美股本周首个交易日，中国资产表现亮眼。纳斯达克中国金龙指数开盘大涨逾8%。中概股及ETF盘初飙升，房多多涨逾74%，哔哩哔哩涨逾16%，贝壳涨逾13%，蔚来、小鹏汽车涨逾11%。
中共中央政治局12月9日召开会议，分析研究2025年经济工作；听取中央纪委国家监委工作汇报，研究部署2025年党风廉政建设和反腐败工作。会议提及，要稳住楼市股市。并指出，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。
有分析指出，政治局会议对明年经济政策的总体定调，意味着中国十余年来在货币政策立场上的首次转变，从“稳健”转向“适度宽松”。财政加码的方向在传统投资和民生之外，仍将进一步加码消费和房地产领域。
北京时间12月9日晚间，美股开盘后，中国资产全线走强，截至22:40，纳斯达克中国金龙指数大涨9.02%，3倍做多富时中国ETF-Direxion暴涨超23%，2倍做多中国互联网股票ETF-Direxion大涨超17%，2倍做多沪深300ETF涨超10%，中国科技指数ETF（CQQQ）涨超8%，中国海外互联网ETF（KWEB）涨超9%。
另外，富时中国A50指数期货夜盘继续走强，现涨1%。该指数下午5时收盘大涨4.66%。
热门中概股全线大涨，截至22:40，房多多暴涨超114%，触发熔断；老虎证券大涨超21%，富途控股涨超16%，哔哩哔哩、宝尊电商涨超15%，贝壳、小鹏汽车涨超12%，携程、爱奇艺蔚来、京东涨超10%，网易、理想汽车涨超9%，阿里巴巴、新东方涨超7%。
有分析指出，政治局会议对明年经济政策的总体定调，意味着中国十余年来在货币政策立场上的首次转变，从“稳健”转向“适度宽松”。上一次实施“适度宽松的货币政策”是在2009年至2010年。
中信证券研究最新发文称，新一轮政策发令枪打响，政策拐点再次确认，明确2025年宏观政策将加力提效。从财政政策来看，会议要求实施“更加积极的财政政策”，并充实政策工具箱，或预示着2025年狭义赤字率和广义赤字率都将明显提升，政策发力重点也有望向民生消费领域边际倾斜。
中信证券指出，从货币政策来看，本次政治局会议要求实施适度宽松的货币政策，这是2010年之后我国首次实施适度宽松的货币政策，预计明年逆回购利率降幅为40—50bps，LPR和贷款利率降幅可能更大。
中信证券认为，从内需政策来看，全方位扩大国内需求，特别是“大力提振消费”的表态超出市场预期，在现有政策不断落地生效、增量扩内需政策进一步加力的支撑下，内需的改善或具有较强的确定性和可持续性。此外，在结构政策上，一方面会议明确表示要“稳住楼市股市”，股市重要性持续凸显，地产仍在政策落地期。
值得注意的是，部分外资已经开始积极配置中国资产。富途数据显示，12月2日至6日的一周内，2倍做多沪深300ETF-Direxion（CHAU）资金净流入额超1340万美元，这是继今年10月上旬之后该品种再次出现资金单周净流入。据悉，该ETF两倍做多沪深300指数。截至12月6日，该ETF的资产规模上升至3.54亿美元，创出新高。
整体来看，关于当前经济形势以及明年经济工作，此次会议释放三个重要信号。
信号一，强力稳增长。
会议明确，做好明年经济工作要“实施更加积极有为的宏观政策”。根据会议，明年要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节。
三里河注意到，在官方表述中，中国的财政货币政策组合此前多年都是“积极的财政政策和稳健的货币政策”。
如今，财政政策从“积极”变为“更加积极”，货币政策从“稳健”转向“适度宽松”，意味着在全球经济复苏趋缓，外部形势严峻复杂，不稳定、不确定因素增多之际，明年中国将因应形势变化，以更强有力的逆周期调节，为经济平稳增长提供支撑。
此外，会议还提出要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。
今年以来，随着大规模设备更新和消费品以旧换新政策效应持续显现，市场消费已明显回暖。从“大力”“全方位”等表述中可以预期，明年中国在扩大内需上料将推出更多切实有力的增量政策。
信号二，奋力促改革。
会议明确，要发挥经济体制改革牵引作用，推动标志性改革举措落地见效。
此前，《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》已就经济体制改革作出一系列工作部署，如深入破除市场准入壁垒，推进基础设施竞争性领域向经营主体公平开放；清理和废除妨碍全国统一市场和公平竞争的各种规定和做法；完善市场经济基础制度，等等。
此次会议要求推动标志性改革举措落地见效，既是落实三中全会决定的题中之义，也是推动中国经济实现高质量发展的必然要求。
随着改革从蓝图变为现实，中国市场环境将更加公平、更有活力，国民经济循环也将更加畅通。
信号三，着力防风险。
中国经济现在正面临复杂的内外形势：一方面，主要经济体陆续进入降息周期，贸易保护主义、单边主义和地缘政治冲突交织；另一方面，国内经济正处在结构调整转型的关键期，发展面临的困难和挑战增多。
在此情况下，会议明确要求有效防范化解重点领域风险，牢牢守住不发生系统性风险底线。
一些需要持续打起精神提防的风险点，也在此次会议上被明确提及。如“稳住楼市股市”，六个字预示着明年中国在推动楼市止跌回稳、股市平稳运行上将有更多实招。
资料来源：三里河 券商中国
