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重磅资讯
1.上海黄金交易所突发公告！
上海黄金交易所发布公告称，对白银延期合约交易保证金水平和涨跌停板比例进行调整，若2月2日Ag（T+D）合约出现单边市情况，则自收盘清算时起，该合约的保证金水平从20%调整为26%，下一交易日起涨跌幅度限制从19%调整为25%。
2.腾讯10亿AI红包刷屏
2月1日腾讯AI应用元宝正式上线总规模10亿元的春节现金红包活动，用户可通过元宝App领红包、做任务获额外抽奖机会，奖励可提现至微信支付，最高单笔达万元，支持预约和社交分享参与。活动零点上线后，元宝红包链接迅速刷屏微信朋友圈和微信群，掀起分享领取热潮。
3.飞天茅台全国多地供应偏紧 部分经销商已开售3月配额
财联社记者从渠道人士处获悉，春节旺季需求向好，飞天茅台（53度、500ml）全国多地供应偏紧，渠道库存有限，部分区域已申请追加配额。当前，部分经销商已开售3月飞天茅台配额，主要为一箱四瓶装的产品。
数据复盘
数据来源：Choice，数据时间：2026年02月02日
数据来源：Choice，数据时间：2026年02月02日
数据来源：Choice，数据时间：2026年02月02日
盘面解读
周末消息面多空参半，证监会拟扩大战略投资者类型，明确最低持股比例要求；特朗普提名凯文·沃什出任美联储主席，白银和黄金创史诗级暴跌。受此影响，周一市场大幅下挫。
今日早盘市场跳空低开，其后快速跳水，股指仅在午后稍有抵抗，最终市场一泻千里，收盘沪指下跌超百点跌幅2.48%。风格指数全军覆没，中证500大跌近4%；分类指数全线下挫，科创50大跌超3%。
个股上涨738家、下跌4395家、涨跌比1:6.0，涨停44家、跌停123家。沪深两市成交2.58万亿元，大幅缩量近10%，全天主力资金净流出1019.98亿元。申万二级行业中，电网设备、白酒和国有大型银行涨幅居前，贵金属、工业金属和油服工程跌幅领先。
市场热点：
（一）电网设备（申万二级）：日涨幅2.06%，通光线缆、森源电气、保变电气、顺钠股份和三变科技等涨停。
据央视财经，当前，全球AI算力建设进入爆发期，电力设备变压器正升级为算力基础设施的核心。在广东、江苏等地调研发现，大量变压器工厂已经处于满产的状态，其中部分面向数据中心的业务订单都排到了2027年。
（二）白酒（东财概念）：日涨1.39%，金徽酒、群兴玩具和皇台酒业涨停，水井坊和金种子酒等涨幅居前。
节前茅台价格的上趋势出现轻微回调。1月31日，“今日酒价”披露的批发参考价显示，26年飞天茅台散瓶价格报1650元/瓶，26年原箱价格由前一日回落至1680元/瓶。
此前飞天茅台批发价单日涨幅超过百元。1月30日，26年飞天散瓶报1650元/瓶，相比于29日上涨80元，26元原箱与25年原箱分别上涨100元与110元，报1710元/瓶和报1730元/瓶。
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后市展望
上周蓝筹和题材股继续K型分化走势，权重股在宽基ETF持续流出的情况下表现较为抗跌，题材股则出现全面退潮，商业航天和太空光伏等多个热门概念集体熄火。市场总体保持震荡态势，但上周五出现长下影，显示平静的表面之下暗流涌动，为今日的调整埋下了伏笔。
A股近期震荡加剧，快速调整的主要原因在于，一是外部扰动显著加大，美联储新提名主席沃什较其他候选人主张相对偏鹰，引发美元汇率短期走强，贵金属大幅调整，导致泛周期板块跟随下行；二是经过开年后的连续拉升，目前多数板块处于相对高位，临近春节假期，积累了一定的获利了结压力，引发市场波动放大。
我们认为，当下外部风险扰动并非决定A股趋势的主要矛盾，微观流动性环境依然有利，不支持行情出现快速下杀式的大幅调整，叠加3月重大会议政策预期的提前发酵，将继续为春燥行情提供支撑。短期看，投资者无需恐慌，节前低点或已出现，预计沪指在4000-4200箱体震荡的概率较大。中期看，本轮牛市的核心驱动力没有显著收紧，不要因为日内极端的波动和调整就动摇对积极行情的信心，随着宏微观基本面的修复由点到面扩散，配合居民理财资金入市，A股牛市有望走向后半场，即便风险偏好变化使得行情存在阶段性波动，仍然是布局机会。
在配置方向上，建议采取更均衡的策略。一方面，可以关注有基本面支撑的科技成长方向（如AI算力、半导体）；另一方面，受益于“反内卷”政策和全球供需格局的周期板块（如化工、光伏设备）也可兼顾。同时，调整充分的消费和非银金融也值得重视。
行业主题
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