曾震动全球！“世纪大爆仓”主角被判18年监禁

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在2021年的“世纪大爆仓”风波中，该公司曾导致华尔街银行损失超过100亿美元。

美国曼哈顿地区法官阿尔文·赫勒斯坦（Alvin Hellerstein）对比尔·黄进行了判决，陪审团今年7月已判定比尔·黄犯有电信欺诈、证券欺诈和操纵市场等10项刑事罪名。

触犯有操纵证券

市场罪等罪名

比尔·黄被指策划诡计误导银行对手方，向Archegos提供数十亿美元的交易额度，这导致他的投资组合价值膨胀，直到2021年3月泡沫破灭。这次暴雷导致金融界大行之一的瑞信集团最终倒闭，并给摩根士丹利、瑞银集团和野村控股等银行造成重大损失。

根据曼哈顿美国检察官办公室11月15日提交给法庭的文件显示，Archegos资本的创始人比尔·黄犯有操纵证券市场罪等罪名，他不仅让自己的公司损失了360亿美元（约合2600亿元人民币），同时给公司贷款方带来了超过100亿美元（约合720亿元人民币）的损失。他应该被判处21年监禁，同时没收其123.5亿美元的财产，并向受害者支付赔偿金。

检察官说：“比尔·黄利用他的个人对冲基金实施了一场欺诈行为，改变了美国股市，并使他的交易对手蒙受了数十亿美元的损失。即使在之前被命令停止欺诈行为后，他仍然在继续实施欺诈行为。即使是现在，他也没有悔恨。”

检察官补充说，一个重大的判决将“向即使是最狂妄的投资者发出信号，他们的计划将受到重判”。

比尔·黄的律师没有回应检察官的声明，预计他将对此判罚进行上诉。

辩护与悔过

检察官指出，黄向银行隐瞒投资风险，最终累积了1600亿美元的股票风险敞口。随着股价开始下跌，他无法满足保证金要求，导致时值360亿美元的Archegos瞬间崩溃，对金融市场造成严重损失。

比尔·黄的律师则要求不予惩罚，并提到自2006年以来，黄的基金会已捐赠至少6亿美元用于对抗无家可归和贫困等问题。在法庭上，比尔·黄表示希望判处的惩罚能让他“在当前的情况下尽可能地服务社会”。

在听证会上，纽约南区联邦法官阿尔文·海勒斯坦（Alvin Hellerstein）询问比尔·黄的律师，其案件与FTX创办人山姆·班克曼-弗里德（Sam Bankman-Fried）相比如何。后者因挪用80亿美元资金于今年3月被判25年监禁。

比尔·黄的律师表示，比尔·黄的行为并非直接盗窃客户资金，“Bankman-Fried先生实际上是在偷窃他的客户，我不认为这里发生的事情是这样的。”她说比尔·黄的净资产已缩水至最多5530万美元。

法官指出，比尔·黄造成的损失金额超过他处理过的任何案件。

比尔·黄的共同被告、Archegos的前财务总监Patrick Halligan作为同谋，被判定三项刑事指控全部成立。对他的宣判定于明年1月27日。

华尔街震撼：

“世纪大爆仓”事件

60岁的比尔·黄是对冲基金老虎基金（Tiger Management）前交易员，也是已故对冲基金巨头罗伯森（Julian Robertson）的门徒。2013年，他在结束与内幕交易指控相关的法律纠纷后，将其对冲基金“老虎亚洲”转型为家族办公室，并成立了Archegos资本管理公司。

Archegos曾利用从银行获得的贷款对少数股票进行巨额押注，其中包括维亚康姆CBS集团和多只中概股，其持有资产规模超过1600亿美元。

2021年3月23日，维亚康姆公司宣布增发股票，股价一路下跌。

2021年3月25日，腾讯音乐、爱奇艺等中概股盘中一度下跌近20%。而这种大幅度下跌也开始引起连锁反应。重仓持有相关股票的Archegos难以追加保证金要求，最终触发高盛、摩根士丹利等投行的强制平仓潮，并再一次引发中概股的大跌。

当时，有分析认为，Archegos可能使用了掉期（Swap）、差价合约（CFD）、收益互换（Total Return Swaps）等金融衍生工具。由于掉期以及其他双边交易不包括在SEC的13F报告要求中，所以Archegos基金可以在不实际持有相关股票的情况下，用衍生品间接持股，对多只中概股重仓超10%，避开了美国对持有单一企业股权5%需要申报的证券监管规定。

根据相关公司事后的披露，瑞士信贷遭受的损失最大，损失约50亿美元（折合人民币328亿元）。此外，野村证券、摩根士丹利和瑞银也出现了较大亏损。 

短短五天内1100亿美元灰飞烟灭，比尔·黄创下“人类史上最大单日个人亏损”，Archegos爆仓事件震惊华尔街，给大银行、金融市场投资者和该公司员工造成了重大损失，多家银行损失数十亿美元。 

Archegos的主经纪商纷纷“跑路”、通过大宗交易抛售相关股票。Archegos合作的两大投行相继发布亏损公告：野村亏20亿美元，瑞信甚至亏了54亿美元。而瑞信2020年一整年只从Archegos赚了1750万美元，赚一亏三百，做了笔十足的亏本买卖。这一崩盘导致该行高层管理人员发生了一系列变动。

Archegos爆仓事件在整个华尔街掀起了轩然大波，并引起了三大洲的监管审查，该事件使全球银行损失金额达100亿美元，其中包括瑞信（现为瑞银集团）的55亿美元，野村控股的29亿美元，并造成大约一千多亿美元的股东损失。

该事件被一些媒体称为“史上最大的单日亏损”“世纪大爆仓”。Bill Hwang被判犯有的每项罪名，最高可判处20年监禁。

比尔·黄究竟何许人也？

比尔·黄，韩文名黄圣国，1964年生于韩国一个牧师家庭。他的父亲黄牧师希望他能够继承他的衣钵，给他取名为黄圣国，寓意让整个国家都变得神圣纯洁。

在比尔·黄高中时期，美国教会向比尔黄父亲发出邀请，让其去美国布道传教。父亲带着一家人全体移民美国，这也直接改变了比尔黄的人生轨迹。来到美国后，教会就不管比尔黄一家了，之前说好的各种待遇都成了“大饼”。一家人租完房子安顿好后，家里的积蓄已经所剩无几。

比尔·黄父亲在极度窘迫的环境下，艰难地维持着一家的生计。在50岁时，因为过于劳累，在一次工作中意外离世。当时的比尔·黄懂事地表示，自己不想读书了，反正自己连流利的英语都学不会。母亲却比较有远见，她深深地知道读书的重要性，读书是唯一的翻身之路。

比尔·黄虽然连英语都还不怎么熟悉，但是他却立下了考上名校的誓言。仅仅通过18个月的学习，就考上了美国顶尖的大学——加利福尼亚大学洛杉矶分校（UCLA）。在大学里，他开始去外面打工赚钱，减轻母亲的负担。他一边要赚钱，一边要学习，最终也顺利地拿到了毕业证书。似乎命运给他开了个玩笑，大学毕业后，美国当时的经济却出现下滑，就业极度不景气。于是，比尔·黄选择继续读研，在大学的优异成绩加上备考充分，他又成功地考上了名校卡内基梅隆大学。

研究生毕业后，拥有两大名校文凭的他终于找到了一份还算不错的工作——在基金公司做销售。不久之后，比尔·黄遇见了他人生中的第一个贵人——对冲基金教父朱利安·罗伯逊，这可是个实打实的大佬，拥有上百亿美金的身家。

在新的公司，比尔·黄更加卖命，常常是“996”“007”，将自己所有的时间都倾注在公司上。这让他获得了应有的回报，业绩远超公司其他人。朱利安·罗伯逊也被他的努力感动了，表示要帮助比尔·黄建立自己的基金。于是，朱利安·罗伯逊投了2500万美元，比尔·黄借此，在2001年成立了亚洲老虎基金，开始转向投资。

他凭借着自己独到的理解，形成了独特的投资风格。在短短的7年时间，就将朱利安·罗伯逊投资的0.25亿美元变成了50亿美元，年化收益达到了200%。自此，比尔·黄实现了财富自由。2012年，投资天才比尔·黄想自己当老板。于是，他带着几位分析师以及自己的2亿美元，开设了Archegos Capital。

他太过于想要证明自己了，资金做大以后，他还想变得更大，成为最大。激进的投资风格也为他日后的灭亡埋下了隐患。当时，他的资金体量已经接近千亿人民币，可是他希望赚钱速度更快一些。于是他联系了华尔街的几家大的投行，希望能够加杠杆，放大收益率。几家投行稍微考察了一下，看了比尔·黄近些年的投资业绩后，果断地选择和他合作。因此，在杠杆的加持之下，他的输赢放大了好几倍，在获取高额收益的同时也潜藏着巨大的风险。果不其然，2021年的一天，他投资的几只中概股一夜之间出现了暴跌，几个合作的投行公司本来答应的是坚守投资、持有股票。可是为了自己的利益，几个投行在股价跌破警戒线之后，就纷纷抛售，抛得及时的几个略微亏了一些钱，抛得不及时的一两个公司，把自己整整一年的业绩都搭进去了。