各位喜马拉雅财经马红漫的听众朋友们，大家下午好。今天是2026年1月20号，周二。
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好，来看今天市场。总体的指数表现是偏弱的，特别是如果大家持仓的品种是科技板块的话，今天还是比较惨的。三大指数高开低走，创业板指数一度跌幅超过2%，最后是收跌1.79%。
最“牛”的是上证指数，重新回到了“指数控盘”。我都不太好意思说，我们以前叫“指数控盘牛”，但是我提示一下，“牛”的概念是大家觉得一直涨。
我觉得2026年再期望像去年4月份开始指数单边上行的概率不是很大了。我们要提示一下，就是“指数控盘”行情，把“牛”字去掉。
沪指是微跌了0.01%，其实沪指几乎是平盘的，但是大家感受非常差，待会我会解释。深成指跌了0.97%，所以整个科技创新前期走得比较强的板块是全面走弱。
今天市场最大的热点特点，就是从科技股切换到了防御品种。大家还记得吗？我们上周一直给大家讲“高低切”。上周强调了很久的“高低切”，而且我们上周强调“高低切”的时候，实际上是在上周四“两融”踩刹车，以及上周五监管部门召开年度大会提示“稳”字当头之前，我们就提示大家“高低切”了。
今天应该说整个盘面当中得到印证。这两天其实商业航天还是有一哆嗦，继续往上顶，但是最后还是撑不住了。今天军工、商业航天、通信设备是全面领跌的，周期板块重新回归。
周期、大消费、黄金股、房地产这些又都回来了，这就是市场的一个变化。成交金额是2.78万亿，成交量有点大，放量了694亿。成交量有点大，这么大的量的话，我们觉得市场有点震荡。
这个大量绝对不是市场强势的表现，各位注意，这个大量就是主流资金机构在换仓的一个表现。提示一下，不要以为量大就觉得还能够继续涨。这个成交量比较大的状况，更多的是主流主力的资金其实在做一个调仓换股。
这个调仓如果完成的话，它的整体风格可能会延续一段时间，这里还是做一个重点提示。消息面来讲，今天是有个降息的可能，20号LPR，就我们说的市场化的贷款基准利率，今天依然岿然不动。
今天早晨我没提这事儿，原因就是我们认为不会降息，我就压根就没提。但是我知道，因为上周央行是做了一个结构性再贷款的一个降息，所以市场有人认为它可能会降息，但是我们认为不会。
严格来讲，从去年开始，货币政策虽然转成了适度宽松的货币政策，但是说句实在话，实际执行下来我们货币政策依然是偏紧的。还是至少比市场预期要偏紧的，而且这种偏紧的状况今年还会延续，我们还是要给大家提示一下。
今年财政政策有表述，因为财政部召开了一个新闻发布会，里面提到了对于财政总量政策，叫做财政总体支出力度只增不减，重点领域保障只强不弱，依然给了一个比较积极的信号。
2026年如果从政策刺激来讲，主要靠财政，然后结构性政策依然继续。财政政策方面也会继续推，科技创新类贷款给予财政贴息，央行同时给予结构性贷款支持等等。
所以还是那句话，我们对A股市场的几个观点没有变。各位还是要提示一下，基本面方面对A股市场的不支撑问题，随着指数到了4000点以上，甚至到了4100点以上，这个问题会越来越突出。
还是要提示一下，特别是刚刚发布的12月份的数据，实际上从9月份开始包括房地产数据不支撑问题，各位一定要承认。这是两件事情，就是很多人说我们讲的基本面对指数不支撑，但是指数一直在涨。
但是你要知道，基本面不支撑它最后是根本，这才是实质。所以你不能够因为它一直涨，就忽视基本面不支撑这个前提。第二个，行情有没有？有。
行情有的前提来自于什么？来自于这个“神秘资金”、“某队”资金护盘之后导致的情绪的激昂。但是如果哪天“某队”资金不再去考虑护盘往上推了，而是考虑到叫做逆周期或者防止大涨大跌的时候，你想想看这个逻辑不也就发生调整了吗？
所以大家认真听这些逻辑，我们在上周五的会员月度直播课当中内部是专门讲过的，这里公开直播稍微提一下。第三个就是“科创”。A股基本上在这个框架当中。
所以我觉得还是那句话，我在去年年底给我们会员的线下大课当中讲过一个点，2026年赚钱一定会比2025年难。我觉得还是大家要引起高度重视。
但是提示一下，我们最近在会员内部当中提到的一些关于春节之前，包括A股和美股的一些交易策略，大家可以认真去学习起来。就讲这么多，还是祝大家投资顺利。
但是不要盲目乐观，还是要重点提示的是不要盲目乐观。微信当中搜索我们的视频号【财经马红漫】一键预约，从现在一直到2月底所有的公开直播参与机会，谢谢大家，我们到时见。
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