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免责声明：本文是个人日记，不构成投资建议。
文中所有观点， 仅代表个人立场，不具有任何指导作用
一、
我知道，今天大家肯定有很多话想说。
比如：
不过，先不着急，先对个答案。
关于ETF减持方面。
周五的数据，最终是700亿+。
今天的数据，预计和周五相差不大，在500亿-800亿之间。
今天之后，某队持有的ETF，总市值应该已经低于9000亿。大概在8500亿-9000亿之间。
减持的比例，达到了五分之二。
根据我们昨天的计算，按照这个速度，某队将会在春节放假之前，完全清仓手中所有的宽基ETF。
这个观点保持不变。
关于融资情况。
周五降低了14亿左右，好于预期。
我们本来的预期是小幅度上升。因为周五题材股非常火爆。
不过，融资的数据也在告诉我们一件事情。
虽然杠杆还有反复，但向上的趋势已经遏制住了。考虑到今天市场的反馈，今天应该会明显降低。
如果真的是这样，反而是一个良性循环。
那么，问题来了，既然如此，为什么今天题材股崩掉了，连带着小盘股也崩掉了？
二、
其实，我觉得，不太需要纠结这个问题。
因为，道理很简单。
对于题材炒作的打击，早就官方定调了。
定调的时间就是上上周末。
我们专门出过一篇文章，专门写这件事情。
所以，题材炒作应不应该被打击，这件事情，根本就没有讨论的必要。
因为这件事情，已经盖棺定论。
即使你心里对此非常不爽，或者这件事情，有直接伤害到你的切身利益，那也没有任何办法。
这是一个现实，需要接受。
就和很多深度价值投资者，最近被上证50etf天量的砸盘，砸到生活不能自理。
这也是一个现实，也需要接受。
从这个角度上来说，市场是公平的。市场会惩罚每一个迷信，和盲目的认。
无论你迷信什么，无论你盲目什么。
至于，今天收盘之后，一些股票的压单。
完全没必要过度解读。
这四只票，刚好是上证50etf，前四大重仓股。
今天的kpi，其实特别简单。
kpi关注的指数是上证指数，今天的目标就是把上证砸绿。
仅此而已，简单粗暴。
那么，又会引出来一个新的问题：
为什么，今天和之前一样，都在大力抛售蓝筹和权重，但今天不跌反涨呢？
是的。
即使从资金的角度上来说，今天应该重复上周五的剧本。但却一反常态。
对于这种一反常态，反而要特别重视。
我们认为，原因有两个。
第一，小盘和题材，因为砸盘蓝筹而产生的阶段性红利，耗尽了。
我们之前一直反复写过这个资金循环过程。
但归根到底，因为砸盘蓝筹，而获得的买入资金，终归是避险资金，而不是增量资金。
整个市场，其实还是减量的。
一旦避险的资金完成了避险，这个循环就会被掐断。从而加剧小盘的暴涨暴跌。
第二，蓝筹股跌出深度价值。
在A股，有一大波以深度价值为交易主要考量，并不关心短期的k线和走势。
只要跌出了足够的性价比，这些资金就会果断买入。
今天，很明显，触发了这些资金的买入。
所以，经过了一天的混战，市场的价值风格不仅仅没有减弱，反而完成了另类的回归。
这里，就不得不提，价值相关的一个指数，现金流指数。
现金流ETF 159399，今天创历史新高。
这个指数刚刚诞生的时候，遭受到了极大的质疑。尤其是4月7日前后。
但是，在经历了25年下半年的风云变幻，和今年1月份市场一波又一波的洗礼之后，反而更加证明了自己的价值。
现金流ETF 159399，前10大成分股如下：
（权重股仅供指数分析，不构成个股推荐）
并没有特别惊艳的股票，也不存在单个行业或者单只行业制胜的情况。
甚至可以说，现金流的成功，正是因为不对个股和行业进行判断，而是笃信现金流本身的价值。
并且，在此基础之上，进行了一个比较合理的指数编制。
此外，现金流ETF 159399 还能做到每个月评估分红。
这一点，非常值得我们学习。
对我自己的投资，都有非常大的启发。
三、
回到市场的热点。好的，不好的，我们都尽量说说。
1，贵金属，及其股票。
金银，这一点就不多说了。
黄金大牛趋势，白银热钱炒作的天堂。
甚至，国内白银炒作远远比国外更火爆。这一点，数据非常明显。
目前，国际的金银比是47，而国内的金银比是41。
于是，交易所加码，直接一个关账户。
股票方面，金银相关的股票，成为了题材资金逃生的诺亚方舟。
本来航天爆炒的时候，大家还有的选。现在航天没了，那么就只能是金银股票了。
2，恒生科技
今天恒科又跳了。
但如果我们分析原因，尤其是下跌成分股的话，会发现，今天恒科下跌，主要是亚太股市的整体带动。
这里，恒科即使不看多，也没必要看空。
而且，A股目前的去杠杆，和港股关联度不大。反而港股的很多指数，都走出了比较好的趋势。
比如港股的红利，没有压盘。
再比如港股的消费，也走出了一波反弹。
3，中证500的超预期下跌
中证500，严格来说，不是小盘股，属于中盘股。
所以，并不算是打击对象。
一度属于两边讨好。
所以，有一波非常好的走势。
但今天，走势明显非常不符合最近的趋势。
而且，今天有色暴涨。中证500是有色集中营。在这种其看下，整个指数还是有这么一个下跌。
如果蓝筹确认企稳，避险的资金重新撤回的话，我们认为，中盘股并不安全。
中证500，同样可能是下一个资金撤退的对象。
四、
今天，A股长期组合下跌0.01%。
沪深300上涨0.09%。
与沪深300走势对比如下：
今天，我们A股组合，仓位保持不变。
当下仓位为：65%股票+24%国债+11%现金。
今天，我们港股的持仓无明显变化。
当下仓位为：5%现金+14%对冲+81%股票。
五、
总之：
1，今天，市场风格再次大转换。题材股遭遇暴击。周五暴涨之后，今天立刻暴跌。虽然指数依然比较强势，但个股的亏钱效应非常明显。题材股的暴击，是政策面持续给压力的结果。如果杠杆因此能够平稳下降，其实对市场来说是一件好事儿。
2，一方面题材和小盘暴跌，另一方面，蓝筹反而企稳。这意味着，未来市场可能不需要更大的波动，就能完成监管的目标。未来一段时间，ETF的抛压可能还会继续。但投资者的心态，将会从最初的不解逐渐转为接受。
尽早的接受现实，做好应对，才是一个合格投资者应有的表现。
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