难得开篇先聊债市，因为实在是涨得太好了。
如果说上午，债券还是自己稳稳赚自己的钱的话，那下午债市下行速度之快，就是把隔壁炒股的底裤都给扒了——下图，直接用下别人做的，30年国债午后下行3.75bps，这个幅度还真能和隔壁的股票挂上钩，就是说，如果你满仓30年国债，按债券久期算，今天的实际涨幅是0.82%，而今天的沪深300跌幅是0.88%，正好对冲掉了。
马后炮的回顾，债市大涨的理由，有很多：
比如，图中说的，昨天传闻要提前开的大会，今天又被认为是没有超预期政策；
比如，今天虽然是11月末，但资金很松，隔夜回购1.3%出头；
又比如，我们前两天说的，理财开门红卖的非常好，从而使得理财和基金，买盘都很汹涌，这两天地方债集中发完后，下周开始到年底，新增的地方债也就6000亿了，这个量，目前看来确实不算啥；
再比如，之前发的地方债，在国库呆了没今天，这几天就下发到银行了，非常快，换句话说，银行买了地方债之后，钱还没花出去，这两天又存回银行了；
再比如，隔壁A股比较无力，缺乏主线，股债跷跷板反而利好债券了——A股炒作的主题，从名字带东方的，到名字带数字的，再到名字带蛇的，再到董事长属蛇的，最后实在没东西炒了，连叫做贝仕达克的，都能6天里有5天拉了20cm，因为“贝仕达克”，反过来，叫“可达十倍”......服不服，美股的meme股在中文游资的世界里，只能算弟弟......但是尾盘，大量妖股全面炸板下跌，这就更利好债券了。
不过，在我看来，债市走强的最核心因素，还是央妈，一方面，当然是资金面的呵护，另一方面，则是我们周一晚上在《董事长用定投小赚1000万》里提到的，央妈作为兜底人，用买断式逆回购，默默支持银行消化地方债的行为，下面这个截图，建议大家回过头去再看下这篇。
这有点像什么呢？就好比说，你有一个孩子，你一周给孩子50块钱在学校吃饭，这钱刚好够吃5天的饭，然后某一天，隔壁邻居孩子的妈妈和你说，学校上周让孩子买一本辅导书，需要30块钱，你心想，我家娃也没和我要钱啊，难道是孩子自己省下了30块钱买书？那岂不是天天只够吃馒头+凉水了啊？你就问孩子，孩子哆哆嗦嗦的说，其实他有钱，他奶奶，每个月偷偷摸摸给他塞200块钱，让他爱买啥买啥。
央妈，就是他奶奶。
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今天市场有几个热点，带大家简单聊聊其中的三个。
1、海外，注意一个溢价风险，最近持续大涨的东南亚科技。
东南亚科技ETF，513730，是我们一早就挖掘过的单品，也是表韭全球的持仓，上周五，我们还特意完整地解析过这个产品的林林总总——《最近最热的产品之一》，这周我看又流入了小几个亿。
不过没想到，今天涨的有点多，全市场涨幅第一，所以，在此，我们要提醒一下风险——该产品目前场内的ETF，溢价了，下午最高溢价超过8%，最后虽然跌了，但还是溢价接近6个点，所以，我们不建议此时大家通过场内介入了，虽然溢价可能被炒的更高，但高位止盈也不失为明智之举。
背后的逻辑是近期A股的震荡，和QDII额度的稀缺，如果大家想配置，一方面，可以买场外联接基金的C份额，020516，这个不受场内溢价的影响，另一方面，可以跟投表韭全球资产配置，组合中就有5%比例的东南亚科技的联接基金，这样配置更加分散。
不过，由于东南亚科技ETF当中的成分股，不少也是在美股上市的东南亚企业，所以在美股这两天休市期间，场外产品都是暂停申购的，所以要买，就等到下周一再说。
我们建议，大家还是站在长期配置的视角，去配置东南亚板块，作为产业层面的一种分散或者对冲式投资。
2、A股和A债，附上卖方最新的2025年年度展望。
3、特斯拉，适时插刀BB汽车。
昨天，我们提到了BB汽车要求供应商降价10%的事情，虽然年降是行业惯例，但由于邮件口气比较臭，今天全网几乎都在一边倒地讨伐BB汽车。
特斯拉也适时补刀，高管今天发微博，说自己对供应商特别好，账期还在缩短，就是说回款很快，不像BB汽车，能拖就拖，还把欠供应商的钱不用还利息，当做宣传的点。
希望我们国内的领军企业，在各种遥遥领先的时候，真的还是要起到一点社会责任，没必要吃干榨净。
就聊这么多。
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求赞、在看。
