、算力股、锂电股、电力设备股里面，而白酒等消费股，除了个别头部，大部分业绩是惨不忍睹。
说到业绩，昨晚又有不少个股发布年度业绩预告，光模块里面的天孚发布业绩预告，2025年扣非净利润同比增长40%-60%，这个业绩怎么样？说实话，单纯从业绩本身讲，马马虎虎，但并不超预期。股价涨了那么多了，不能超预期就是原罪。这个我讲过多次了，今早的文章里面讲了一次，其实早在12月份，我还专门写了一篇文章（链接：2026年最大的问题！（20251220）），当时的原话是：
“预期太满涨幅巨大的情况下，一旦有一个不及预期，都会带来巨大波动——这是明年高景气赛道最大的考验。换言之，预期太满，太拥挤，要么需要跌出来机会，要是不跌，就需要更加强劲的基本面和叙事支撑。”
存储和光模块PCB近期刚好相反，存储业绩是继续超预期，前几天的佰维，昨天晚上的德明利，在存储价格大涨的情况下，业绩都超预期。德明利Q4单季度就干了7个亿的扣非，环比增长8倍，这还是在11月中旬才开始大幅提价价的情况下，只吃到了一个半月的大幅涨价，一月份价格还在涨，按照这个趋势，不出意外，1季度存储业绩环比还会大增。这就是“超级周期”。
以上提到的个股数据均来自公开信息，仅仅是客观分析，不作为推荐依据。从目前公布的公开信息看，凡是披露业绩的存储股，无论是国外的还是国内的，业绩都是大超预期的。接下来，除了我们自己的，美股韩股的存储，会进入密集财报披露期。 昨夜美股存储再次大涨，简直是疯了：
现在，你把光模块PCB和存储对比一下，近期为何一个强一个弱，答案就有了吧？与之相比，光模块和PCB发布的好几家，基本都是一般般，至少没有出现“更加强劲的基本面和叙事支撑”。加上美股映射也是存力元强于算力。
之所以存储这么强，核心还是业绩推动。一定切记，业绩才是选股的核心。
稍微把时间拉长一点看（撇开纯粹的炒概念），所有的牛股，都和业绩有关。你看算力里面涨几倍的PCB、光模块等等，都是业绩爆发。上一个时代的牛股，宁德、贵州茅台、万科、三一重工、隆基等等（个股仅作为举例，不作为推荐依据），没有一个不是和业绩有关的。
换言之，业绩股自带向上驱动力。只要是市场环境和条件具备（只要不是普跌的熊市），选择业绩股，其实是最简单有效的。你不要管其它，就掌握一条，能不能兑现业绩。
但是呢，很多人对业绩有误区。业绩要看动态业绩，而不是静态业绩。
很多人盯着静态的业绩看，但静态的业绩只代表过去。我们要选择业绩能持续增长的，也就是我一直给大家讲的两个条件：
1、当前业绩好，未来会更好。半导体、人工智能等成长股，属于这一类。
2、当前虽然业绩不好，但差的不能再差了，未来只会变好。周期股、困境反转，属于这一类。
你看到了吗，核心不是当前业绩，而是业绩变化的趋势，要向好的方向去变，换言之，我们买的其实不是股票，而是变化。
我们不是买股票，而是买“变化”，这个观点我讲过无数次，但是让你理解，太难了不是吗？为何很多方向涨很多我依然看好逻辑，有很多刚一涨或者还在低位，我都不看好逻辑？本质就是“有没有变化，能不能变好”。
我经常给大家讲，选股要选择0-1或者1-10的赛道，其实核心逻辑就是业绩变化。0-1的意思是，从无到有的阶段，当前虽然还不能盈利，但是想象力和未来空间巨大，有业绩爆发的可能性；而1-10的意思是，快速渗透阶段，是业绩爆发最快的阶段。而一旦到了100，就是充分竞争的红海了，是很卷的赛道了，此时，业绩已经过了顶峰，就有可能开始走下坡路。在走下坡路的赛道中，你很难赚钱。
现在有哪些方向在走下坡路？你可以自己脑补。
所以，再次提醒大家，如果只选一个指标，就是扣非净利润的变化，就用这个指标去套，凡是未来业绩不能变好的，或者未来不能出业绩的，都可以淘汰掉，剩下的，就是我们关注的方向。
这是对于交易的简化解法，我所有的选股原则，都不脱离今天讲的内容，只做业绩股，只做业绩会变好的股，仅仅这一条，就会让你从迷茫中脱出，远离每天的追逐和概念炒作，聚焦在最好的方向中。
我讲的所有的方法，无论是选股还是波段操作，其实都很简单，但是做到却不容易，因为市场的诱惑太多了，大部分人都无法坚持做简单的事情。
甚至，在某些时候，某个概念股大涨，你会认为我过时了。
心态不好的，可以读读我的书：
（免责声明：本文内容及观点仅为记录个人交易思路，不涉及任何与个股有关的分析和推荐，不提供任何投资咨询服务，不构成投资建议，不作为投资依据。股市有风险，投资需谨慎：必读声明）
