11月19日，问界上周的交付量数据“出炉”（数据来自网络），问界全系的周交付量约为7200辆，其中，问界M7的交付量约为2800辆；问界M9的交付量约为4020辆；问界M5的交付量约为380辆。
大家最关心的还是问界的老朋友“理想同学”，理想全系的周交付量约为12340辆，其中，理想L6的交付量约为6150辆；理想L7的交付量约为2760辆；理想L8交付量约为1610辆；理想L9的交付量约为1590辆；理想MEGA的交付量约为230辆。
一、问界M7的订单量和交付量
近日，问界M7的订单量一直领跑“鸿蒙智行”旗下各车型，不仅高于智界R7，而且高于问界M9，但是奇怪的是，上周的问界M7的交付量只有区区2800辆，相反，问界M9的交付量和订单量是大致匹配的。
问界M7这种交付速度，和10月超2万辆问界M7的订单量完全对不上，不知道问题出在哪里。按照一般的逻辑，交付量没跟上，有两种可能：一是产能没跟上；二是产能足够，企业担心未来订单有可能下滑，为了保证稳定的生产节奏，为未来的生产储备一部分订单。
“产能没跟上”的可能性较低，因为赛力斯目前有3座超级工厂，柔性生产，不存在产能不够的情况。那么，只有一种可能了，企业藏订单是为“过冬”做准备，这个概率较大——或许又在准备问界M7的2026年款，也不是没有可能。
二、赛力斯股价进入合理估值
理论上，赛力斯问界的周交付量应该是：问界M7的交付量4000辆左右，问界M9的交付量4000辆左右，问界M5的交付量约为400辆左右，合计8400辆。这个是和当下的问界全系订单量匹配的周交付量水平。
因此，我们在给赛力斯估值的时候，不需要特别在意每周波动的周交付量，因为周交付量存在各种统计口径的差异，相信“鸿蒙智行”发布的订单数据应该是不会有错的。
如果大家还记得我曾经给出过赛力斯牛市的估值公式，即“赛力斯的股价（参考值）=（问界周销量÷200＋55）×流动性溢价（1代表平价，1以下为折价，1以上为溢价）”。
当下的流动性溢价为1.25，因此，将8400代入上述公式，赛力斯的股价（参考值）约为121.25元/股。
三、小结
昨天、今天，赛力斯的股价的最低价是122.5元左右，与上述公式计算的股价（参考值）接近，这说明市场还是认可“销量定估值”的逻辑的。
我知道，很多人不喜欢“计算”且讨厌“数学”。很多人浏览别人写的东西，也不是为了寻找“正确”，而是为了“共情”。
我是一个缺少情趣的人，无法给大家提供情绪价值；同样，我无法做到一直“正确”，出错对我来说是家常便饭。不过，我有一招绝活，我数学很好，能够比较准确地计算投资的“安全边际”，就是怎么花80块钱买100块钱的东西——这是读了巴菲特的老师格雷厄姆的《聪明的投资者》学会的——它可以保证我在正确的时候多赚钱，在错误的时候不亏钱或者少亏钱，哪怕我的正确率只有50%，从长期来看，我还是可以做到稳定盈利的。
赛力斯2024年4季度的业绩估算（附实盘账户）
