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上月内参合订本：教链内参2024年10月合订本
往期内参：11.7内参：本分
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Note: 本期内参共约3000字，主要内容有：宏观态势，化债解释，BTC十万刀路径，间谍案例，降息路径，特朗普交易降温，加密平台CEO被绑架，等。
周五，BTC在76k拉锯，画出一个十字星。ETH近几日开始补涨，eth/btc汇率有所回升。usdt 7.13，追不上usd/cnh 7.18的脚步。美元指数暂时维持在104.5附近。黄金则处于$2691的高度。
美联储如预期般将联邦基金利率下调了25个基点。美联储主席鲍威尔强调，美联储并没有走在一个预定的道路上。他指出，决策将继续基于每次会议的情况来制定，选举结果不会影响近期的政策决策。
市场预期12月将再次降息25个基点，尽管任何通胀或劳动力市场数据的意外上升都可能改变这一预期。与此同时，投资者减少了对2025年降息的押注，因为担心特朗普重返白宫。市场担心他提议的关税增加可能会加剧通胀，这可能会阻止美联储进一步降低利率。
美元有望在本周结束时实现适度的涨幅，因为投资者从选举后的涨势中获利。
此外，黄金等资产价格可能会因为中国新的刺激措施而得到额外提振，这些措施旨在将地方政府的债务上限提高到35.52万亿元人民币，允许它们在三年内额外发行6万亿元人民币的特殊债券以置换隐性债务。
根据安排，新增债务限额全部安排为专项债务限额，一次报批，分三年实施，2024—2026年每年2万亿元，支持地方用于置换各类隐性债务，为地方政府腾出资源更好发展经济、保障民生。
此外，从2024年开始，连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，补充政府性基金财力，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。加上此次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，可以直接增加地方化债资源10万亿元。
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债务所带来的货币增加其实在借债的时候就已经发生了，而不是在化债的时候。
