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前三季度日赚1.3亿，储能出货累计预计超75GWh。“宁王”——宁德时代在发布Q3成绩单的同时，表示，计划提升储能系统集成能力，维持海外竞争优势，以便在储能市场尚未完全定型的格局中占据有利位置。
■ 前三季日赚1.3亿！Q3毛利率超31%
10月18日晚，宁德时代公布Q3季度财报。前三季度实现营业收入2590.45亿元，同比下降12.09%，实现归母净利润360.01亿元，同比增长15.59%，实现扣非净利润321.76亿元，同比增长19.26%。单季度来看，Q3实现营收922.78亿元，同比-12.48%，环比+6.07%。值得注意的是，从去年第四季度开始，宁德时代连续4个季度单季度营收下滑。收入下滑主要来源于动力电池以及电池矿产资源业务，主要系碳酸锂等原材料以及锂电池价格下滑所致。![]()
图注：宁德时代2023～2024年Q1-Q3季度营收数据净利润方面，Q3实现归母净利润131.36亿元，同环比+25.97%/+6.32% ，扣非净利润121.22亿元，同环比+28.58%/+12.18%。前三季度累计净利润360亿元，平均计算下来日赚1.3亿元，全年预计500亿元以上。![]()
图注：宁德时代2023～2024年Q1-Q3季度净利润数据
毛利率方面，Q3毛利率达31.17%，同环比分别+8.75/+4.53百分点，这也是宁德时代历史上首次超过30%以上毛利率。前三季度平均毛利率为28.2%，全年有望保持这个水平。![]()
图注：宁德时代2022～2024年分季度净利率和毛利率对此，宁德时代表示，第三季度电池单Wh毛利额维持相对稳定，由于目前碳酸锂等原材料成本下降，公司产品销售价格受价格联动机制影响有所下降，因此毛利率相应有所提升。此外，神行超充电池、麒麟电池等新技术、新产品落地，获得下游主流车企客户认可，带来新技术、新产品溢价，加之技术创新、规模采购等带来的综合成本优势，故近几个季度毛利率持续提升。产能方面，三季度未披露具体产量和产能利用率。宁德时代表示，公司产能利用率持续提升，第三季度的产能利用率已经比较饱和，相比第二季度提升了十来个点，第四季度的产能利用率目前看比较饱和。据其半年报显示，上半年产能323GWh，产量211GWh，产能利用率为65.33%，以此预估三季度产能利用率在75%左右，而全年产能预计650GWh。
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■ 超75GWh！储能业务增速快于动力
宁德时代在三季度业绩交流会上表示，国内市场和海外市场盈利水平相近，储能业务的增长速度较动力业务快。据悉，宁德时代前三季度出货量接近330GWh，其中第三季度储能产品占比超过20%，但是不到四分之一，动力方面约四分之三。按行家说储能此前统计，宁德时代Q1出货量约95GWh，Q2出货量接近110GWh，以此计算，Q3出货量近125GWh，按储能占比在20%-25%之间计算，Q3储能出货量预计超30GWh，前三季度累计出货约75GWh（已超过23年全年69GWh的储能出货量），预计全年有望达110GWh。![]()
图注：宁德时代2024年Q1-Q3储能业务出货量预估
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■ 海外放量！Q3单季度盈利环比提升
宁德时代三季度储能部分的单瓦时盈利环比提升，部分原因是海外市场的放量。据数据计算，宁德时代三季度储能出货中大约有一半的量是去往美国市场的。对此，宁德时代指出，主要由于光伏、风电发电占比持续提升，降本降息周期下项目投资回报率提高，从而驱动美国大储项目加速落地。同时，宁德时代坦言，关于美国市场储能出货的风险，若美国加征关税，可能会对储能业务产生一定影响。另外，随着欧盟电改推进，多个欧洲国家如意大利、西班牙、希腊等市场招标项目落地，欧洲大储市场迎来快速发展。此外，新的能源转型趋势促使澳洲、中东等地区公布大规模大储招标，进一步推动了储能需求的爆发。■ 低价竞争不可持续！两大创新提升系统集成能力
在三季度业绩交流会上，对于储能电芯价格下降，宁德时代认为，实际上储能电池对产品的安全性、寿命等要求更高，行业存在一些低价竞争的情况，不具备可持续性。
宁德时代表示，尽管面临激烈的竞争，但公司看好储能集成业务的发展前景，并计划通过技术创新和商业模式创新提升储能系统集成能力，以维持海外竞争优势，以便在储能市场尚未完全定型的格局中占据有利位置。
当前，储能集成业务市场分散，竞争格局较为分散，且风险和责任较大，不同于传统的产品设备业务。宁德时代致力于为客户提供更优质的产品和服务，从储能电芯、电箱、电柜到系统集成等一揽子解决方案，并与集成商、渠道商等保持开放合作的态度，共同面对储能集成市场的挑战和机遇。据了解，4月9日，宁德时代发布全球首款5年零衰减的标准20尺集装箱式储能系统——宁德时代天恒。对于储能领域的投资，宁德时代指出，公司已澄清之前关于收购投资的传言，并强调在主业发展的领域内进行慎重的产业投资，包括储能或光伏等跨领域投资。另外，公司将谨慎对待产能扩张，会根据真实市场需求快速启动厂房建设。同时，海外储能需求足够大时，也会考虑在海外单独建设储能工厂。
另悉，据最新消息，宁德时代与印尼成立了一家电池电芯制造合资企业。宁德时代正与Indonesia Battery Corporation合作，已承诺投资11.8亿美元建设一座年产能15GWh的电池电芯厂，预计2027年投入商业运营。
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