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文：任泽平团队
11月25日，特朗普在社媒平台Truth Social发文称，将在上任第一天对自中国进口的所有产品额外加征10%关税，对加拿大、墨西哥产品普征25%的关税。1 特朗普1.0时期的中美贸易摩擦：2017-2019年
上一任期，特朗普政府四面开战，外部提高关税，内部大幅减税。这两大措施既提高了全球出口到美国的成本，也降低了在美国生产的成本，其目的在于“制造业回流”，进而实现“让美国再强大”。2017年8月，美国总统特朗普指示美国贸易代表办公室（USTR）对中国开展301调查，并据此对中国发起了贸易战。2018年7月6日，开启第一轮加征关税，规模达340亿美元，税率25%，涉及机械设备、高技术产品、航空航天设备、化学品等，打击“中国制造2025”。2018年8月23日，开启第二轮加征关税，规模达160亿美元。税率25%，集中在中间产品，涉及汽车、电气设备等。2018年9月24日，开启第三轮加征关税，规模达2000亿美元，税率为10%；2019年5月税率上升至25%。此次覆盖范围以重工业制品为主，主要集中于电机电气设备、核反应堆锅炉机械器具、家具、车辆及零部件和钢铁制品等，分别占比为25.6%、19.9%、15%、6.2%和4.1%，合计70.6%。2019年9月1日和12月15日，计划开启第四轮加征关税，规模达3000亿美元，初始税率15%。将此前未纳入加征关税范围的几乎所有中国输美商品囊括，重点增加劳动密集型产品，玩具、衣服、鞋等消费品，分别占3000亿美元商品清单比重8.5%、9%和4.8%。四轮5500亿美元加征清单涉及机电、机械、劳动密集型消费品金额分别为1468.2亿美元、1096.2亿美元、1301.1亿美元，占比分别为29.9%、22.3%和26.5%，合计78.7%。2019年12月，中美达成第一阶段贸易协议，暂停第四轮关税加征、对部分商品予以豁免或延迟加征。![]()
中美贸易摩擦逐渐从关税战扩大到科技战、金融战、投资限制、人才交流中断和地缘政治打压中国等方面。科技方面，美国商务部工业安全署（BIS）出台针对前沿技术的出口管制，包括生物技术、芯片和人工智能等。人才交流方面，美国缩短留美学生签证停留期限、打压华人在美国企业任职以及科研机构与企业合作。投资限制方面，美国通过《外国投资风险评估现代化法案》，加强对外国投资审查，重点审查27个核心高科技行业。地缘政治方面，美国试图联合其他国家对中国进行施压，在美加墨协议中设置“毒丸计划”等。2 特朗普2.0再次挥舞“关税大棒”：对中国产品额外加征10%关税特朗普新一任期，关税将是实现目标重要“武器”。加征关税不需要参议两院通过，一般由总统直接签署行政令；且执行快、力度强，能够达到对第三方国家或经济体施压、缩减贸易逆、迫使让步美国利益的目的。11月25日，特朗普在社媒平台Truth Social发文称，将在上任第一天对自中国进口的所有产品额外加征10%关税，对自加拿大、墨西哥进口产品加征25%，符合特朗普竞选主张。在大选期间，特朗普承诺对全球普征关税、对中国征收60%基本关税、取消中国最惠国贸易地位、逐步淘汰所有中国进口的必需品，特别是生物医药产品等。值得注意的是，此次对加拿大、墨西哥普遍征收25%的关税，并不意味着对中国关税较低。基于《美加墨自由贸易协定》，美国、加拿大、墨西哥三国多数商品享有较低或零关税待遇，此次对加拿大和墨西哥征收25%的关税违反原有贸易协定。美国对华关税已处于较高水平，此次关税加征是在原有基础上额外增加10%。特朗普在第一任期内，对中国实施多轮关税升级，共涉及5500亿美元商品；拜登上台后，延续特朗普的高关税政策，并对电动车、锂离子电动车电池和其他电池部件、光伏电池征收100%、25%和50%关税。以本次额外加征10%关税为例，一辆价值5万美元的电动汽车进入美国市场要额外缴纳5.5万美元关税成本，或将迫使国内汽车产业加速出海东南亚、墨西哥等地区，绕道进入美国市场。这次是特朗普2.0时代第一轮关税战，并不意味着仅限于此，第一轮加关税起到的作用是为双方后续谈判做铺垫，谈的不好继续加，比如2018年中美双方连续加了3次关税。特朗普竞选时宣称要对华商品额外普征60%关税。特朗普为何如此激进？究其原因，背后是美国国际霸权地位被削弱，国内社会撕裂、民众获得感不强、民粹主义兴起，以及战略遏制中国。一是，美国制造业空心化愈加严重，民众不满于长期高通胀和经济下滑，特朗普在上任前迫切需要转移国内矛盾。根据皮尤研究中心的美国社区调查数据，在美非法移民人口从2021年的1050万人增长至2022年的1100万，扭转2007-2019年的长期下降趋势。美国收入分配差距持续扩大，2022年基尼系数升至0.63,教育不公平使得民众阶层跃升愈发困难。二是，关税作为谈判筹码，以达到符合美国利益的“贸易公平”，实现制造业回流。2006年美国货物贸易逆差创历史新高，促使美国政府、企业和民众全面反思过去长期支持并主导的全球化对美国的负面影响以及美国受到的“不公平”待遇问题。特朗普的高额关税手段将加快全球对美国投资，有助于先进美国制造业回流，增加就业、推动经济增长；同时，增加贸易谈判筹码，迫使第三方国家让步，减少美国认为的“不公平贸易”行为、降低对美产品关税，增加美全球竞争力和本土竞争力。前一轮贸易摩擦中，美国对华加征关税初期对出口造成显著的负面冲击，但负面影响逐步消退，加征关税成本最终转嫁给美国的进口商和消费者。参照2018年中美贸易摩擦对中国出口美国的影响，美国对华加征关税只会造成短期的影响，加征关税最终几乎都会转嫁到美国的进口商和消费者身上，对中国对美出口的实际影响很小，也并未缩小中国对美贸易顺差。根据中国统计局和海关总署的数据，2018年中国对美出口总额4784.0亿美元；2019年较2018年下降12.5%；2020年便开始回升；2021年升至5760.8亿美元，甚至创下新高。2018年中国对美贸易顺差3233.2亿美元，2019年下降8.5%，2021年即回升至3965.8亿美元。根据USITC数据，美国自中国进口商品平均实际税率从2018年6月的2.9%上升至2019年10月的15.4%，随之降至2020年11月的12.5%，均低于法定税率，加征关税政策实际执行的严峻程度低于法令。若特朗普明年上台后对中国加10%关税，我们认为其对出口的影响会类似2018年贸易摩擦，短期有一定冲击，中期影响逐步收敛。一是转口贸易和商品转移外国生产组装等应对方式，美国产业链高度依赖中国，前一轮贸易摩擦中越南、墨西哥等国家替代美国自华进口的份额，部分仍来自于中国企业在这些国家开办的工厂；二是美国进口商面临高额关税也可能通过低报进口货值来逃避高额关税，有研究表明此前3700亿进口清单中美国进口商逃避关税的比例超20%；三是美国进口商将增加的关税计入自身成本、降低自身利润，成为关税的实际承担者。![]()
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中国的高科技产业将直接受到特朗普关税政策的影响，如半导体、电子元件和消费电子产品。根据对外经济贸易大学数字经济实验室发布的《中国电子产品贸易月度监测报告》，2023年1-12月，中国电子产品累计出口额为4973.8亿美元，向美国出口电子产品的金额为777.5亿美元，美国市场占比约为15.6%；美国是中国手机出口的最大单一市场。2023年，中国对美国的手机出口额为384.3亿美元，占中国手机出口总额的27.7%。劳动密集型产业将面临较大压力，如家具、家电、服装等。据中国海关统计，2023年1-12月，中国服装（含衣着附件）累计出口额为1591.4亿美元，对美国的出口金额为335.9亿美元，占中国服装出口总额的比重为21.1%。由于服装等商品附加值较低，关税增加将使服装出口行业面临较大的价格战压力，尤其是在越南和印度等逐渐成为低成本制造基地的情况下。中国是全球最大的纺织品和日用消费品出口国，虽欧美出口份额占比下降，但美国是重要的出口目的地。2023年，美国、欧盟、英国和加拿大合计占2023年中国服装出口的42.7%，关税的提升仍将抑制此类劳动密集型行业的出口。![]()
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新能源产业同样受到较大影响。美国对中国新能源汽车出口的依赖程度虽然不高，但加征关税仍然会对中国企业造成成本压力，阻碍我国优势产业的出口前景。据乘联会发布的数据，2023年中国出口美国的新能源乘用车为1.86万辆，占比仅0.4%；自2024年8月1日起，美国对我国电动汽车的关税从25%提高到100%，后续新能源车在美出口想象空间有限。同时，新能源汽车的电池和相关组件中有很大一部分来自中国。根据百谏方略研究统计，2023年全球电动汽车电池组市场销售额为4548.7亿元人民币，预计2030年将达到31764.0亿元人民币，2023-2030期间年复合增长率（CAGR）为32%。其中，中国是全球最大的电动汽车电池市场，占有大约70%。在新能源产业赴美布局的进程中，加征关税或影响我国相关企业发展。![]()
中美贸易摩擦的本质是赤裸裸的实力竞赛，是霸权国家对新兴大国的战略遏制。文明的冲突、冷战思维的意识形态对抗都是幌子，国家治理模式、意识形态、地理位置、思想文化等因素均服务于大国博弈。贸易摩擦只会缓和、不会结束。即使达成协议，并不意味着一劳永逸，特朗普仍有可能撕毁协议。长期来看，中美贸易摩擦具有长期性和严峻性。特朗普新政既是挑战、也是机遇。面对来自美国的战略遏制，中国最好的应对就是做好自己，以更大决心和更大力度推动改革开放，全力拼经济。一是，尽快出台扩大内需的第二轮经济刺激。第一轮经济刺激的家电补贴、保障房再贷款、债务化解以及白名单贷款等措施规模很大，但落地很难，堵点主要在于前置条件太多。因此，要尽快取消这些前置条件，让政策实实在在落地，民众可感可及，起到促进经济增长和拉动就业的作用。尽快出台第二轮经济刺激政策，对冲特朗普关税风险。二是，加强与“一带一路”沿线国家合作。尽快推动与欧洲、东南亚、拉美等地区的经贸合作，构建新型产业分工体系。加快推动我国产业转移、国际产能合作；支持企业出海，推进区域贸易和投资协定谈判工作。中国经济潜力大，只要把发展放在首要任务，后续推动大规模政策落地落实，前景是光明的！来源：泽平宏观
总编辑：王涛 值班编辑：欣怡 编发：欣怡
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