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近期，云南上市公司中，驰宏锌锗、云南铜业、恩捷股份、一心堂、南网储能和博闻科技均进行了投资者关系活动，对各家公司2024年三季度、半年报报告进行解读。
云南驰宏锌锗股份有限公司日前通过线上交流方式举行分析师会议，从发展历程、战略布局、铅锌行情、已披露的生产经营业绩与调研人员进行充分沟通与交流，主要沟通内容如下：
金鼎锌业存在部分临时用地权属不清晰及未决诉讼事项，目前金鼎锌业公益诉讼已取得实质性进展，正在积极推进临时用地的规范使用；云铜锌业尚处于项目建设期，预计2025年6月试生产。在满足盈利、权属清晰等注入条件，公司及时启动金鼎锌业和云铜锌业的注入。公司成本挖潜效果明显，通过业财融合植入成本利润模型，矿山铅锌精矿完全成本稳定保持行业前1/4分位，冶炼锌产品完全加工成本稳定保持行业前1/2分位。公司二级市场股价受资本市场环境、宏观经济、投资者预期等诸多因素影响。公司始终把提升经营业绩作为市值管理的根本，同时将持续优化经营管理，推动铅锌锗主营发展，并在夯实主业的同时积极发掘合适的发展机会及增长机遇，增强公司综合竞争力。公司产品销售依托电子销售平台，采用终端长单、公开竞价和零单相结合的灵活销售模式，下游客户稳定，在手订单充足。公司第三季度报告已于10月25日对外披露，单季度盈利能力创年内新高。2024年1-9月累计完成铅锌精矿金属量23.03万吨，完成铅锌冶炼产品产量51.01万吨，完成锗产品含锗51.18吨，完成黄金155.28公斤，完成银产品109.47吨。公司铅锌矿山依托现有的装备系统平台，不断开展基础自动化系统的升级改造，引进机械化装备和单台套智能控制装备，实施井下排水系统、通风系统、供风系统、供配电系统远程监测监控系统建设；研究井下电机车无人驾驶和采掘装备远程控制，推进井下集控平台系统和选矿自动化系统建设；开展视频监控平台优化，探索视频抓违章技术应用，打造一套完整的视频监控-智能识别-现场告警-统计分析的智能化系统，提升矿山数智化系统建设水平。铅锌冶炼厂推进冶炼企业按照机械化换人，自动化减人、智能化无人项目实施，提升设备设施本质化安全水平，劳动生产力不断提升。云南铜业股份有限公司日前通过“约调研—云南铜业投资者关系”小程序举行了2024年三季报业绩交流会，主要沟通交流内容如下：
1. 毛利率和净利率有所下降，请问具体下降的原因是什么？公司将如何应对以改善这一状况？今年以来，铜价高位震荡，带来公司营业收入增加。但全球铜精矿市场供应偏紧，铜精矿现货加工费大幅下降，给公司生产成本带来压力，毛利空间收窄。未来，公司将持续做好生产经营管理，聚焦内部挖潜和成本管控，持续提升盈利能力。2. 请问根据贵公司最新财报显示，贵公司营业收入一直稳步增长，但是净利润却有下降趋势，这种增利收不增利的情况是何原因？今年以来，铜价高位震荡，带来公司营业收入增加。但全球铜精矿市场供应偏紧，铜精矿现货加工费大幅下降，给公司生产成本带来压力，毛利空间收窄。未来，公司将持续做好生产经营管理，聚焦内部挖潜和成本管控，持续提升盈利能力。3. 西南铜业分公司搬迁项目的最新进展如何？预计何时能完成搬迁？西南铜业搬迁项目升级改造项目电解系统于2024年6月末带负荷试车、火法系统2024年10月中旬进入带负荷试车阶段并顺利产出阳极铜；截止目前，整体工程进度已完成约96%，各子项以项目收尾和设计消缺为主。4. 西南铜业分公司搬迁升级改造项目的电解系统和火法系统已分别于6月末和10月中旬进入带负荷试车阶段，请介绍该项目的进展情况以及达产后预期带来的经济效益？西南铜业搬迁项目升级改造项目电解系统于2024年6月末带负荷试车、火法系统2024年10月中旬进入带负荷试车阶段并顺利产出阳极铜；截止目前，整体工程进度已完成约96%，各子项以项目收尾和设计消缺为主。该项目符合国家产业政策，有助于公司优化冶炼布局，实现铜冶炼产业战略目标，是公司完成绿色低碳转型的关键举措，符合公司建设西南、东南、北方三个铜冶炼基地规划的需要。项目建成后，有利于优化公司冶炼布局及生产工艺，实现资源的高效综合利用，降低生产成本，提升公司的综合竞争力，符合公司绿色低碳、大型化、短流程、低成本、数智化发展的需要。云南恩捷新材料股份有限公司日前举行了2024年三季报业绩交流会，主要沟通交流内容如下：
公司持续开拓海外市场和客户，不断提升供应份额，积极开拓新海外客户，如印度电池制造商EESL的定点等；另一方面，公司加大海外产能布局来匹配未来海外市场对隔膜产品的需求，公司分别在匈牙利、美国和马来西亚有布局：公司匈牙利工厂分两期投建，一期项目的工厂已建设完成，设备已安装调试完成，海外客户正在验证，验证工作顺利，匈牙利一期将尽快开始进行量产供应；公司也公告了匈牙利二期项目，规划投建4条产线，隔膜产能约8亿平方米；美国涂覆工厂的建设进展顺利，接下来将按计划推进设备安装；今年公司公告了马来西亚项目，规划产能约10亿平方米。从当前隔膜行业的盈利水平来看，仅头部企业保持盈利的状态，头部企业的市场份额和开工率显著高于中小型厂商，有些中小企业已经暂缓扩产或终止隔膜项目。从供给端看，今年行业新增产能远低于去年，在今年形成的有效产能也明显减少，供给改善明显；从需求端看，三季度市场较好，近期隔膜产品价格已基本稳定。在目前整体行业的盈利承压情况下，公司认为更重要的事是做好新产品开发，为客户提供性能更好的新产品，一方面也配合客户升级产品加强竞争力，另一方面也能够改善公司的产品结构和盈利，比如公司在积极推进快充隔膜、超薄高强度隔膜、耐高温隔膜等产品在下游电池厂商的送样、导入验证工作。一直以来，公司与众多全球领先和知名的大型锂电池客户如LGES、法国ACC、Ulitium Cell、某海外大型车企等均保持长期稳定的合作关系，公司全球的工厂都会为全球客户包括中国锂电池厂商在海外的需求都做好供应和服务工作，公司会积极开拓市场和客户，以最大的努力保障客户的供应链安全。5. 公司三季度出货多少？市占率如何？今年全年和明年的出货量指引？因三季度市场较好，公司把握市场机遇，三季度的出货量环比增长较大，国内湿法隔膜市场占有率有所提升；公司各部门尤其是市场部、生产等都在全力以赴，为努力达成全年预定目标紧密协作。公司明年产能较今年进一步增长，具备的交付能力较今年也有所增长，公司仍为以提升市场份额和高开机率为目标而努力。今年公司继续投建部分新基地如中国的江苏金坛基地和湖北荆门基地、美国涂布工厂和金桥总部的建设，因此今年的资本开支约50亿元；明年的资本开支将有所下降。公司的传统业务包括无菌包装、特种纸、BOPP膜（平膜和烟膜）和烟标印刷产品，收入和利润占比均很小，但公司在加大无菌包装的投资，目前在马鞍山建设新无菌包装基地，为能够更好地服务好国内头部乳企做好产能准备；BOPP膜业务的新产线已在玉溪运行。8. 目前出货供应给储能电池的量有多少？未来怎么看储能使用湿法隔膜的趋势？公司大部分产品应用于动力电池，也有部分产品应用于储能领域，公司重视和看好储能的市场和未来发展，已有产品供应和布局，随着下游客户尤其是大储的应用对于湿法隔膜的需求增加，公司将更加积极、主动的做好相应产品送样、验证和供应的工作。一心堂药业集团股份有限公司日前举行了2024年三季报业绩交流会，主要沟通交流内容如下：
目前有部分门店接入门诊统筹，实际接入到统筹的门店目前在业务端贡献还未体现，药店参与统筹更多的是提供了参保人员购药的便利性。目前所覆盖地区统筹政策还未落地。从长期管理来看，有很多省份尝试用国家医保支付平台做流转，对于规范性、合规性、安全性的要求更高但长期有利于合规化发展。2. 三季度客流量和客单价的变化趋势？如何展望四季度及明年的走势？24年以来客流方面一直保持双位数增长，但客单价有所下降，部分受政策影响比较大的区域客单价下降接近20%。品类方面主要是贵细中药、保健品、偏向于零售的化妆品类，以及集采药品价格变化影响。3. 24-25年的门店拓展计划，是否有做扩大加盟业务的打算？在当前大环境下，公司会以稳健发展作为核心基调，以质量为优先，综合考虑未来成长性以及门店布局的合理性。并购方面，也要考虑并购标的深层次质量。在优势区域，核心是做好提质，利用店群满足客户多样化需求。以目前情况看，加盟还是有发展空间的。一些单体药店和中小连锁也希望通过合作改善自身业务发展。对于适合的地区，会加大加盟推进力度。4. 多元化门店和普通药店的内生表现是否有差异？未来的规划？经营模式的多元化并不意味着公司业务的多样化，公司还是会首先做好专业药房，做好药品供应和客户健康管理。取消对药店陈列品类的限制会给药店带来机遇，门店经营品类能够满足绝大多数顾客的需求。通过经营品类的改变，可以改善客户结构。对于超大门店，可以做分割转租，减少经营费用。公司在云南地区门店可以增加经营品类，海南地区未来的发展重点也是增加品类。其他地区可以同时增加门店和品类。5. 三季度应收账款增幅较大，如何应对应收账款汇款压力？应收账款主要是商业批发款，分为成药分销业务和中药原料药供应两块。整体在可控范围内，成药分销主要面向头部客户，信用有保障，且账期基本较短。此外还有一些零售业务形成的医保款。商业保险应收款余额较年初有所下降。统筹基金（包含门诊统筹+门慢门特）占比较小。公司不断增加非药泛健康品类，医保占比逐渐降低。
南方电网储能股份有限公司日前采用网络文字互动方式召开三季度业绩说明会，主要沟通交流内容如下：
1. 佛山宝塘电站投入17个亿，装机30万千瓦/60万千瓦时，平均综合投入成本在2.8元/Wh，远超之前透露的1.1-1.5价格区间，这是为什么呢？另外2023年报披露重要在建工程数据显示该电站投入金额占总金额的46.87%，结果在24年1月初就投入商业运行，是因为只投产部分装机吗，如果是的话，具体是多少，如果不是，是什么原因？近年来新型储能造价呈下降态势，据了解，目前市场上两小时的独立储能站综合造价约为1.1-1.5元/Wh。佛山宝塘站是示范项目，采用多种技术路线，且建设时间相对较早，所以综合造价高于当前市场造价。17.03亿元为佛山宝塘站投资备案金额，建设过程中公司多措并举，加强管控，实际投资额低于备案投资额。佛山宝塘电站已于2024年初全部投入商运，目前正在进行工程结算，计划2024年基本支付完毕相关款项。2. 云南丘北县独立储能与广东省的独立储能收入来源是否有变化，是否有相关辅助服务、补偿费用，何时全部投产？公司在广东省内投运的新型储能项目收入主要是租赁费。云南丘北项目收入来源有所不同，2024年5月，云南省发展改革委、云南省能源局印发《云南省新型储能发展实施方案（2024-2025年）》，允许符合条件的新型储能项目参与现货、辅助服务等市场获得收益。公司正在抓紧建设文山丘北储能项目，力争早日投产。3. 广东省将对符合条件的储能电站提供补助，这项补偿标准为每千瓦100元含税。请问我们公司的几个独立储能电站会受益吗？公司佛山宝塘储能站和梅州宝湖储能站符合该项政策条件。4. 看到公司未来新型储能的规划比较充分，请问公司远期抽水蓄能、调峰水电、新型储能规划怎样？短期是否重点上量的还是新型储能？根据公司规划，抽水蓄能：到2025年投产装机达1268万千瓦，到2030年达到2900万千瓦左右，到2035年达4400万千瓦左右。公司目前在建抽水蓄能项目9座装机1080万千瓦（其中2座240万千瓦计划2025年底前投产，7座装机840万千瓦计划十五五期间投产）。新型储能：到2025年装机规模达200万千瓦，到2030年达500万千瓦，到2035年达1000万千瓦。5. 南网储能之前公告了几百亿的预投资项目，请问公司，这几百亿资金的渠道来源是什么？这些项目开工时间和预投入时间有计划吗？公司目前在建的抽水蓄能电站共9座，计划在2025年-2030年陆续建成投产。公司抽蓄项目建设资金一般按资本金20%、银行贷款等债务资金80%配置。公司将强化资金管理，降低资金成本，争取更好效益。云南博闻科技实业股份有限公司举行了2024年半年度业绩说明会，投资者主要关注了公司完成年度业绩目标及下半年经营安排情况。
博闻科技表示，2024年公司计划实现营业收入4,900万元，将继续采取有效措施组织生产经营管理工作，稳妥有序落实公司主业转型升级发展战略。一是，稳健经营，扎实推进食用菌业务，进一步完善原料收购、初级加工、中转储运以及销售运营的业务链，加大力度拓展国内外市场、开发优质客户，探索创新产品与经营模式，提升“格里拉”品牌影响力，促进业务提质增效。二是，协同运营，规范化开展火腿业务。进一步优化公司治理机制，健全内部控制规范体系，加强品牌化和标准化建设，提升产品技术和品质，积极创新发展，探索业务协同运营模式，持续拓展国内外市场，开发优质客户，提升“一腿”品牌知名度，增强在行业内的核心竞争力。三是，积极探索，有序开展咖啡业务。根据公司年度生产经营计划，一方面完成生产加工基地建设，组建产品研发管理团队，具备了一定规模的产品研发、生产能力；同时以云南保山小粒咖啡核心主产区为中心，辐射国内外主要产区，布局构建咖啡原料供应链体系，同步加大力度拓展国内外市场，探索产品运营和市场营销模式。另一方面，持续加强对国内外咖啡产业的调研，推进构建咖啡原料采购、初（深）加工、产品研发、中转储运、销售服务和咖啡贸易的全产业链体系，积极拓展公司主营业务范围。本公众号是天枢玉衡财经咨询（云南）有限公司（以下简称“天枢玉衡”）独立运营的官方唯一订阅号本公众号所涉及的信息均来源于公开资料，天枢玉衡对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。
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