2024/11/18 甲醇热点评论：关注甲醇近期做多机会
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供应端难有增量
虽然部分10月检修装置11月有重启可能，且甲醇装置一般不会选择在冬季检修，但今年气头装置利润较差，目前已接近现金流成本，因此不排除今年气头装置将扩大检修规模、延长检修时间的可能，且目前国内开工已经处于历史高位，从往年情况来看，气头装置停车一般会持续2-3个月，总的来看预计明年2月之前国内开工继续提升的可能性不大，大概率将有下滑可能。
数据来源：卓创，大地期货研究院
数据来源：WIND，大地期货研究院
新增产能方面，内蒙古宝丰其中一条生产线220万吨11月初已投产，了解到已出单体，目前仅剩聚合未开，预计下周出产品，另外两条生产线将推延到明年3月投产。
数据来源：卓创，大地期货研究院
进口方面，近日委内瑞拉三套总体250万吨甲醇装置因天然气管道爆炸停车中，近期伊朗装置因天然气不足停车，目前虽然一套装置已重启，但负荷不高，仍有495万吨装置停车检修中，预计11月进口量将缩减至116-120万吨，12月进口量或将继续下降，考虑到限气的原因，预计明年1、2月进口量仍将维持在较低水平。
02
需求整体或稳中有升
数据来源：WIND，大地期货研究院
数据来源：卓创，大地期货研究院
03
港口库存有去库可能
图6：甲醇港口库存
数据来源：卓创，大地期货研究院
04
成本端支撑将变强
目前煤炭库存较高已超出历史同期，且目前仍处于需求淡季，预计电厂采购的积极性不会很高，但是接下来气温将大幅降低预计日耗将提升，预计煤价将较坚挺，对甲醇价格支撑将变强。
图7：六大发电集团煤炭库存量
图8：六大发电集团日均耗煤量
数据来源：同花顺，大地期货研究院
综上所述，考虑到国内气头装置近期有限气停车预期、在伊朗以及委内瑞拉装置大面积停车，12月进口量大概率将继续缩减、宝丰mto装置月底将出产品以及成本端支撑变强的预期下，预计甲醇价格整体将偏强运行，单边可以关注回调做多01的机会。
蒋硕朋
从业资格证号：F0276044
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研究联系方式：0571-86774106
周全
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