作者 | 燕大
前几天人大闭幕，财政部当天释放了个超级大招。
其中，安排6万亿元债务限额置换地方隐债，这6万亿分三年安排，再叠加从2024年开始未来五年每年从地方专项债中安排8000亿合计4万亿置换隐债，总共增加10万亿化债额度！
消息一经发布，立刻在网上引发巨大讨论，但到底什么是化债、什么又是隐债、怎么化的，没多少人深究，绝大部分人更是不懂，但不妨碍一些人节奏带的欢。
持正面、支持、利好观点的，远不如站起来骂街博流量的。
有人找到了流量密码，就是不管三七二十一、主打一个骂，骂那些说10万亿是重大利好、主动出击化解地方债务包袱的人。
我看了篇张口就喷但点击量贼高的文章，骂李D霄是老杂毛，骂马G远满嘴喷粪，骂俩人皆不说人话。
骂人的理由也极其简单，文中举例：张三欠债100万、利率5%，生活压力巨大，老婆马上要跑，孩子培训班都停了；张三他爹看不下去，借10万、3%的资金帮儿子还债，但是张三的总负债少了没有？根本没有，90万还是高息、那10万也只是减少了2%的利息；
张三他爹的总负债少了没有？也没有，不但没有，而且这10万本要投入市场的、刺激消费用的，现在给了张三，市场上的钱少了。
然后该文作者得出两个结论，1是这么化债不仅不会通胀，还会通缩，2是不仅没刺激消费，还把本来用于刺激消费的钱给了张三。
接着，文中还说，“世界最聪明的就是资金，8号当天的股市上证50大跌、沪深300大跌......实践是检验真理的唯一标准。”
老实讲，我看这篇文章的时候，猜中了开头没猜中结尾，这句“实践是检验真理的唯一标准”差点给我整不会了，好嘛，你通篇纸上谈兵、骂这个骂那个，对掌握数据最详细、最聪明的一批人制定出来的10万亿化债方案嗤之以鼻，最后来了句“实践是检验真理的唯一标准”，这弯拐的我都怀疑他自己知不知道自己在说什么。
不过，不得不说他是懂抓流量密码的，抓住了很多观众的心理就抓住了流量，所以虽然文章漏洞百出但成功吸引10万+读者。
自古真理少人信，唯有套路得人心。
这种用屁股理解出来的化债，迎合了很多读者的心理，但我看了只想嗤之以鼻，毕竟我是真的带队在化债上折腾过好几年。
什么叫隐债（隐性债务），说白了就是在大拆大建阶段形成的见不得光、不想让上面知道的负债，区别于专项债、明确纳入政府负债的各类贷款等等明账。隐性债务这个名词还是在2017年7月高层会议上明确提出的。
这些债务有的是通过地方城投等平台公司借的，有的是通过差额补贴单位（例如医院、自来水污水处理公司、公交公司等）直接间接负的债，绝大部分都与地方财政、地方国资有千丝万缕的关系。
具体怎么形成的？
直接点，有从中小银行借的，有从信托公司借的，有通过地方金交所发理财筹集的，有从资管计划募的，有从保理公司借的，有从融资租赁公司借的，有从子公司或母公司借的，有通过私募借的，有从民企借的，有为其他企业担保负的债，甚至包含欠的一些工程款、物料款、未返还的保证金，等等，组成相当复杂。
开始是为了筹钱给地方搞建设，后期则是为了借新还旧、拆东墙补西墙，能借的一切方向都会去借，一个地方，随随便便就可能有几十上百个不同债主，不同金额、不同利率、不同期限。
大家都知道房贷利率5%已经很高，不过我以我的经验告诉你，地方的隐性债务，很多要远远，远远高于这个利率，翻个倍都很平常。
当地方大拆大建、土地财政高峰过去，2个盖子盖不住100口锅的时候，债务暴雷，如同断供，信用崩了、更借不到钱，债主频繁上门、一大堆来自全国的诉讼缠身（因为债主包括来自全国的各种金融机构、合同上写的诉讼法院所在地是债主所在地），许多地方国资企业法人董事长被限高，通过医院借债的医院院长被限高，账户动被冻结，等等。
违规违法落马的如同下饺子，人员可以换，但地方形成的债务还在那里，无论如何都得想办法化解，要不然地方财政始终陷在这个泥潭，严重掣肘地方经济。
所谓化债，主要有三种形式：
一是展期；
二是打折彻底还掉、债务出清；
三是置换。
展期、打折不用多说，所谓置换就是借新还旧，不是国家借，是国家给你额度允许你自己借，将短债置换成长债、长债变“永续”债，将高利率置换成低利率、低利率变成趋近0利率，将几十上百个债主，置换成单一债主。
这三种化债方式这些年来就一直没停过，单打、双打、混合打，动用一切办法来化债，但债务压力仍然压顶。
许多地方把能挪用的资金统统挪用个遍、各种补助拖欠，所以才出现医护人员讨薪，公交公司、水务公司的补贴被拖欠，城投、国企单位薪资拖欠，拖欠工程款、企业账款、借款，甚至有些地方环卫工工资都拖欠，学校的营养餐补助都被挪用。
地方搞到点钱，偿债的顺序也是优先最紧急、施压最大的一方，而不是先给医院员工发工资、给公交公司发补贴、结算被拖欠的企业账款之类。
换句话说，如果你是中小金融机构、建筑商、材料商、供应商、上下游企业及其员工，你就不会对这次国家批准10万亿额度来置换隐债张嘴就喷。
因为地方国资是真欠你的钱，一天不化债、就没钱还你你就得多等一天，地方国资应付几十上百家金融机构、企业、供应商、个人等债主，被拖一年，你就得继续多等一年并盼望地方国资赶紧想办法化解债务，抓紧搞钱还给你。
屁股决定思考方式。
我只能说，有些人是站着说话不腰疼，反正地方国资不欠他的钱，他也不是被欠薪的医护人员、环卫工、公交司机、企事业单位职工、民企老板及员工，地方化不化债也不影响他吃喝。但他用无脑喷吸引眼球，着实能吸引一大批用脚投票的粉丝。
大力度化债有什么好处？
第一，化债本身就是扩大资金充分流动，让被拖欠的人拿到钱，本身就会刺激消费，连这点都看不明白张嘴就喷，只能说是非蠢即坏。
第二，扩大投资，扩张需求。
地方政府的支出能力最强，占到85%，中央只占15%，换句话说，地方政府很重要的一方面作用就是创造需求、扩大需求。
有目的、有效的支出就是投资，非要粗暴理解的话，就是花钱，花钱铺路修桥、花钱拆迁、花钱搞绿化、花钱引进技术企业，等等，然后才能增加就业和收入。
看看自己所在的城市也能想明白，不论搞旅游、搞基建、招商引资，终归是地方政府的投融资带动了投资和需求。
借钱花钱的过程就是促进资金流通、促进经济的过程，我一直讲市场上并不缺钱，但你不借他不借，总得有人来借，最终还得让地方政府来投融资带动需求。
给10万亿额度让地方政府化债，地方政府恢复信用就可以将借贷滚动起来，减少资金在金融系统空转，促进资金流向实体和资本市场。
最后，但凡认真研究过房地产、土地财政的人，不可能对上面这些毫无所知。
那些为博流量不惜愚民的人，纯凭想象张嘴就喷，他们大概率不是蠢，而是真的坏。
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