经济强省之争： “狂飙”的江苏是否有望超越广东？

企业 2024-11-25 06:29 上海

作者：花剌子模

来源：苏州经济Review（ID: Suzhou_ER）

粤苏同为国家高质量发展的重要支撑，其经济总量差距在近年来不断缩小。数据显示，江苏的前三季度GDP与广东同步迈入9万亿大关，“经济第一大省” 之争进入白热化。两省之间的发展模式有何差别？分别在哪些产业上具备竞争优势？未来，谁又能更胜一筹？

全文4176字，阅读约8分钟

近日，各地前三季度经济数据陆续出炉，“苏大强”表现抢眼，全省实现地区生产总值（GDP）9.77万亿元、可比价增长5.7%，增速领跑强省战队，粤苏总量差进一步缩小，江苏赶上和超越广东，近在眼前。

回顾过往，不知从何日起，江苏被戏称为“千年老二”。然而，按照当下势头，不出两三年，江苏有望摘帽、登顶。

今年以来，江苏经济对广东的追赶，是全方位的追赶，尤其体现在诸多关键领域，特别是汽车产业、“抗疫”产业、装备制造，以及房地产等。

下面，我们择要简析。

图：2024年前3季度8个大省GDP表现，来源：各地统计局，下同

图：2024年前3季度粤苏重点领域指标对比，注：（1）广东制造：电子规上总产值约4.5万亿，电气超2万亿，汽车1.3万亿；（2）江苏制造：电子、电气超2万亿，化工、钢铁、通用设备、汽车、金属制品和专用设备都在1万亿左右。

汽车产业

说汽车产业前，先简单捋一下两省工业经济。

同为经济大省的代表，粤苏工业体量大致相当，增加值皆近5万亿（江苏微弱领先），规上企业总产值均超16万亿（广东略胜一筹）。不过，两省产业结构存在较大差异：

（1）广东制造：产业总体偏轻，电子一家独大，总量约4.5万亿（规上总产值口径，下同），电气和汽车列2、3位，分别站上2万亿和1万亿，其他产业相对小一些，规模均不足万亿。

（2）江苏制造：综合性工业基地、装备制造大省，其中，电子和电气双雄领跑、规模均超2万亿，还有6个产业达万亿级，包括钢铁、化工、通用设备、汽车等，呈“双雄+多强”格局。

是以，产业结构的差异，或许奠定了江苏制造更强的韧性。

再看汽车产业，广州是老牌汽车城，云集本田、丰田和日产等日系合资品牌，以燃油车为主；深圳更猛，“新能源汽车第一城”，比亚迪的大本营。

广东汽车产业“生病”，“病灶”在广州。今年前三季度，广州汽车制造业增加值同比下降17.4%，拖累全省汽车产业下行5.2%，也使广州成为全国10强中唯一工业负增长（-2.2%）的城市。

那么，广州汽车产业怎么了？

1.电动化“换挡”慢

2015年7月，两部委新规大幅放开准入，激发纯电车鲇鱼效应，短短3年，15家企业获生产资质，纯电车“野蛮生长”开启。

然而，在这一波产业“换挡”的窗口期，广州没抓住机遇，把纯电车产能快速做上来，个中缘由，或与央国企主导的整车厂体制有关，也或有日系品牌在电动化上本就动作迟缓的因素。

近两年，以广汽埃安为代表，方才姗姗迟来，而行业已步入“红海”。2023年广州整车产量达317.9万辆，其中，新能源汽车仅占约1/5（全国平均值31.4%）。

再回首，经历“口罩”3年，内需本疲弱，外加补贴导向，车市加速电动化，燃油车纷纷绷不住了，广州汽车产业首当其冲……同样的剧情，在部分老牌汽车重镇也在上演。

2.零部件产业弱

尽管年产整车超300万辆，广州汽车产业的根扎得并不深，零部件产业短板明显，多在低附加值的内外饰等，更鲜见本土头企。

根据澎湃文章，2022年广州汽车产业整零比仅1：0.35（发达工业国可达1：1.7）。2023年，广州生产317.9万辆车，行业总产值6407亿元；同以燃油车为主的上海，整车产量仅有广州的2/3，但总产值却是广州的1.2倍。

有趣的是，江苏恰恰相反，更擅做中间产品。尤其苏州，早年生“拆”出了一个5000亿元级的电脑产业链，扛住了组装厂西迁的冲击，同样，在汽车产业链上，苏州也扎得很深。

2023年苏州整车产量仅6.2万辆，不及广州一个零头，论整车可谓毫无存在感，但行业总产值却高达3075亿元，逼近广州一半（今年前3季度进一步增至67%），个中秘密就在零部件产业。

今天，全球汽车零部件百强中，有41家在苏州布局，以德系Tier 1为代表，例如博世、采埃孚、大陆、舍弗勒等；500家德企云集、零部件生态完整，太仓赢得“德企之乡”之誉；在张家港，宝马电动MINI整车去年10月顺利量产下线。

苏州还瞄准未来，在新能源汽车和智能车联网等领域，培育本土新势力，布点前沿创新，跑出了一批IPO和独角兽。去年初，苏州直接喊出了2030年冲1万亿的“小目标”。

图：2015年以来广州汽车整车生产情况

图：2024年前3季度涉穗重点车厂产量表现，来源：上市公司公告，下同

图：全球10大汽车零部件厂商在苏州布局，注：（1）博世园区生产研发基地，21年入围“灯塔工厂”；（2）电装昆山基地，大股东系丰田自动织机。

“抗疫”产业

三年抗疫，虽已是过往，但“创伤”仍在。很多产业亦然，以相关医疗器械和检验检测服务等为代表的“抗疫”产业（暂且这么叫），恍如体验了“过山车”。

广东医械产业起步早、基础厚，例如，广州体外诊断（IVD）和临床器械，深圳医疗电子和影像设备，都实力超群。在那3年，广东IVD和检测企业，规模效益高增长，个中佼佼者，有金域医学、华大基因等。

但伴随新型冠状病毒感染回归乙类管理，近1年多来，相关企业频现业绩跳水，尤其检测类，以达安基因为代表，期内毛利暴跌至2022年同期的3.4%。

同样受波及的还有医药批发，交易量下滑，拖累批零增长。

图：2022年以来广东“抗Y”产业重点企业表现

图：2023年以来广东医药批发重点企业表现，注：因样本A股公司少，选用中报数据（纳入H股公司）。

装备制造

今年以来，江苏制造拉“爆”广东的又一引擎，是装备制造，尤其在专用设备上。除了前文的医械，还要说一说电子工业专用设备（江苏大增29.3%），背后影响因素是我们熟悉的两大“新动能”。

广东是全国最大的锂电产业链基地，锂电池产量约占全国1/4，上游各类材料产业链齐全，头企突出，例如比亚迪、欣旺达等，锂电装备产业发育也最早、最成熟。

2023年，受产能过剩影响，锂电池及材料价格大跳水，行业“内卷”和分化加剧，企业业绩纷纷滑坡、新项目投资渐渐放缓；今年，行情传导到“卖铲人”，广东锂电装备头企业绩普降。

有别于广东，江苏重仓了光伏赛道，光伏电池产量占全国3成。同样，链条完整、头企云集，从早年的尚德到今日阿特斯、协鑫和天合等，江苏光伏装备产业领跑全国。

虽然，自第二季度开始，光伏主产业链价格下行，但行业投资仍稳中有进。前三季度，江苏光伏装备头企，业绩总体稳健。当然，行业“内卷”、形势复杂，光伏装备行业的未来存在挑战。

图：2023年以来广东锂电装备重点企业表现

图：2023年以来江苏光伏装备重点企业表现，注：（1）捷佳伟创：注册地深圳，主业在常州；（2）金辰：注册地营口，主业在苏州。

房地产

江苏经济全面追赶广东，关键还在房地产。当然，并非江苏多出色，而是广东制造中家居产业较多，涉及就业量大，房地产下行的冲击更深远。

摊开数据看，一目了然。

（1）投资端：广东房地产开发投资0.87万亿元、下降17.2%，其中，住宅投资0.62万亿元、下降19.5%；同期，江苏分别下降9.0%和9.7%。

（2）销售端：广东商品房销售面积5302万平米、下降27.4%，其中，住宅销售4131万平米、下降30.8%；同期，江苏分别下降8.3%和11.7%。

剖开广东数据，可见其一，珠三角总体尚可，尤其核心的广深珠，表现稳健、韧性足，而外围地市普遍大滑坡、部分降幅可达3-4成；其二，核心4大城中，佛山略另类，投资下降28.0%、销售下降38.0%。

那么，为什么会这样？

1.外围城市底子弱，无力应对冲击

众所周知，广东区域发展不均，深广莞佛4大城GDP总量一直占全省65%以上，其余17市皆不足6000亿，尤其10个外围地市不到3000亿（江苏强县水平）。

这类外围地市，产业基础弱，人口净流出，财力依赖转移支付，上一轮，借助核心城市调控、棚改货币化等契机，吃了一波房地产红利，补了地方财力。然而，伴随政策红利不再，楼市再一下行，想发城投债都难。

以发债为例，截至2024年10月，（不含银行类和深汕合作区）广东12个外围地市拥有存续债券的国有平台，合计仅20家。

再看“苏大强”，发展更均衡、个个皆能打。“13太保”全部进百强、GDP均超4000亿，产业上各有拳头项。

即便江苏最弱的选手，在债市也更吃香：截至2024年10月，单宿迁有存续债券的国有平台就达23家。

固然，发债不是越多越好，但在经济下行、楼市信心不足时，在地方财力允许的基础上，通过发债、扩大国有平台投资，可有效稳住基本盘。除了发债融资，江苏还使出组合拳，加速土地和住宅的去化，稳投资：

（1）按需供新地，优先上核心板块和低密地块。

（2）放行“四代住宅”（面积赠送），盘活存量地。

（3）收购存量房、充实保障房源，推广“房票”安置等。

做得最好的，还是苏州。期内，全市房地产开发投资表现稳健，总量达0.22万亿元、增长2.6%，发挥了全省柱石作用。

2.佛山制造中，房地产上下游占比高

作为广东4大城之一，佛山经济底子殷实、GDP总量逾万亿，不过今年房地产投资同样失速，令人咋舌。

原因不难理解，在佛山制造中家居产业分量不小，尤以陶瓷（墙地砖、卫浴）最为突出，在家具、地板、涂料、管材、建筑铝型材和厨电等多领域，佛山亦较强。而且多以劳动密集型为主、就业量大。

在国内业界，“粤派”房企最早出圈，佛山走出了碧桂园。在黄金时代，拥有先天优势的佛山家居产业高速成长，涌现出一系列本土品牌。

然，伴随行业大调整、大变局，佛山家居制造压力空前。今年前三季度，佛山家居制造普遍收缩。其中，塑料制品、燃气灶具降逾2成，墙地砖、燃气热水器降逾3成，涂料降逾4成……而家居制造的下行，拖累了本地就业和消费，最终又传导至楼市需求……

是以，房地产下行，对佛山的影响是全方位的。

图：近1年来粤苏房地产开发投资表现

图：2014年以来广东房地产开发投资走势

图：2024年前3季度佛山家居制造部门表现，来源：上市公司公告，下同

图：2023年以来佛山家居制造重点企业表现，注：（1）东鹏：注册地清远，主业在佛山；（2）帝欧：注册地成都，主业在佛山；（3）H股中国联塑：管材，24年中报毛利37.3亿元、下降12.5%；（4）H股兴发铝业：建筑铝型材，24年中报毛利7.5亿元、下降13.5%。

客观地说，同为经济大省代表，粤苏都是优等生，发展各有特色。本文不为招口水、赚流量，仅个人观点、片面思考，望批评指正。

随着川普“二进宫”，内外形势更加扑朔，期待两省再创新绩，带个好头。

*题图来源：包图网

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