TRUMP WIN，时隔四年，重返白宫。
商人、地产大亨、电视明星、前总统，唐纳德·特朗普——这位身处四次刑事起诉和 91 项重罪指控阴影之下的政治人物，正在缔造着美国政治史上最为不可思议的“东山再起”传奇。
特朗普的执政风格和政策主张与前任拜登大相径庭，其潜在的执政方针或许会引发一系列的市场波动，尤其是对美股、加密货币和黄金市场产生深远的影响。
对于个人来说，特别是那些只持有一类资产一种货币的中国高净值家庭和个人，开启多元化配置已然势在必行。
一个健全的家庭资产结构必定需要配置外币资产来实现平衡，哪怕是出于规避风险、以保守为出发点，也不应将资产全部集中在单一货币上。
美元作为全球主要储备货币之一，其稳定性和流动性是不容小觑的。在经济出现波动时，它宛如一艘稳固的船只，协助我们穿越市场的波涛。并且，持有美元还能够让我们更有效地把握全球机遇。不管是海外旅行、留学，还是跨国贸易，都能为我们开启更多的通道。
而进行多元化货币配置和全球资产配置，最为稳健的选择之一便是美元保单，而香港则是最优之选，因为香港保单多数是以美元计价的。
香港长期以来作为全球金融中心，凭借着成熟完备的金融体系，香港保险业拥有着得天独厚的天然优势。
香港保险的预期收益
香港当下主流的保险产品是分红险，它的收益通常由三部分构成。
第一部分是保证红利，这是 100%会支付的，相当于保险公司的安全保障。
第二部分是复归（归原）红利，这部分钱属于非保证收益，其收益通常源自债券和固定收益类资产的投资回报。
第三部分称为终期红利，这部分收益也是非保证的，会受到股票投资波动的影响，具体金额会存在一定的波动。另外，这部分钱需要等到您退保或者身故的时候才能够支取。
香港保险为何分红收益如此之高呢？
最主要的原因其实是香港保险能够参与全球的资产配置，并且能够高比例配置股票，这一点与内地储蓄险有着极大的区别。
内地储蓄险的投资配置基本为固收类产品，而且对于投资方式和投资比例都有着十分具体的要求。然而在香港，保险投资标的限制较少，可以拿出一半以上的保费收入去投资股票，参与海外市场投资，包括美国、英国、亚太等市场。
依据XX保险 2024 年中期业绩报告，总投资资产为 2,378 亿美元，其中绝大部分是固收类资产（占比 71%）、其次是股权类投资（占比 22%）、其余的是房地产和其他（占比 7%）。
固收类资产以政府债券为主、公司债券为次，投资于不同期限、不同地区、不同评级的债券。股权类资产组合呈现多元化，力求获取更高的潜在回报。
以当下美国 10 年期国债收益率 4.3%作为参考，投资级公司债券收益率通常高于 5%，高收益债券收益率通常高于 6%，股权类投资收益通常在 6%-12%之间，整体回报处于 6%-7%之间属于较为合理妥当且可供参考的回报水平。同时，市场经济环境存在周期，金融产品的利率水平也存在周期，不存在始终不变的产品，金融产品利率伴随市场变化而进行调整才是正常状态。
要是承诺的收益过高，那么保险公司在投资端的压力就会更大、未来的分红兑现率会面临更大的风险。要是承诺的收益过低，那么产品的吸引力不足、市场参与者无法在自由市场竞争中取胜和取得进步。
如何判断保险公司预计金额是否靠谱？
秘诀在于关注分红实现率，这是衡量一家保险公司过去分红派发数据的指标，能够看出其与当时承诺的预期收益是否相符。
如果实现率达到100%，那就意味着您的真实收益与当时看到的计划书是一致的，如果高于 100%，您的真实收益比当时预期的还要高，反之，低于100%，收益就会较预期有所减少。
分红实现率代表着香港保司过去的业绩，在香港保监局的 GN16 规范下，每家公司必须每年公布自身的分红实现情况，以供投资人进行选择。
分红实现率怎样得到保障呢？
一、香港保监局更新了 GN16 指引
新的 GN16 增强了分红实现率的披露程度和透明度，提高了对投保人的保障力度：
1、保险公司在 2010 年后所发出的新保单，以及在报告年度内仍存在有效保单的产品系列，均需在官网公布分红实现率或者过往派息率。
原本规定 2010 年后推出且近 5 年内有新单的产品才需要披露分红实现率，然而如今，只要是 2010 年后曾发出新单，并且在报告年度内有效的保单，都必须披露分红实现率。
比如，保险公司于2006年推出产品B，一直持续到2010年后仍在销售，2022年公布的分红实现率，应当涵盖 2010 年起所有有效保单的数据，如下：
图：香港保监局《承保长期保险业务（类别 C 业务除外）》释意文件
分红险属于中长期投资工具，在初期预期红利较少，相对容易达成 100%的实现率，而越往后发展，红利金额越大，对保险公司的投资经营实力考验也就越大。此次拉长分红实现率的披露周期，对于保单持有人来说是重大的利好消息。
2、每年 6月30日之前公布分红实现率
当下各家保险公司公布分红实现率的时间各不相同，有的在 4 月，有的在 7 月，有的在 9 月……依照最新的指引，统一在每年 6 月 30 日之前进行公布。
图：香港保监局《承保长期保险业务（类别C业务除外》释意文件
3、统一以「分红实现率」及「过往派息率」作为中文名称
图：香港保监局《承保长期保险业务（类别C业务除外》释意文件
香港保监局的新 GN16 指引，强化了分红实现率的披露，透明度进一步提高，对香港保单持有人更为有利！
二、提升投资能力与风险管理
几乎所有的香港保险公司，都会把其底层资产投资于全球的各类资产。凭借丰富且专业的投资组合，香港的分红保险为客户在可接受的风险水平下尽力争取最高的回报。
大多数香港保险公司的分红产品会对美国、欧洲等成熟市场的股票、债券等进行投资，并且会依据市场状况调整投资资产的分配比例。
通常而言，在保证回报较高的保险计划中，较高风险但收益也较高的资产（例如股票）会占据较低的比例；而在保证回报较低但预期回报较高的保险计划中，较高风险、较高收益的资产会占有较高的比例，以此让风险水平与不同产品的风险程度相互匹配。
此外，保险公司还会运用衍生工具来管理风险，并在投资组合中添加一些另类投资，比如房地产等。有时，他们也可能会通过证券借贷等手段来最大程度地提高回报。
三、缓和调整机制
香港的保险公司都会设有平滑机制，也被称为缓和调整机制。其目的在于使红利率不会完全随着分红基金价值的涨跌而产生相同程度的变动。
总的来讲，香港保险业承袭了欧美的相关举措和机制，从根本上讲是为了保障客户对分红保单的合理预期。
2024.11.11
