祥龙辞岁，金蛇迎春，岁序更替，华章日新。值此阖家团圆的美好时刻，我谨代表上银基金全体员工向所有持有人、合作伙伴、关心支持和爱护上银基金的朋友们，致以衷心的感谢和诚挚的祝福！
上银基金总经理 尉迟平
2024年，中国资本市场经历了深刻变革与挑战，并逐步形成了稳中向上的良好格局。党的二十届三中全会等一系列重要会议相继召开，为推进金融高质量发展，做好相关金融工作指明了重要方向。新“国九条”发布，为资本市场改革提供纲领性文件，引领资本市场开启高质量发展新征程。
过去一年，上银基金满怀感恩之心，把握时代赋予的新机遇，聚焦战略规划、打磨投研能力、不断精进，并取得了一定的成绩。
固收权益，业绩双双出彩。据海通证券数据，截至2024年底，公司固收类基金最近7年、最近1年全市场绝对收益分类评分排名行业第2、第8；权益类基金全市场绝对收益分类评分排名最近7年和最近1年分列行业前13%和前12%，股票投资能力获三年期5星评级。出彩产品纷纷涌现，多只产品近一年收益率位列全市场同类前5%、获海通证券五星评价。
其中，上银中债5-10国开债指数A2024年单位净值增长率为11.27%，最近2年超额收益排名第1；上银政策性金融债券A2024年单位净值增长率为10.32%，最近3年业绩排名第4；上银鑫尚稳健回报混合A2024年单位净值增长率为18.08%，近1年超额收益排名第1；上银鑫卓混合A2024年单位净值增长率为23.25%、排名前4%；上银丰瑞固收+产品2024年单位净值增长率达15.89%。
优秀业绩的背后，离不开投资者始终如一的信任与支持。客户的期许，成为我们奋进的鼓点；客户的同行，给予我们坚守投资信念的底气；客户的信任，汇聚成力量，推动我们规模上扬。截至2024年末，上银基金管理总资产规模达2619亿元，较年初增长38%；公募规模达2414亿元，增长43%；其中非货规模为1758亿元，增长54%。
不忘初心，强化使命担当。作为上海银行旗下全资子公司，上银基金深刻认识国资国企肩负的使命担当，2024年积极围绕国家战略指导方向及金融“五篇大文章”，结合投资者需求丰富产品布局。比如，创设国企红利主题产品，关注央国企市值管理配置机会；发行数字经济混合基金，支持数字产业及科技创新；结合零售客户稳健理财需求，丰富30天至180天各期限持有期中短债基，践行普惠金融；联合外汇交易中心成功发布CFETS新动能债券指数，精选科创、绿色、普惠、养老和数字五类主题债券，为金融机构服务实体经济提供业绩基准与投资标的。
展望2025年，市场蕴含投资机会。2025年是“十四五”规划的收官之年，中央经济工作会议提出的“五个统筹”为做好经济工作提供了重要遵循。随着我国宏观及微观基本面逐步修复，新旧动能切换进入新阶段，2025年资本市场夯基蓄能，孕育机会。
我们认为当下权益资产正开启配置新篇，并重点关注三大方向：一是泛红利类资产，如业绩较稳的高股息、高自由现金流率类标的，在低利率环境中，是提供底层收益的重要来源；二是受益于财政补贴、化债等先行政策的板块，如“两新”“两重”领域、服务消费等；三是经济转型升级带来成长板块以及自主可控要求下的国产替代行业。债券市场方面，我们认为长牛基础仍在。无论是对于“化债”的需求、房地产市场的平稳过渡，还是对于新质生产力的培育，都离不开适度宽松货币环境的呵护，以及随之而来的全社会实际利率中枢的降低。
新岁序开，携手同赴新程。未来，我们持续强化“产品、投研、营销”合力，以产品为帆、投研为舵、客户陪伴为桨，助力投资者财富管理之船在投资的海洋中稳健前行。
一是持续丰富产品线，继续紧密围绕金融“五篇大文章”，布局半导体、高端制造、上游资源等主题权益产品，探索推出定期分红债基等回报确定性更高的普惠产品，加大发行费率低、流动性好、赛道明晰的被动工具型产品，为投资者提供财富管理解决方案。
二是深化投研能力建设，夯实“投委引领、专委深化、小组攻坚”的一体化投研中心，完善宏观策略、行研、信评、转债、FOF、量化六大专业小组，以更前瞻、更精准的宏观大势研判能力，找准经济增长脉络，深度挖掘投资机会。精心构建投资组合管理能力，巧用股债、商品、衍生品、海外等多资产、多策略配置，建立模型体系动态管理，最大化提升组合收益，实现资产的可持续增值。
三是不断完善全投资周期的陪伴服务体系，加深服务深度、提升响应速度，做好投资者陪伴。在投资的航程中，我们希望长情陪伴、增进信任、提升体验，与投资者共同驶向财富增值的彼岸。
启航2025年，上银基金希望继续和您携手并肩，一路同行。在这辞旧迎新之际，祝愿广大投资者新春快乐、阖家幸福！祝愿行业蓬勃发展、基业长青！祝愿祖国繁荣昌盛，续写辉煌！
【个人简介】尉迟平，上银基金董事兼总经理，上海财经大学经济学硕士。曾任职于上海银行股份有限公司总行金融市场部债券交易部、金融市场部外汇与贵金属部；曾任上银基金管理有限公司总经理助理、副总经理等职务。
注：上银基金固收类基金最近7年、最近1年全市场绝对收益分类评分排名分别为2/99、8/177，权益类基金最近7年、最近1年全市场绝对收益分类评分排名分别为14/109、19/168，最近1年、最近7年时间区间分别为2024.1.1-2024.12.31、2018.1.1-2024.12.31，数据来源于海通证券《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》，发布日期为2025.1.2。基金管理公司分类评分业绩是指基金公司管理的主动型基金净值增长率的分类业绩标准分按照期间管理资产规模加权计算的平均净值增长率。业绩标准分的计算方法为:（单只基金净值增长率-同类型产品净值增长率均值）/同类型产品净值增长率标准差。主动固定收益类基金包括纯债债券型、准债债券型、偏债债券型基金、可转债基金、短债基金和非摊余成本法的封闭债基，不包含货币基金、理财债基、摊余成本法封闭债基和指数债基。主动权益类基金包含主动股票开放型、强股混合型、科创强股混合型、偏股混合型、平衡混合型、灵活混合型、灵活策略混合型和主动混合封闭型基金，不含指数型、对冲策略混合型、生命周期混合型、偏债混合型基金、港股灵活策略混合型、港股偏股混合型、港股强股混合型和QDII基金。股票投资能力数据来源于《海通证券三年、五年、十年综合系列基金评级》，三年期数据截止时间为2024.10.25，数据发布时间为2024.11.1。对于股票类基金管理公司评级的评价方法，海通证券采用四个方法，一是净值增长率，二是风险调整后收益，三是规模因素，四是公司运作情况。
上银基金产品五星级评价数据来源为：海通证券，《基金业绩评价报告》，数据截止时间：2024.12.31，报告发布时间：2025.1.2。
上银中债5-10年国开行债券指数A最近2年超额收益业绩排名为1/232，上银政策性金融债券A最近3年收益排名为4/1611，上银鑫尚稳健回报混合A最近1年超额收益率排名为1/100，上银鑫卓混合A最近1年收益率排名为140/3508，产品业绩排名数据来源于海通证券，《基金业绩评价报告》，数据截止时间：2024.12.31，报告发布时间：2025.1.2；基金超额收益排名数据来源《基金超额收益排行榜》，数据截止时间：2024.12.31，报告发布时间：2025.1.6。超额收益计算是指区间基金净值增长率减除该基金业绩比较标准的同区间的收益率后的结果。本材料中的最近3年、最近2年、最近1年数据时间区间分别为：2022.1.1-2024.12.31、2023.1.1-2024.12.31、2024.1.1-2024.12.31。
上银中债5-10年国开行债券指数A2024年收益率来自定期报告。上银中债5-10年国开行债券指数成立于2021年9月15日，业绩比较基准为中债5-10年国开行债券全价指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%，A类份额2021-2024年业绩/业绩比较基准收益率分别为：0.64%/1.52%、3.31%/0.36%、5.31%/1.77%、11.27%/5.75%。C类份额设立于2024年3月14日，成立以来至2024年12月31日业绩/业绩比较基准收益率分别为7.81%/5.05%。以上业绩数据来自定期报告。现任基金经理许佳任职时间为2021年9月23日至今，历任基金经理陈芳菲任职时间为2021年9月15日-2023年2月24日。
上银政策性金融债券A2024年业绩数据来自基金定期报告。上银政策性金融债券成立于2019年12月19日，业绩比较基准为中债金融债全价指数收益率×100%，A类份额2020-2024年年业绩/业绩比较基准收益率分别为：3.18%/-0.24%、4.04%/1.99%、2.51%/-0.10%、3.83%/1.12%、10.31%/3.86%，C类份额设立于2024年3月29日，成立以来至2024年12月31日业绩/业绩比较基准收益率分别为7.41%/3.30%。以上业绩数据来自基金定期报告。基金经理任职情况：陈芳菲2020.10.20至今；历任基金经理任职情况：高永2019.12.19-2021.2.2。
上银鑫尚稳健回报混合A2024年收益率数据来源于基金定期报告。上银鑫尚稳健回报6个月持有期混合成立于2021年7月20日，其业绩比较基准为沪深300指数收益率×55%+中债综合全价指数收益率×45%，A类份额2021-2024年收益率/业绩比较基准分别为-0.22%/-1.36%、-18.44%/-11.90%、-4.45%/-5.36%、15.52%/6.85%。C类份额2021-2024年收益率/业绩比较基准分别为-0.49%/-1.36%、-18.92%/-11.90%、-5.02%/-5.36%、14.82%/6.85%，以上业绩数据来源于定期报告。现任基金经理任职情况：卢扬2021年7月20日至今。
上银鑫卓混合A2024年收益率数据来源于基金定期报告。上银鑫卓混合成立于2020年1月21日，其业绩比较基准为沪深300指数收益率×70%+中债综合全价指数收益率×30%，A类份额2020-2024年收益率/业绩比较基准分别为56.55%/17.12%、12.65%/-2.73%、-28.01%/-15.20%、-3.42%/-7.37%、23.25%/12.21%。C类份额成立于2022年5月20日，2022-2024年收益率/业绩比较基准分别为-5.23%/-2.07%、-4.01%/-7.37%、22.52%/12.21%。以上业绩数据来源于定期报告。现任基金经理任职情况：卢扬2020.8.17至今，历任基金经理任职情况：赵治烨2020.1.21-2021.1.29，程子旭2020.1.21-2020.5.12。
上银丰瑞一年持有期混合发起式A2024年收益来源于基金定期报告。上银丰瑞一年持有期混合发起式成立于2023年12月22日，其业绩比较基准为中债-综合全价指数收益率×85%+沪深300指数收益率×15%，A、C类份额2024年收益率/业绩比较基准收益率分别为15.89%/6.69%、15.56%/6.69%。以上业绩数据来源于基金定期报告。现任基金经理任职情况：赵治烨2023年12月22日至今，许佳2023年12月22日至今。
上银基金管理规模数据截至2024年12月31日，数据来源于上银基金。
基金有风险，投资需谨慎。本资料中的信息或所表达的意见仅供参考，并不构成任何投资建议。投资人购买基金时应详细阅读本基金的基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等法律文件，全面了解产品风险，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，根据自身的投资目标、投资期限以及风险承受能力等因素，理性判断并谨慎做出投资决策。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金产品存在收益波动风险。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。中债指数由中债金融估值中心有限公司编制和计算。关于指数值和样本券名单的所有知识产权和其他权益归属中债金融估值中心有限公司（或其任何许可方），中债金融估值中心有限公司未针对指数相关信息的准确性、完整性或及时性或数据接收者可能得到的结果作出任何明示或默示的保证。上银丰瑞一年持有期混合发起式对于每份基金份额设置一年的最短持有期，在基金份额的一年最短持有期到期日（不含当日）前，基金份额持有人不能对该基金份额提出赎回或转换转出申请；自基金份额的一年最短持有期到期日（含当日）起，基金份额持有人可对该基金份额提出赎回或转换转出申请。因此，对于基金份额持有人而言，存在投资本基金后，一年内无法赎回的风险。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。（CIS）
