刘晓蕾：地方政府在推动地方产业链发展中的关键作用与未来研究方向

文摘 2024-09-25 11:03 北京

9月20日下午,第二届中国金融学科年会（2024）序幕论坛举行。中国人民大学中国资本市场研究院联席院长、国家金融研究院管委会副主任赵锡军，中央财经大学副校长李建军，西南财经大学副校长王擎，上海财经大学副校长刘莉亚，复旦大学经济学院副院长、金融研究院常务副院长张金清，武汉大学经济与管理学院教授潘敏，北京大学经济与管理学部副主任刘晓蕾，浙江大学金融研究院常务副院长王义中，厦门大学经济学院副院长郭晔，中南财经政法大学金融学院院长余明桂，南京大学工程管理学院院长俞红海等11位全国高校金融学科校（院）长围绕“金融学科融合创新推动金融强国建设”这一主题发表演讲，中国人民大学深圳研究院常务副院长、社会科学高等研究院（深圳）执行院长宋科，中国人民大学国家经济学教材建设重点研究基地主任、国家金融研究院管委会成员谭松涛分别主持了上下半场序幕论坛，100余位全国高校金融学科带头人和青年学者代表参加会议，共同探讨如何促进金融学科的深度交流与创新。

以下为北京大学经济与管理学部副主任刘晓蕾发言全文：

我们的自主知识体系建设应该致力于研究中国问题，尤其是总结中国发展的独特路径。目标是将这些实践提升到经济学或金融学理论层面，同时也可以更有效地向西方和国际社会讲述中国故事。

中国经济发展中一个显著的现象是地方产业链的发展。从中央到地方的产业政策都强调要结合地方优势产业发展当地产业链。例如，福建省建设新能源汽车产业链，省内各城市均围绕该产业链有所布局。再比如，宁德市依托宁德时代这一龙头企业，沿宁德时代的上下游产业进行布局，给予多项支持政策。我们在地方政府调研中发现，地方政府通常会选择10个产业链，由市长、副市长、书记、副书记等政府领导担任链主，负责协调工作，这体现了中国特色。

将这一实践投射到学术研究上，宏观经济学普遍认可地方政府在推动经济发展中的重要作用。然而，在微观层面，金融领域的顶级期刊研究往往对地方政府的作用持负面看法：如地方政府投资挤出私人投资、地方债导致私人企业融资困难等。本文旨在解决学术研究中，宏观与微观上的不一致，探究地方政府在推动地方产业链建设方面的积极作用。

经济学理论强调，经济主体间的合作面临诸多摩擦，带来信息不对称成本，搜寻成本等。有效的干预可以减少摩擦，从而促进合作。例如，2017年经济学顶刊的一项研究发现有组织的随机配对讨论，可以使学者联合申请课题的概率提高75%，这表明即使是在同一学校内，学者间的合作也充满挑战。类似地，企业间的合作同样存在诸多摩擦，需要外部力量的推动来减少这种摩擦。，中国地方政府建设地方产业链的正面作用，在于减少了地方企业与其产业链上下游企业合作的的成本。

我们的研究主要探讨了两个问题：一是地方产业链建设如何影响当地企业的发展；二是地方政府在其中扮演了什么角色。我们使用中国工商注册数据测量新企业进入；用行业投入产出表衡量企业上下游；用某企业在同一城市上下游企业增长率衡量产业链的建设；以企业的股票回报率衡量企业未来表现；。我们区分了政府边界和地理边界的差异，并研究地方政府的协调作用。以宁德时代为例，宁德时代的上游行业包括有色金属、计算机、橡胶、化学等等，我们根据这些行业权重构建宁德时代上游企业进入变量，类似地构建了下游行业企业进入变量，取均值获得宁德时代产业链活跃程度。我们发现这一变量能够显著预测宁德时代的下一期股票回报率，且这种影响是长期的。我们采用了Fama-Macbeth技术进行检验，并得到同样的结果。此外，我们也考察了利润率，销售增长率，实际绩效，发现产业链活跃度同样可以预测企业未来的实际绩效。

我们使用城市间距离来区分政府边界与地理边界对上述结果的影响。例如，对与徐州市企业而言，同样在江苏省的宿迁市产业链活跃度对其影响要大于离徐州地理距离更近但隶属于山东省的枣庄市带来的影响。说明地方产业链发展对当地企业的促进作用不仅仅是市场化的自然聚集效果，离不开地方政府的干预。我们进一步研究发现地方政府的产业政策、补贴以及政府创业投资基金对当地产业链增长起到了促进作用。

我们的主要结论是，本地产业链建设促进了当地企业的发展，地方政府在其中发挥了重要的协调作用。未来的研究将探讨更重要的问题，例如地方政府建设地方产业链是否会导致市场分割？在建设全国统一大市场的背景下，如何界定良性竞争与过度竞争。这些问题将留待未来的研究。（整理：胡萍）

http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzkyMDUyNjI0OQ==&mid=2247484959&idx=1&sn=3a4abf5970226bc855ea1610aedfa729

国家金融研究院

中国人民大学国家金融研究院（NAFR）是从事面向世界学术前沿的金融理论研究、形成有中国特色的金融学科理论体系的一流科研创新高地。本号聚焦国内外金融发展面临的重大问题，发布权威金融指数与专项访谈活动，分享品牌论坛研讨成果。

最新文章

吴晓求：国家发展的基石是制度

吴晓求：中国资本市场新一轮的改革和发展

中国央行正在从传统走向现代——2024年10月13日全国金融专业学位教育指导委员会副主任委员吴晓求教授在贵州财经大学的演讲

中国金融问题研究系列讲座预告 | 清华大学田轩：金融服务科技创新（11月18日）

第二届大湾区金融论坛暨国际货币基金组织(IMF)《世界经济展望报告》宣讲会在深圳宝安举行

吴晓求：怀包容之心为经世之学

吴晓求谈中国资本市场生态链：从四边形到五边形的扩展

吴晓求：央行功能迎来根本性变革

直播预告 | 2024天府金融指数发布会暨“共建科技金融生态做好五篇大文章”研讨会（10月23日）

吴晓求：提高上市公司竞争力是下一步资本市场发展关键

吴晓求：中国资本市场生态链发生了根本性变化

吴晓求：金融强国是个伟大的目标

李建军：金融人才队伍建设的当前问题与未来发展方向

刘晓蕾：地方政府在推动地方产业链发展中的关键作用与未来研究方向

张金清：金融强国建设的目标与约束：逻辑思考与现实挑战

吴晓求教授为财政金融学院研究生新生讲授专业第一课

吴晓求：金融强国是个伟大的目标

金融的巨大价值 | 吴晓求教授在财政金融学院2024级金融EMBA开学典礼上的寄语演讲

第二届中国金融学科年会在京举办聚焦“深化金融体制改革加快金融强国建设”

会议预告｜第二届中国金融学科年会（2024）

精彩预告｜第二届中国金融学科年会（2024）报名入口已开启！

吴晓求：建设金融强国中如何发展好资本市场

吴晓求：金融强国与资本市场改革

吴晓求：不是说今天的做法和昨天不同就是改革，改革要沿着市场化和法治化的方向走

吴晓求：金融的价值

吴晓求：法治的力量与制度的作用

吴晓求：中国经济如何实现一个更加宏伟的目标

上海交通大学王江和汪勇祥教授访问国家金融研究院

中国人民大学国家金融研究院举行专家聘任仪式

吴晓求教授寄语2024届人大财金毕业生：守住底线，向善而行

以坚韧不拔之志推进金融强国建设

分类

时事

民生

政务

教育

文化

科技

财富

体娱

健康

情感

旅行

百科

职场

楼市

企业

乐活

学术

汽车

时尚

创业

美食

幽默

美体

文摘

原创标签

时事社会财经军事教育体育科技汽车科学房产搞笑综艺明星音乐动漫游戏时尚健康旅游美食生活摄影宠物职场育儿情感小说曲艺文化历史三农文学娱乐电影视频图片新闻宗教电视剧纪录片广告创意壁纸头像心灵鸡汤星座命理教育培训艺术文化金融财经健康医疗美妆时尚餐饮美食母婴育儿社会新闻工业农业时事政治星座占卜幽默笑话独立短篇连载作品文化历史科技互联网

发布位置

广东北京山东江苏河南浙江山西福建河北上海四川陕西湖南安徽湖北内蒙古江西云南广西甘肃辽宁黑龙江贵州新疆重庆吉林天津海南青海宁夏西藏香港澳门台湾美国加拿大澳大利亚日本新加坡英国西班牙新西兰韩国泰国法国德国意大利缅甸菲律宾马来西亚越南荷兰柬埔寨俄罗斯巴西智利卢森堡芬兰瑞典比利时瑞士土耳其斐济挪威朝鲜尼日利亚阿根廷匈牙利爱尔兰印度老挝葡萄牙乌克兰印度尼西亚哈萨克斯坦塔吉克斯坦希腊南非蒙古奥地利肯尼亚加纳丹麦津巴布韦埃及坦桑尼亚捷克阿联酋安哥拉