上市捷报丨沙利文助力傲基（深圳）跨境商务股份有限公司成功赴港上市(2519.HK)

傲基（深圳）跨境商务股份有限公司（以下简称“傲基股份”）于2024年11月8日成功上市，公司全球发行股份29,894,700股H股，其中香港发售股份8,968,500股H股，国际发售股份20,926,200股H股。每股发行价为15.60港元，募集资金净额约为4.66亿港元。

在本次赴港上市过程中，沙利文公司主要承担以下任务：帮助发行人准确客观地认识其在目标市场中的定位，用客观的市场数据发掘、支撑和凸显发行人的竞争优势，配合发行人、投行以及其他中介完成招股书相关部分（如概览、竞争优势与战略、行业概览、业务等重要章节）的撰写，协助发行人完成与联交所和投资者的沟通，帮助投资者快速的理解市场生态和竞争格局，辅助发行人完成联交所关于行业方面的各种问题的反馈等。

• 公司是专注于家具家居类产品的顶级在线零售商；
  

  
  

• 公司以市场为导向进行产品开发及不断创新为多样化产品赋能；

  
  

• 公司具有强大的数字化供应链管理能力支撑高效运营；

  
  

• 公司的产品组合多样、优质且具竞争力；

  
  

• 公司拥有为中大件产品量身定制的全球仓储物流能力；

  
  

• 公司拥有富有远见的管理团队及高效的组织架构推动企业长远发展。

根据沙利文报告，公司：

• 按2023年GMV计，在全球家具家居类B2C电商市场中排名第五；

  
  

• 按2023年GMV计，在基于中国卖家的家具家居类B2C海外电商市场中排名第一；

  
  

• 按2023年采用海外仓模式的B2C出口电商物流解决方案产生的收入计，深圳西邮智仓（公司的附属公司）在中国所有B2C出口电商物流解决方案提供商中排名第四。

电商作为贸易活动之一，打破传统线下贸易的时间及空间限制，连接世界各地的卖家及消费者，实现贸易全流程数字化。电商主要可按业务模式划分为(i)B2B电商及(ii)B2C电商。B2C电商指个人消费者访问企业卖家网站或在线第三方平台，选择商品、处理付款并通过物流从卖家接收商品的交易活动。一般来说，这种交易涉及广泛的行业参与者，主要包括卖家、第三方平台、自营网站、第三方支付服务提供商、物流解决方案提供商及个人消费者。

根据沙利文报告，全球B2C电商市场迅速增长，复合年增长率为16.0%，由2018年的23,007亿美元增加至2023年的48,219亿美元。COVID-19爆发后，美国及欧洲等多个发达地区的网购需求有所增加，推动全球B2C电商市场的发展，全球B2C电商市场的GMV于2019年至2020年增加27.9%。预期全球B2C电商市场的GMV将于2028年达77,125亿美元，2023年至2028年的复合年增长率为9.8%。

全球B2C电商市场可进一步划分为(i)按第三方平台划分的全球B2C电商市场及(ii)自营网站。与自营网站相比，第三方平台利用获客和仓储管理便利的优势，在海外市场成功发展并获得可观增长。第三方平台的全球B2C电商市场的GMV由2018年的12,387亿美元增长至2023年的27,631亿美元，复合年增长率为17.4%，2023年占全球B2C电商市场约57.3%，并预计于2028年将进一步达到44,762亿美元，2023年至2028年的复合年增长率为10.1%。

资料来源：沙利文报告

全球家具家居类B2C电商市场一般由两大类别组成，即家具类和家居类。家具通常包括（其中包括）床、书柜、衣柜、抽屉柜、梳妆台和梳妆凳、食品柜、边柜、沙发及户外家具。家居用品用于装饰及布置家居，包括床上用品套装、地毯、窗帘等家用纺织品，以及相框、墙饰、花瓶等家居装饰品。

根据沙利文报告，全球家具家居类产品市场B2C电商的GMV由2018年的1,456亿美元增加至2023年的3,258亿美元，复合年增长率为17.5%。美国及欧洲是全球家具家居类B2C电商市场的主要地区，分别占2023年市场的23.0%及26.4%。美国家具家居类B2C电商市场的GMV由2018年的280亿美元增加至2023年的748亿美元，复合年增长率为21.7%，而欧洲的GMV由2018年的380亿美元增至2023年的859亿美元，复合年增长率为17.7%。随着家具家居类产品市场在线渠道的增长，预期2028年全球家具家居类产品市场B2C电商的GMV将达到5,885亿美元，2023年至2028年的复合年增长率为12.6%。

资料来源：沙利文报告

全球家具家居类B2C电商市场较为分散，市场参与者超过200,000名。以2023年全球家具家居类B2C电商市场的GMV计，五大家具家居类B2C电商卖家占比约为5.1%。以2023年全球家具家居类B2C电商市场GMV计，傲基股份在全球家具家居类B2C电商市场参与者中排名第五，市场份额约为0.2%。

资料来源：沙利文报告

基于中国卖家的家具家居类B2C海外电商市场较为分散，市场参与者超过150,000名。以2023年的GMV计，五大参与者占市场份额约2.9%。傲基股份在所有市场参与者中排名第一，市场份额约为0.7%。

资料来源：沙利文报告

价格具竞争力及设计创新独特的优质产品：随着新一代消费者出现，全球家具家居类产品市场需求出现转型。消费者现时对家具家居类产品的质量、设计及定价等多方面有期望。在质量及价格方面，消费者越来越寻求以更低价格获取高质量的产品。此外，消费者倾向于选择创新独特的设计风格。因此，提供高质量，高性价比、设计创新及独特的家具家居类产品在满足消费者多样化需求方面取得平衡，必将成为未来的主要发展趋势。

数字化及自动化：近年来，数字化及自动化为全球家具家居类B2C电商市场创造了强劲的成长潜力。家具家居类产品B2C电商卖家使用WMS、TMS及MCOMS（多渠道订单管理系统）等各种数字应用程序简化供应链，并改善交付效率。同时，随着家具家居类产业及其供应链逐步采用自动化设备，家具家居类产品成本及物流成本降低，将带动全球家具家居类B2C电商市场的增长。

环保：近年来，欧美日益重视环境保护。同时，由于消费者的环保及可持续发展意识增强，因此环保商品将成为家具家居类B2C电商市场的重要趋势。消费者更加关注产品的环保信誉，包括所用材料、制造过程及可持续包装。未来，绿色环保及环境可持续性将成为家具家居类B2C电商市场的主要趋势。

近年来，采用海外仓模式的B2C出口电商物流解决方案越来越受欢迎，因为该模式可为个人消费者提供更快及可预测性更高的交付时间，从而提升其购物体验。

于2019年至2021年，在COVID-19爆发期间，不仅终端消费者日渐接受网上购买，许多电商卖家亦认同海外仓模式有其好处。因此，采用海外仓模式的B2C出口电商物流解决方案的收入于2019年至2021年显著增长。然而，于2022年，随着从COVID-19疫情消退，线下购物逐渐恢复，采用海外仓模式的B2C出口电商物流解决方案的收入略为下降。此外，于2023年，受益于电商发展，采用海外仓模式的B2C出口电商物流解决方案的收入达人民币2,039亿元，并预期于2028年达人民币3,870亿元，2023年至2028年的复合年增长率为13.7%。

资料来源：沙利文报告

中国B2C出口电商物流解决方案市场较为分散，市场参与者超过4,000名，当中部分采用直邮模式及部分采用海外仓模式。以2023年采用海外仓模式的B2C出口电商物流解决方案产生的收入计，中国五大B2C出口电商物流解决方案提供商占比约7.2%。

于2023年，深圳西邮智仓（傲基股份的附属公司）的收入达约人民币24亿元（包括WESTERN POST (SG)及其附属公司的收入以及扣除集团内公司间对销前），其采用海外仓模式。以2023年采用海外仓模式的B2C出口电商物流解决方案产生的收入计，深圳西邮智仓在中国所有B2C出口电商物流解决方案提供商中排名第四，市场份额约为1.2%。此外，深圳西邮智仓在专注于中大件产品的所有B2C出口电商物流解决方案提供商中排名第一。

资料来源：沙利文报告

沙利文公司在电子商务及物流行业拥有丰富的研究经验，协助知名企业成功登陆资本市场，成功上市案例包括：易达云（2505.HK）、泛远国际（2516.HK）、传丞环球（LGCB.NASDAQ）、Webuy（NASDAQ:WBUY）、力盟科技（2405.HK）、子不语（2420.HK）、Blibli（BELI.IDX）、Starbox（NASDAQ:STBX）、大健云仓（NASDAQ:GCT）、友和控股（2347.HK）、YesAsia（2209.HK）、桦欣控股（8442.HK）、尚晋国际（2528.HK）、滔搏国际（6110.HK）、宝宝树（1761.HK）、寺库中国（NASDAQ:SECO）、芭迪贝伊（8297.HK） 、聚美优品（NYSE.JME）、唯品会（NYSE.VIPS）等。