这次政策牛的动因是什么？显然不是9月24日的会议。因为9月25日一根长长的上影线，就是无声的态度。
这次政策牛的核心推力，是9月26日的会议，这次会议带来了一个比较明显的信号，那就是财政和货币政策有可能180度转向。
就像我以前常常引用的那句话：危机倒逼改革，绝对的危机倒逼绝对的改革。
众所周知，过去的财政政策，瞄准的无非是基础设施和公共事业，受益的往往只是那一小撮人。当然，西方国家还有一个去向就是直接向低收入群体发钱，这样的受益范围最大。
上世纪90年代，日本昭和梦碎后，日本央行在经济危机中尝试了一种新的货币政策。
日本央行的刺激手段简单粗暴，都懒得去套壳，直接下场购买股票。从2009年到2019年，日本央行连买10年，把日经指数从1万点买到了2万点，买成了榜一大哥，累计购买了37万亿的股票ETF，占到了日本证券市场份额的5%。
当然，日本大藏省和日本央行曾经尝试了无数个货币和财政政策，比如通过低利率和大规模的资产购买，防止资产价格的进一步崩溃。
相较于大面积发钱的财政政策，日本政府的这些刺激做法，从理论上讲，性价比更高，一方面通过拉升股市增加股民财富，从而刺激股民消费。另一方面通过拉升股市增强企业的融资能力，从而扩大生产促进就业。
这样做的坏处也显而易见，日本央行但凡有一丝打算收紧货币的表态，日本的股市就死给你看。不设上限的货币宽松，竟然也没有让日本摆脱通缩的状态。
而且，令日本央行没有想到的是，面对股市的节节攀升，日本居民并没有因为股市长期上涨而多买股票，仍旧是以存款为主。2009年到2016年，日本股市的主要增量购买力来自日本央行，2016年以后则是外资。日本的普通人就这么静静的看着，不为所动。
楼市也是一样，尽管东京的房价已经跌到谷底，租售比比北上深高出了近三倍，年轻人只要工作10年，就可以在东京购买一套不错的公寓，但日本的年轻人就这么静静的躺着，不为所动。
原因从表面上看，是因为昭和梦碎之后，虽然日本政府祭出了无数个刺激措施，但日本的人均工资不但没有上涨，反而在震荡下跌。
很多人认为，日本的经济衰退是因为房价和股价的下跌，导致银行出现大量的不良债权，于是金融系统瘫痪，日本经济才停滞不前。所以只要放宽货币政策，提高物价就能解决问题。
但日本经济的问题并非如此，日本的通货紧缩并不是本质的问题，日本的产业结构和经济体制未能适应时代的变化，才是日本经济停滞的根本原因。
比如产业路径依赖、人口老龄化严重、商业领域限制过多等等，这里不展开论述。《财富》杂志发布的全球独角兽企业名单，美国有100家，日本竟然1家都没有。
最关键的还有人才，可以推动科技创新的人才。就像日本著名的经济学家野口悠纪雄所期待的那样：他们不拘泥于日本社会的规则，也不局限于大学所学的专业，他们能以更加自由的想法去开拓未来。同时，他们也不会刻意的区分日本和外国，而是能够以全球视野开展工作。
日本要想重新激活经济，归根到底还是要依靠人才，可这也是日本增长战略中最薄弱的一环，因为平成一代的年轻人在长时间的昏暗现实中，已经丧失了对未来的期望。
现在，我们把视野拉回国内。我不反对有人去抓这一波短线。事实上，这可能会是赚钱效应最确定的一段时间，差别只是赚钱效率。
那为什么是短线？因为一旦美联储快速降息到了中位数，而我们只是利用这段时间发动全民炒了股，而没有真的把实体经济拉起来，关门的还是关门，降级的还是降级，失业的还是失业，那么最终我们可能只是多了一个炒股的技能。
但股民炒股不能增加社会财富，炒股的本质是市场所有人自己去筛选公司，利用市场智慧，把钱给到发展效率最高的企业去发展，从而提升市场效率。比如美股多年长牛，锚定的就是那些优质的企业，尤其是科技企业。
股市不应该是一个赌场，它的本质应该是提高市场效率的筛选机，也就是大家把钱给到最能创造价值的企业，然后分一杯羹，这才是核心。
现在，股市还是那个股市，没有任何变化。就业市场好转了吗？内需起来了吗？消费不降级了吗？你敢贷款了吗？如果这些都没有变化，普通人怎么敢把全部身家投入到股市？
最大的可能是，他们面对节节攀升的股市和跌跌不休的楼市，依旧选择静静的看着，不为所动。
所以，所谓的政策牛，是因为央行自己要下场，本质上就是把全民的钱，挪到炒股人手里。虽然我们有两亿股民，背后的家庭数量也非常庞大，所以我说股民也是民。但如果不配套更加直接的财政和税收政策，就会让贫富的马太效应更加夸张，比如房产累进税、农民养老金等等
现在预期已经打满，但政策是否完全转向还未100%确定。
不过，一个新的故事已经开始。这是从一个世界进入到另一个世界的故事，是一个逐渐熟悉，但迄今为止还不知道的、新的现实故事。
最后这句话，来自陀思妥耶夫斯基的代表作——《罪与罚》。
