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今天又是一个历史性的日子，10年期中国国债收益率跌破2%至1.998%，创历史纪录。
还记得上半年，国债收益率下跌过猛，低至2.2%，2024年5月17日，潘行长一声怒喝，人行主管媒体《金融时报》指出“2.5%至3%是10年期国债收益率的合理区间”。
结果才半年，10年期国债收益率就从当时的2.2-2.3%下探至今天的2%以下。
这虽然是打脸了，但央行目前的态度非常务实，因为这是现阶段需要且能接受的。
大A在11月28日开启反弹后连续上涨好几天了，这两天市场都在YY12月中旬中央经济工作会议会放大招，连赤字率4.5%这种虎狼之愿都许出来了，但凡多看几篇《人民日报》也不至于醉成这样，况且赤字率是在明年两会才公布。
所以，12月中旬的中央经济工作会议大概率不会如市场所愿，但可以肯定的是，会议传递出的信息一定是积极乐观的，毕竟很快我们就要直面懂王的铁拳，为此，提前储备政策，调动市场情绪。
综上，预估大A在会议短暂的失望后又会继续乐观到明年两会。
股债双牛，这种情况代表了市场对货币进一步宽松的预期，毕竟，昨天央行又给市场送温暖了。从宏观数据上看，本月PMI先行指标不错，但后置指标CPI可能不尽如人意，于是市场开始期待降准降息。
央妈已经尽力了，但本质上，光靠货币政策，是无法提升资产收益的，毕竟在财政不发力，金融强监管下，宽松的货币，只能选择现有市场上最不坏的资产，比如国债，A股，房产。
于是，受货币宽松预期影响，今天人民币汇率盘中突破7.3。
我在11月7日当天人民币跌破7.25时写到：“人民币跌破7.25，这很正常，下一个目标位置7.30-7.40，因为从短中长期看，人民币贬值趋势都不会改变”。
没想到这么快就应验了，属实有点夸张。
股市楼市涨有利于消费，汇率跌有利于出口，目前的经济需要货币宽松的环境，有些人一看汇率跌就哭天抢地，不明白着的哪门子急，难道是看到贬值里带个“贬”就天然认为是贬义词？小学语文老师表示我不背这个锅。
目前来看，财政暂时不会有增量，我们要等川普先出招，那么，2%肯定不是10年期国债收益率的底部，收益率可能进一步下滑到1.8%甚至1.5%。
而汇率，开始往7.5进发。
以上。
全文完。
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