这两天真可谓是腥风血雨。
迈着比A股更凌厉的步伐，就连日股和美股也崩了，一起加入到绿色阵营里面，全球终于“整整齐齐”。
（周一A股收市后情况 来源：东方财富）
而且炸裂的新闻也很多，股神巴菲特大幅减仓苹果，日本加息，美国经济衰退的声音喧嚣尘上......
大家又开始像热锅上的蚂蚁那样，焦躁，心慌。
美国经济真要衰退了吗？美股是不是要埋人了？要不要撤？大A能不能独善其身，东升西落？
今天小巴就来聊聊看法。
1、巴菲特神操作逃顶？
这是周末刷屏投资圈的大新闻，根据最新公布的季报，老巴二季度持有苹果公司股份842亿美元，持股量从第一季度的7.89亿股，下降到3.8亿股。
短短3个月，就减持了原本的一半仓位，这个规模和速度，令人吃惊。
（来源：伯克希尔二季报）
而且除了苹果，老巴也在密集抛售美国银行，12个交易日就抛了9042万股，价值约38亿美元。
同时，老巴的现金储备，从1890亿美元增长到2769亿美元，创下历史新高。
一连串操作，看着就是有什么大风暴即将发生的感觉。
不过“中国巴菲特”段永平的表态，倒是颇为镇定。
说自己现在没有减持苹果的计划，因为卖了以后不知道还能买什么，长期来说，他能接受苹果未来的回报，巴菲特是职业投资者，所以他的选择会多一些。
（来源：雪球）
同为价值投资大牛，小巴觉得段永平的理解角度，会贴近老巴的操作初衷多一些，段永平的角度，显然更偏向于从个股本身的价值投资去理解，而不是宏观的判断，意思是，作为职业投资者，当下老巴的选择里，有比苹果性价比更高的投资标的，所以他选择卖出苹果。
从估值来讲，老巴当初入手苹果，市盈率在11倍左右，现在苹果冲到了33倍市盈率，不低了，可以选择入袋了。
低买高卖，完全的价值投资，美国银行也是类似的操作。
那老巴有什么更好选择呢？
比如这几年一直在增持，二季度还在加仓的西方石油，还有雪佛龙，这些石油能源股。
无论是故去的芒格，还是老巴下一任继承人阿贝尔，都提到石化资源是未来重要的稀缺资源，而且西方石油和雪佛龙的市盈率，现在就11-13倍那样的水平，并不贵，所以可能在老巴看来，这就是更好的选择。
而卖出的盈利部分，就算放着不动，现在的美元现金收益利息高，本来也是个挺好的去处。
就如在5月的股东大会上，老巴回答，减持苹果并不是不看好，是考虑到节税，而且到2024年底，苹果极有可能还是第一大重仓股，除非发生重大变化，否则会长期持有苹果。
当然，现在回过头去看，老巴当时这个言论，或许也有部分理由是为了掩护他卖出。
毕竟他的体量太大了，如果在股价跌的情况下卖，很难出货，就必须是涨的时候，流动性很充足的时候卖，才能顺利出货。
老巴二季度卖了苹果4亿股之多，千亿美元盈利入袋，而期间苹果股价还是往上涨的，不得不感叹，股神的操盘水平确实是高。
（来源：东方财富）
但正因为股神要边涨边卖的，咱们能说现在美股就在顶部吗？
毕竟他只是减仓，没有清仓。
只能说，从巴菲特的各种操作来看，这个位置的吸引力没那么大了。
2、美国要衰退了？
大家对经济衰退的担心，除了因为老巴的操作之外，还有美国公布的经济数据，出人意料的突然变差。
7月美国制造业PMI数据46.8，比预期值49低很多，也比前值48.5低；
然后就业数据，7月新增非农就业人数11.4万人，远低于预期的17.6万人，7月失业率4.3%，也比预期4.1%要高。
于是，很多人搬出“萨姆法则”，说这个法则从就业率来预测衰退，准确率高达100%，现在的失业率数据已经触发“萨姆法则”，意味着经济衰退开始。
（来源：华创证券）
先别说实际的数据结构，是不是真的触发这个法则，细节讨论依然很多。
就看准确率100%这个名头，是不是觉得很牛很准？
但小巴一看这100%，就觉得怎么会有如此完美又简单的预测模型，如果真有，那只能证明时间还不够长，案例还不够多。
咱们这几年，见证预测指标失效的案例可太多了。
就比如“股债收益差”这个指标，很经典，也是专业投资者会参考的核心指标，这个指标去年6月就已经预示，A股来到历史大底，但后来怎么样？
一年已经过去了，点位还更低，都要往2800去了。
从大环境上来说，后疫情，逆全球化，都是和以前截然不同的背景，之前很好使的预测指标失效，也不足为奇。
反过来说，如果投资真的那么容易做，那大家就都轻松赚钱了。
而且，真正的危机总是在大家注意不到的时候，突然袭击的，如果一次危机在萌芽状态，就已经被大家觉察，那么这个危机反而燃不起来。
“萨姆法则”不一定100%能预言衰退，但反而引起大家都关注到了这个问题，那么干预不就行了，降息不就行了吗？
而9月降息，本就是大概率的事情了，就看美联储是打算按兵不动，还是提前。
所以现在就说美国要衰退，小巴觉得太绝对化了。
那怎么解释这两天的股市暴跌呢？
一个当然是人的情绪，短期各种负面信息出来，一些已经获利的人觉得危险了，自然会有入袋的冲动。
另一个就是日本加息，短期全球的流动性变紧。
之前日元太便宜了，投资者用几乎0利率就可以借入日元，再兑换成其他高利率货币，比如美元，用来投资高回报资产，过去十几年一直这么玩。
现在日本宣布加息，套利交易模式开始扭转，一些投机资金就不得不卖出全球资产，买回日元来平仓，引发一系列去杠杆行为，市场就出现大幅波动，狂泻不止了。
（来源：财联社）
3、咱们该怎么办？要不要撤？
了解以上这些，就能大概有个方向和行动方案了。
首先，对于那些没有从长期配置角度去投资，而是因为美股涨得好，所以只是“定投纳指”的单一品种投资者来说，近期还是要注意风险，小巴的建议是，心理承受力小，信仰不坚定的，可以选择盈利入袋，或者直接卖出了事。
虽然不能说美股就短期见顶了，但美国经济到底能不能软着陆，还有大选结果怎样，咱们现在没法下锤结论。
在这之前，估计少不了心惊胆战的波动，毕竟美股科技股估值，是真不便宜了。
而如果你是长期配置资金，也投的标普500，小巴觉得压根没必要撤，甚至说等到跌下来个10%，你还要考虑是不是加仓。
因为美股是不适合长期看空的，最终还是会往上走，长期投资配置资金，没必要太担心中途的小水花。
至于是不是“西落”之后，咱们就可以“东升”，也得悠着点。
如果对面硬着陆，咱们始终很难独善其身；
如果对面软着陆，降息之后，咱们的处境会比现在好，但足够便宜只是其中一个优势，下半年咱们的经济咋样，利好政策能不能落实，内需能不能搞起来，也是很重要的因素。
【完·小巴PS】
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理财巴士发布时间 20240807
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