氮化镓领跑者英诺赛科上市，资本市场再迎“芯”力量

财富 2024-12-30 13:31 四川

12月30日，英诺赛科（苏州）科技股份有限公司（以下简称“英诺赛科”或“公司”，股票代码02577.HK）在香港联合交易所主板成功挂牌上市，全球发售4536.4万股H股，发行价格为每股30.86港元。

招股书显示，英诺赛科成立于2017年7月，是一家专注于第三代半导体氮化镓芯片研发与制造的高新技术企业，也是全球首家实现量产8英寸硅基氮化镓晶圆的IDM企业，拥有两座8英寸GaN-on-Si晶圆生产基地，研发范围覆盖低压到高压（15V-1200V）氮化镓功率器件，产品涵盖氮化镓分立器件、集成电路、晶圆及模组等，已广泛应用于消费电子、手机、激光雷达、数据中心、光伏发电、储能与自动驾驶等多领域。

氮化镓市场蓬勃发展

凭技术优势奠定行业领先地位

当前，全球半导体产业正处于快速变革和发展的关键时期，而氮化镓作为第三代半导体的代表性材料，凭借其高电子迁移率、高击穿电场、高热导率等一系列卓越的物理特性，正逐渐成为众多领域的“宠儿”。在消费电子、汽车电子、数据中心、可再生能源和工业等多个领域的应用潜力广阔，市场规模呈现快速增长态势。

根据Frost & Sullivan的数据，全球氮化镓功率半导体市场规模经历了惊人的增长，从2019年的人民币1.39亿元迅速攀升至2023年的人民币18亿元，年均复合增长率高达88.5%。随着氮化镓在各个应用场景中渗透率的持续提升，预计这一市场规模将在2028年突破人民币500亿元大关，2024年至2028年的复合年增长率将达到98.5%。预期到2028年，氮化镓功率半导体占全球功率半导体市场的份额将提升至10.1%。

英诺赛科招股书

英诺赛科作为全球领先的氮化镓IDM企业，技术优势明显。公司拥有全球最大的氮化镓功率半导体生产基地，是全球首家实现量产8英寸硅基氮化镓晶圆的企业，也是目前全球唯一具备产业规模提供全电压谱系的硅基氮化镓半导体产品的公司。截至2024年6月30日，英诺赛科在全球有319项专利及430项专利申请，涵盖芯片设计、器件结构、晶圆制造、封装及可靠性测试等关键领域。公司在8英寸硅基氮化镓核心技术和关键工艺领域实现了重大突破，使晶圆晶粒产出数增长80%，单一器件成本降低30%，同时产品良率高于95%，高于行业平均水平。以收入计，2023年，公司市场份额高达33.7%，在全球氮化镓功率半导体公司中排名榜首。截至2024年6月30日，公司氮化镓晶圆总产能已经达到每月12500片晶圆，累计出货量超过8.5亿颗。

此外，英诺赛科还具有全球化业务布局，除了在国内的苏州、珠海设有工厂外，还在硅谷、首尔、比利时等地设立子公司，能够快速拓展海外业务，提升全球知名度与影响力。

凭借领先的量产技术，英诺赛科在全球氮化镓功率半导体市场中占据了先发优势，成为众多客户在选择氮化镓产品供应商时的优选对象。

汇聚资本力量

夯实发展根基

英诺赛科此次上市引入了4名基石投资者，合共认购1亿美元的发售股份。其中，全球最大的半导体企业之一意法半导体（STMicroelectronics）通过STHK认购5000万美元，江苏国企混改基金认购2500万美元，东方创联认购1250万美元，苏州高端装备认购1250万美元。全球半导体行业领军企业以及地方国资的看好不仅为公司带来了资金支持，也提升了公司的市场形象和投资者信心，有助于公司未来在业务拓展、技术研发等方面的持续推进。

此外，矽力杰股份有限公司（Silergy Corp.）于12月19日发布公告，拟投资英诺赛科2000万美元，以取得英诺赛科0.5%的股权，重磅投资者此番出手，标志着两家在半导体领域各有建树的公司正式达成强强联手，有望为行业发展带来新的契机与活力。

此次登陆港股市场，英诺赛科募资约13.999亿港元。

从募资用途来看，英诺赛科拟将60%的资金用于扩大8英寸氮化镓晶圆产能、购买及升级生产设备及机器以及招聘生产人员，计划从截至2024年6月30日的每月12500片晶圆产能增加至未来五年的每月70000片晶圆产能；约20%的募资将投入研发及扩大产品组合，旨在提高终端市场中氮化镓产品的渗透率；另有约10%的资金规划用于扩大氮化镓产品的全球分销网络；剩余约10%则用于营运资金及其他一般企业用途，为公司日常运营提供充足的资金保障，确保各项业务能够有条不紊地开展，应对可能出现的市场波动和突发情况，保持企业运营的稳健性和灵活性。

业内人士表示，英诺赛科的上市不仅是企业自身发展的重要里程碑，更是观察全球半导体产业尤其是氮化镓领域发展走向的一个重要窗口。可以预见，英诺赛科后续在技术突破、市场拓展、产业合作等方面的每一个动作，都将如同蝴蝶效应般，在全球半导体产业中掀起波澜，影响整个氮化镓功率半导体领域以及上下游产业链的走向。凭借亮眼的行业优势和显著的成长价值，英诺赛科有望在全球氮化镓功率半导体市场继续保持领先地位，实现业绩的持续增长，为股东创造丰厚的回报，同时也将推动整个氮化镓行业的快速发展，为全球半导体产业的升级作出积极贡献。

（文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

文/江浩

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