传：人行浙江省分行进行了SPV情况调研，要求各地银行进行SPV压降，930和四季度末是相对重要时点。央行不希望他们在 SPV回表的时候赎回带来的机构行为反馈过于剧烈，所以要求他们在市场比较好的时候选择卖出，然后选择赎回这些基金。按照“城农商不超过2.5%、股份行不超过5%”的要求，全国需压降5.13万亿元。目前全国SPV总体量约10.9万亿元，这个体量对信用债市场冲击是很厉害的。9月开始，人行各地分行开始自己进行约谈，目前了解到江浙约谈比较多，山西执行比较激进（山西证券资管产品被大量赎回）。另外，考核可能延续到明年630。
浅薄观点分享：
①、银行压降SPV投资会导致投资人结构发生变化，低风险偏好的银行投资者占比提高，这可能导致高评级信用债优于低评级信用债，短久期和中等久期利率债优于长久期利率债，国债优于政金债。
②、由于银行委外投资的信用债通常信用资质弱于金市表内投资资产，压降SPV投资可能会导致低等级信用债利差走阔，即信用利差扩大。
③、如果压降要求比较急促可能对市场形成的影响路径可能是：弱资质信用债→信用债市场→证金债→利率债市场。
