11月26日早间，更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率连续跌破7.25、7.26和7.27关口，最低跌至7.2727，较前一交易日下跌超200点，创下7月末以来的新低。
美国当选总统特朗普关税言论刺激美元走高，美元指数11月26日早间最高升至107.5604，升幅一度超过0.6%，随后涨幅有所收窄。
目前来看，尽管近期人民币兑美元出现一定贬值，但10月初以来，人民币兑一篮子货币（CFETS）汇率升值约1.2%，指数处于100附近波动。
图源：新华社
对于人民币兑美元汇率出现一定幅度下行的原因，东方金诚首席分析师王青表示，美国大选后“特朗普交易”持续发酵，美元指数冲高，给人民币带来较强的被动贬值动能。另外，近期包括财政化债在内的一揽子增量政策持续发酵，其对经济增长动能的提振效应充分显现还需要一段传导时间，市场对政策效应也需要一个理解、消化过程。
“短期来看，‘特朗普交易’还可能进一步发酵，美元波动性加大，人民币汇价也会随之呈现宽幅波动状态。另外，特朗普对华贸易政策取向也可能对人民币汇率有一定影响。”王青表示。
中银证券全球首席经济学家管涛认为，与2024年上半年相比，这一轮美指反弹、人民币回撤过程中，人民币汇率中间价弹性明显增强。上半年人民币承压时期，中间价围绕7.10窄幅波动，现在已快速调整到7.20附近，且自11月7日起多次创下年内新低。
受类似内外部因素的影响，人民币结束了两个多月来的反弹行情，自10月初起就重新走弱。10月份，银行即远期（含期权）结售汇（下称“结售汇”）录得连续三个顺差。只是因为市场结汇意愿下降较多，而购汇动机保持稳定，结售汇顺差环比下降76.5%，降至171亿美元。
管涛认为，关税对人民币汇率的直接影响是，通过贸易和投资渠道，影响国际收支平衡和外汇供求关系，进而影响人民币汇率走势。
一方面，如果关税措施能够部分或者全部兑现，而中国短期内找不到规模相当的可替代的出口市场，这将影响中国的外贸出口和贸易顺差。据中国海关总署统计，2019至2023年，中国货物出口中，美国平均占比16.5%；货物贸易顺差中，美国平均占比55.9%。
另一方面，如果美国增加从中国进口商品的贸易壁垒，外资将减少来华直接投资，而中资企业将会更多到海外投资建厂，这将加速中国产业外迁。
此外，特朗普挑起关税冲突，特别是针对全球包括盟国加征关税，有可能压低市场风险偏好，推高美元指数，进而让包括人民币在内的非美货币承压。如2019年，尽管美联储连续三次降息，德美国债负收益率差收敛，但因全球贸易局势紧张，欧元区的贸易开放程度更高，欧元汇率对此更加敏感，全年对美元汇率不涨反跌2.2%，贡献了同期美元指数总涨幅的328.5%。
外贸的稳定发展离不开金融的有力支持。眼下外汇市场波动加剧，外贸企业该如何应对？
为支持经济发展，央行近期推出了一系列支持性的货币政策和金融政策，包括降息、降准，降低存量房贷利率和首付比，以及创设新的货币政策工具支持股市稳定发展等。
在金融支持稳外贸方面，中国人民银行国际司负责人刘晔表示，央行注重降低实体经济融资成本、引导金融机构加大对外贸企业的支持力度、持续提升企业汇率风险管理服务和持续优化跨境人民币结算环境、提升跨境贸易便利化水平等。
在企业汇率风险管理服务上，刘晔指出，今年1—9月，企业外汇套保比率27%，新增的汇率避险“首办户”超过3.2万家，中小微企业规避汇率波动风险能力得到进一步提高。
在优化跨境人民币结算环境上，刘晔表示，今年前三个季度，货物贸易人民币跨境收付金额8.9万亿元，同比增长约15%，占同期货物贸易本外币跨境收付金额的比重高达26.5%，同比提高2.1个百分点。
“跨境人民币业务服务实体经济能力得到进一步提升，降低了外汇市场波动对企业的影响。”刘晔表示。下一步，将积极配合商务部和有关部门持续加大金融支持稳定外贸发展的力度，推动对外贸易持续向好。
来源：浙江贸促 澎湃新闻、第一财经、华夏时报
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