全指股债利差：2.71%（-2%-1.5%），定投倍数1.5倍（0.6-1.5），仓位9成
今天A股报复性大涨，茅台都逼近涨停了，A股成交量近万亿...
我们来说下央妈到底干了些什么，以致于市场彻底疯狂
第一项工具是5000亿证券、基金、保险公司互换便利。
证券、基金、保险公司，可以用其持有的债券、股票ETF、沪深300成分股等资产作为抵押，从中央银行换入国债、央行票据等高流动性资产。
人话说就是让这些金融机构们可以上杠杆炒股票。
举个例子，机构买入100万沪深300ETF，转手就抵押给央行，获得了100万国债、央行票据等类现金资产，
机构一分钱没出就拥有了股票和ETF。
由于金融机构基本都是国企，
所以说来说去，本质就是央行放水100万给国资，将钱精准流向了股票，
目前放出来的额度是5000亿，
领导说，未来搞的好，可以再来5000亿，
或者第三个5000亿！
第二项是3000亿股票回购贷款
创设专项再贷款工具，引导商业银行向上市公司和主要股东提供贷款，用于回购增持上市公司股票。
央行向银行发放再贷款利率是1.75%，商业银行给客户办贷款的时候追加0.5%，也就是2.25%利率。
人话说，上市公司股东只需要用2.25%的超低利率，就可以回购自己的股票，首期资金规模3000亿，
假如一家公司它最近几年计划派发5%的左右每年的股息，
那它只需要用2.25%的资金成本回购股票，就可以空手套白狼赚利差。
嗯，简而言之，两个政策没啥本质差别，
都是央行放水印钞，让大家炒股…
……
除了直接对股市的刺激之外，今天对楼市和货币政策倒是也有了大利好：
1、降存量房贷利率+降二套房房贷首付比例
这次计划引导降低存量房贷利率0.5%，按照100万贷款，30年期，每月能少还280元左右，
这事吹风了很久，这次也是应验了，等于是再次牺牲银行的利润来保经济。
还有就是统一首套房和二套房首付比例，将全国二套房贷款最低首付比例从25%下调到15%。
没看错，未来二套房最低首付也只需要15%！
想借钱买房炒股，都越来越简单了，杠杆随你上，有胆你就来。
2、降息
央行下调银行存款准备率0.5%，向金融市场提供长期流动性约1万亿元，并计划在年底前还会择机降准0.25%-0.5%。
同时，7天逆回购操作利率下调0.2%，从目前的1.7%降为1.5%，
之前我就预判过，老美降息之后其实也给老中打开了降息的空间，
现在一看确实是这么想的，接下来又要开始放水咯。
……
总之能看出来，这回上面是真的想拉一把资本市场了，
虽然这波政策金额很低，对于百万亿的股市而言不值一提，
但高层领导给了强烈预期，然后配上国家队出动买买买，就会引起大面积跟风，
好比14年的融资融券，市场推动了一波快速的上涨，完全不跟美股，
但放水的代价，就是当年的人民币也发生了一次汇率从6到7的大幅度贬值，
而后股市也尘归尘土归土，涨的部分，又跌了回来。
.......
由于放水炒股这事，对汇率非常不友好。
我之前也多次分析过，汇市和股市之间，上面是优先考虑汇市的。
所以很难确保这波，不是稳住股市的缓兵之计。
那如果央妈真的下定决心，要玩放水炒股的逻辑，会发生什么？
可以参考当年日本搞的安倍经济学，
日本央行采用量化宽松政策，央行发钱，来大幅买入日经ETF，
虽然日经225指数期间大涨268%，拉动了股市，
但代价自然就是货币贬值，
自2012年安倍经济学采取之后，期间美元兑日元升值68%。
所以说来说去，放水牛最多只能引导虚胖，
光靠放水如果能推出牛市来，那15年最高涨到5100点的上证指数，现在应该只会更高，
因此决定指数的底子，依旧是市场的基本面。
在全球经济一体化的时代，你想放水，就必然是失去货币稳定性，没法既要又要，难两全。
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9月25日转债：
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