即将召开的中央经济工作会议，化债、房地产、消费、科技以及资本市场改革等方面，都会有部署的预期。科技产业、消费产业、房地产产业链等，都或将迎来整体性的刺激。
编辑 | 蓝猫
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本周市场先抑后扬，沪指重回3300点上方，市场成交稳步释放。如何看12月及2025年的市场运行？对即将要召开的中央经济工作会议有哪些最新研判？预计利好的产业有哪些？针对投资者关心的众多市场问题，巨丰财经对巨丰投顾进行了采访。
1、本周市场先抑后扬，沪指重回3300点上方，为新一轮行情开启信号吗？结合目前国内外形势，如何看12月及2025年的市场运行？哪些板块能够不断走牛爆发？
巨丰首席投顾张翠霞：深沪两市股指在新西兰降息50个基点，韩国降息25个基点，中国央行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展8000亿元买断式逆回购操作、大科技和顺周期板块出现较强空翻多资金回流，以及绝大多数行业细分指数再现“普涨+急涨+大涨”影响和刺激下，收出持续性较好的多头攻击阳线，波动率遇阻20日线展开主动性的技术回档，为有利12月演绎先抑后扬行情的积极信号，也有利2025年开局实现“跨年红包”行情的纵深推进并演绎三浪主升行情。
从顶层设计加强关键核心技术创新，加快发展通信、物联网、云计算、人工智能、区块链、卫星导航等领域对外贸易和商业化落地等利好组合拳，预期核心受益的集成电路、半导体设备、光刻胶、芯片、人工智能、数据中心、算力、通信设备、多模态AI、汽车电子、无人驾驶、商业航天等板块，有望领先指数走出超预期的“趋势牛”行情。
2、目前对即将要召开的中央经济工作会议有哪些最新研判？预计利好的产业有哪些？
巨丰投顾郭一鸣：根据多方机构的预测，会议预计将延续积极的宏观政策态度，维持加码逆周期调节的定调，以稳定经济增长。明年经济增速目标或仍维持在5%左右，赤字率有望提升至4%，特别国债额度或为3万亿元，新增专项债规模可能达到4万亿元以上，为经济发展提供有力的资金支持。
在重点领域方面，化债、房地产、消费、科技以及资本市场改革等方面，都会有部署的预期。据此逻辑，科技产业、消费产业、房地产产业链等，都或将迎来整体性的刺激。
3、美联储会议纪要暗示12月将再次降息，对此有何解读？美联储降息会对美股及国内资本市场有哪些影响？
巨丰投顾朱华雷：美联储会议纪要暗示12月可能再次降息25个基点，这一信号表明美联储在评估经济形势和通胀压力后，可能采取更为宽松的货币政策。如果CPI和核心CPI数据表现不错，降息25个基点将为大概率事件。但如果通胀数据降幅不明显，12月的降息也可能暂停。
虽然通胀朝着美联储2%的目标取得了进展，但在某种程度上依然高企。这意味着虽然通胀有所下降，但仍然需要进一步的政策调整来确保通胀率能够持续下降到目标水平。美联储官员普遍认为，逐步降息可能是适当的，这表明他们倾向于采取渐进的方式来调整货币政策，以避免对经济造成不必要的冲击。
美联储降息理论上会对美股市场形成利好刺激，然而，市场对降息的预期已经较为充分，因此实际影响可能有限。如果降息符合市场预期，美股可能会维持震荡或小幅上涨。但如果降息幅度或速度超出预期，可能会引起市场对经济前景的担忧，增加波动性。
对国内资本市场而言，美联储降息将为中国等其他国家的货币政策提供了更多操作空间。如果美联储降息，中国央行可能会考虑降低政策利率，以保持货币政策的独立性和有效性。此外，美联储降息或导致美元走弱，人民币相对升值，从而影响资本的流动，引发外资继续增加对中国资产的投资。
4、特朗普宣布对华加征10%关税，关税第一枪打枪，对此有何分析解读？对国内出口链、产业链会有哪些具体影响？
巨丰投顾丁臻宇：特朗普的关税政策以贸易保护主义为手段维护美国国家利益，重点保护美国制造业与就业机会，其认为加征关税可削减美国贸易逆差，并促使他国解决美国关注的非法移民与毒品等问题。特朗普的关税政策对全球贸易秩序和多边贸易体系有破坏作用，将引发国际社会广泛批评；可能致使消费者支付价格上升，物价上涨并引发通货膨胀。
特朗普的关税政策会使中国出口美国商品终端价格提高，削弱中国企业出口竞争力，对中国产业链产生一定冲击。中国企业可开拓欧洲、东南亚等多元化市场以降低对美市场依赖，还可挖掘与培育内需市场，借扩大国内消费缓解出口压力。
不过，加征关税给国产产品创造更多市场空间与发展契机，利于推动国产替代进程。在高端装备制造、芯片、新能源等领域，国家将出台更大力度的刺激扶持政策，国内企业有望加速技术创新与产品升级，扩大市场份额。伴随国产产品竞争力增强，相关企业股票会受市场关注与资金追捧。
5、本周纺织服饰板块涨幅居前，这一板块上升逻辑是什么？已经上涨两周，下周还有空间吗？
巨丰投顾赵玲：随着宏观经济的逐渐复苏，消费者信心增强，对于服装等纺织品的消费需求也随之增加。全球经济的复苏使得海外市场对纺织服饰产品的需求有所回升。我国作为全球重要的纺织品出口国，众多纺织制造企业受益于海外订单的增加，从而带动了整个板块的业绩增长。除此之外，近期美元走强而人民币阶段贬值下，也给纺织服饰板块带来一定的盈利提升预期。
