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【导读】央行放大招！第二次开展8000亿元买断式逆回购
11月29日，央行发布了多个公开市场业务公告，包括11月开展了3个月（91天）期8000亿元买断式逆回购操作，这是央行年内第二次采用新的货币工具；同时，央行还公告称，11月净买入国债面值2000亿元，以及11月29日开展了4790亿元逆回购操作。11月29日晚间，中国人民银行发布公开市场买断式逆回购业务公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2024年11月人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了3个月（91天）期8000亿元买断式逆回购操作。买断式逆回购操作工具是央行推出的新的货币政策工具。今年10月28日，中国人民银行称，为维护银行体系流动性合理充裕，进一步丰富央行货币政策工具箱，决定从即日起启用公开市场买断式逆回购操作工具。操作对象为公开市场业务一级交易商，原则上每月开展一次操作，期限不超过1年。随后，10月31日，央行首次开展买断式逆回购业务。央行发布的公开市场买断式逆回购业务公告显示，为维护银行体系流动性合理充裕，2024年10月人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了6个月（182天）期5000亿元买断式逆回购操作。中国银河宏观团队分析认为，“原则上每月开展一次操作”的买断式逆回购操作可能意在配合MLF数量的逐渐缩减。采用“固定数量、利率招标、多重价位中标”，表明操作的目的主要在流动性的投放，而非承担政策利率的作用。买断式回购相对于质押式回购，最大的不同是债券的所有权在交易中发生了实质性的变化，央行在回购期间拥有相应债券的所有权和使用权，这将提高标的债券的流动性。华西宏观固收团队表示，买断式逆回购对股债均偏利好。对股市而言，买断式逆回购增加了央行持有的债券规模，使得其未来有更多国债通过互换便利工具换给非银金融机构，使得SFISF规模扩容在操作上的可行性提升，有利于股市增量资金的流入。对债市而言，央行的工具箱越丰富，单一工具弹性越足，央行在给投放的时候顾虑可能就会越小。未来面对极端政府债供给，央行投放流动性的灵活度会更高、调控也会更加精准，有利于熨平资金面波动。11月29日晚间，中国人民银行发布的国债买卖业务公告显示，为加大货币政策逆周期调节力度，维护银行体系流动性合理充裕，2024年11月人民银行开展了公开市场国债买卖操作，全月净买入债券面值为2000亿元。11月29日上午，中国人民银行也发布了公开市场业务交易公告称，为维护月末银行体系流动性合理充裕，2024年11月29日人民银行以固定利率、数量招标方式开展了4790亿元逆回购操作，期限是7天，操作利率为1.50%。审核：木鱼
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