11月13日，在今年1月和7月港交所两次递表后，押宝“减肥神药”的九源基因通过港交所上市聆讯，拉开港股上市之路。
九源基因成立于1993年，业务覆盖骨科、代谢疾病、肿瘤及血液等四大领域。
不过，九源基因也表示，在港交所上市后，公司或将不再拥有上市规则所界定的任何控股股东，而华东医药及中美华东仍将为公司的单一最大股东集团。
聆讯文件提到，公司并不从事基因工程业务，正着手更改公司名称，更改后名称为杭州九源基因生物医药股份有限公司。公司承诺将在年报及中期报告中提供有关更改公司名称的最新情况。
业绩方面，2021年至2024年上半年，九源基因的收益分别为13.07亿元、11.25亿元、12.87亿元及7.02亿元；纯利分别为1.19亿元、0.60亿元、1.20亿元及1.05亿元；毛利率分别为72.7%、75.9%、77.0%及77.0%，纯利率分别为9.1%、5.3%、9.3%及15.0%。
值得注意的是，2022年，九源基因的利润出现断崖式下跌。
九源基因的毛利由2023年前六个月的5.30亿元，增加2.1%至2024年前六个月的5.41亿元，毛利率由2023年前六个月的79.8%下跌至2024年前六个月的77.0%，主要由于亿喏佳在被纳入国家VBP计划后价格有所下降。
2021年～2023年，九源基因骨优导产品的营收比重分别为27.2%、39.5%和55.1%。公司在招股书中表示，继续从骨优导获得稳定的收入来源。
除了骨科领域，外界对九源基因更为关注的是其在GLP-1药物领域的布局。目前，九源基因正在推动司美格鲁肽生物类似药JY29-2的研发。
司美格鲁肽是全球制药巨头诺和诺德开发的一款爆火的减肥药，由于“减肥神效”而成为2023年全球最受关注的药物之一。司美格鲁肽产品于2023年的全球销售额达到206亿美元，成为2023年全球三大最畅销药物。
据了解，JY29-2（吉优泰）是中国首款获得IND批准、完成III期临床试验并递交NDA申请的司美格鲁肽生物类似药。
九源基因表示，为最大限度地发挥JY29-2的商业潜力，减轻价格限制对九源基因财务业绩的负面影响，九源基因已采取措施，包括为即将实现商业化的JY29-2扩大九源基因的销售及市场团队，以及为即将推出的JY29-2升级及扩大九源基因的生产能力。
值得一提的是，华东医药本身也在开发司美格鲁肽生物类似药。公司三季报提到，司美格鲁肽注射液糖尿病适应证已完成Ⅲ期临床研究全部受试者入组，预计2024年第四季度获得主要终点数据并递交pre-BLA（预生物制品上市许可申请）沟通。
对于上述情况，九源基因强调，集团的业务独立于华东医药（包括其附属公司及联营公司）的业务，且与之分离，目前，集团与单一最大股东集团之间不存在实际竞争，预计亦不会有重大的蚕食风险。产品差异化方面，除司美格鲁肽仿制药产品外，公司与华东医药的管线产品并无其他重叠。虽然两家公司都拥有司美格鲁肽生物类似药，但双方研发进度不同。
在仿制司美格鲁肽产品的开发及商业化方面，九源基因强调，公司与华东医药（包括其附属公司及联营公司）之间不存在涉及仿制司美格鲁肽产品的重叠交易，预计未来华东医药（包括其附属公司及联营公司）与公司在仿制司美格鲁肽产品的研发团队、生产设施、销售及市场人员以及原材料供货商方面不会有任何重叠。
深圳商报·读创客户端记者 宁可坚
编辑 黎莉 校审 谭录岗
监制 马强
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