370亿市值深圳半导体公司，筹划收购芯片独角兽

科技 2024-11-28 16:22 中国香港

汇顶科技在芯片领域再下一城，计划通过发行股份及支付现金的方式收购云英谷科技股份有限公司(以下简称“云英谷”)的控制权，并拟发行股份募集配套资金。此举标志着汇顶科技在显示芯片领域的进一步布局，同时也是云英谷在资本市场的重要一步。

近日，汇顶科技发布公告称，公司正在筹划以发行股份及支付现金的方式购买云英谷科技股份有限公司(简称“云英谷”)的控制权，并计划发行股份募集配套资金。

关于云英谷科技

据悉，云英谷科技股份有限公司成立于2012年，注册资本约3.7492亿元，是一家专业从事OLED显示驱动芯片设计的公司。其中，公司的AMOLED显示驱动芯片下游应用终端为智能手机，而Micro OLED硅基显示驱动背板芯片主要的下游应用终端则为VR/AR等智能头戴式设备。

云英谷科技总部位于深圳，在上海，北京，昆山，香港分别设有研发、销售、运营中心。目公司拥有超过200名员工，研发人员占比68%，已获批专利 69 项。

云英谷科技股份有限公司自研的VTOS6205曾获选为2023年度中国IC设计成就奖之热门IC产品奖：年度最佳驱动芯片

云英谷自主研发的AMOLED驱动芯片重点面向FHD以上规格的高分辨率的手机应用，满足窄边框、高屏占比和柔性曲面化等多种应用需求。公司目前已和国内各大面板厂商开展合作，多款驱动芯片成功导入多家手机品牌客户并实现量产。2023年，云英谷科技支持LTPO的高帧率AMOLED DDIC实现独家供货某品牌手机。

根据CINNO Research数据显示，在手机AMOLED显示驱动芯片领域，2023年云英谷总体AMOLED显示驱动芯片销量在全球范围内排名第五，在中国内地供应商中排名第一。

在Micro-OLED、Micro-LED技术方面，云英谷科技也已提前布局，并拥有自身独特的技术和产品优势。云英谷科技自主研发的一系列的硅基OLED微显示芯片，如0.39英寸，0.49英寸，0.71英寸，和1.03英寸，都已经实现大量产。其中，0.39英寸FHD微显示芯片，PPI为5640，可通过光学透镜在人眼面前呈现出100-200英寸1920*1080的高分辨率全息画面，处于全球最高水平。

云英谷的股东名单同样星光熠熠，此前已经完成了9轮融资，投资方包括中信资本、高通(中国)控股有限公司、中芯聚源、小米集团旗下的天津金米和湖北小米长江产业基金合伙企业(有限合伙)、京东方、红杉中国、华为旗下深圳哈勃投资等众多知名投资机构。

9月2日晚，云英谷科技在官方微信公众号发布消息称，公司近期完成新一轮增资，由祥峰投资与成都策源共同投资。本轮增资完成后，云英谷科技拥有超过10亿元的资本储备以应对业绩的快速增长以及行业周期。云英谷科技预计，2024年公司给品牌手机出货OLED驱动芯片达到5500万至6000万颗。

在2024年胡润全球独角兽榜中，云英谷以85亿元的估值排名第976位。

汇顶为什么要买一家显示驱动企业?

汇顶科技作为一家基于芯片设计和软件开发的整体应用解决方案提供商，覆盖“传感、计算、连接、安全”四大核心业务，主要面向智能终端、物联网及汽车电子领域提供领先的半导体软硬件解决方案。

根据汇顶科技2024年半年报显示，公司产品主要有指纹传感器、光线传感器等传感器产品、触控产品、音频产品安全产品及无线连接产品。近期各大手机厂商发布的手机新品如vivo X200系列、iQOO13、一加13、小米MIX Fold4等均搭载了汇顶科技的解决方案，包括超声波/屏下光学指纹、屏下光纤传感器、智能音频放大器等。

虽然此次公告中并未披露并购的具体目的，但作为国内头部屏下指纹芯片供应商，汇顶此次收购云英谷控制权，无疑能让其芯片业务品类随着各类型屏幕变化而持续演进。丰富和完善自身的产品线，提升在显示驱动芯片领域的竞争力的同时，云英谷与汇顶科技将形成自有触控产品+未来显示驱动芯片的协同效应，共同推动双方在各自领域的技术创新和市场拓展。

值得注意的是，在筹划此次收购之前，云英谷已在2023年1月筹划IPO，保荐人为中金公司。

然而，随着汇顶科技的收购计划浮出水面，云英谷的IPO计划或将生变。对于云英谷的股东而言，此次收购为他们提供了一个退出渠道，尤其是对于那些已经投资多年的创投机构来说，这无疑是一个值得期待的变现回报机会;另一方面，独立IPO的难度加大，可能存在股东结构或其他方面不符合上市要求的问题。

截至目前，上交所和深交所官网都没有显示云英谷IPO获得受理的公告，也意味着其独立IPO计划没有下文。若此次并购落地，云英谷实现曲线上市，大批量创投也能完成退出。

在筹划并购云英谷控制权前夕，汇顶还决定出售全资孙公司Dream Chip Technologies GmbH(简称“DCT GmbH”)、Dream Chip Technologies B.V.(简称“DCT B.V.”)的100%股权(二者合称“DCT资产组”)至Tessolve Engineering Service Pte. Ltd，以优化资源配置，这一举措旨在持续提升公司核心竞争力。

近年来，DCT资产组对汇顶科技的业绩产生拖累，股权转让完成后，汇顶香港不再持有DCT GmbH和DCT B.V.的股权，后两家公司不再纳入公司合并报表范围。双方协商确定初始交易价格为4250万欧元，出售该资产组有助于公司减轻负担，聚焦主业发展。

结语

根据2023年年报，指纹识别芯片和触控芯片是汇顶科技的主要营收来源，合计营收占比总营收约79.8%，其中触控芯片呈现快速增长态势。分地区来看，汇顶科技的国内、海外收入体量基本相当，海外地区的毛利率水平较高。

汇顶科技在2024年前三季度实现营业收入32.23亿元，同比增长0.82%;归母净利润约4.48亿元，同比增长3499.3%。二级市场上，汇顶科技股价自9月底以来实现较大反弹，曾于10月21日实现今年股价最高值100.50元/股。

财务状况方面，截至今年三季度末，汇顶科技货币资金为33.37亿元，资产负债率14.77%，短期借款1.85亿元、一年内到期的非流动负债2502.27万元，短债偿还不存在压力。

汇顶科技表示，经初步测算，此次收购云英谷科技将不构成重大资产重组，不会导致公司实际控制人发生变更，不构成重组上市。不过，因本次交易尚处于筹划阶段，有关事项尚存不确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，将自2024年11月25日开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

剥离亏损资产，收购明星独角兽云英谷，如果顺利实施，与云英谷存在产业协同效应的汇顶科技，未来具备想象空间。

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