之前草草地写了一篇赛力斯4季度经营业绩的预测文章，本文对之前的业绩估算做一次修正；上次估算的业绩偏低，这次上调赛力斯4季度利润的估算值。
一、销量和营收估算值需要调整吗？
根据理想汽车发布的上周“中国市场新势力品牌销量”，2024年11月11日至17日，问界品牌的交付量为0.72万辆，和4季度以来的周平均交付量0.73万辆相比，没有明显变化。
鉴于此，既然销量没有大的变化，各车型的销售占比变化也不大，因此，2024年4季度的营收的估算值暂时按照“与3季度持平”来估算，大概是415.8亿元。
二、利润需要调整吗？
（一）毛利率
之前，我对赛力斯2024年4季度的毛利率的估计仅仅参考了3季度的毛利率，说实话，可能取2季度和3季度的平均值更为妥帖，换言之，2024年4季度的毛利率约为26.5%。
如果按照26.3%估算的话，问界的毛利润将有所提高。
（二）“损益”科目
之所以净利润需要上修，是因为之前对“损益”科目的估算值为0。这个从3季度报披露的“损益”科目金额看，“损益”科目对净利润的影响较大。
2024年3季度，赛力斯计提了5.49亿元的资产减值损失；预计4季度，赛力斯为了平滑季度净利润曲线，不会计提大额的资产减值损失。
参考2024年上半年的“损益”科目金额，如果没有大额资产减值损失的情况下，赛力斯的季度“损益”科目金额约为2.5亿元左右。
因此，假设“损益”科目为0，有可能会低估赛力斯的净利润约2.5亿元左右。
在毛利率和“损益”科目双双上调的加持下，赛力斯2024年4季度的营业利润将上调至30.43亿元左右。
三、小结
一般来说，营业外收入和营业外支出的影响较小，3季度营业外的季度净收入（收入－支出）大概是0.24亿元。盘后，赛力斯发布了关于收到控股股东现金补偿款的公告。根据与小康控股签订的盈利补偿协议，2023年度应补偿金额为13.74亿元。
综上所述，通过上调毛利率、“损益”科目和营业外“净”收入三个会计项目，大概可以为赛力斯4季度的净利润提供约20亿元的增量。这么一算，赛力斯4季度的归母净利润大概率会落在30亿至40亿元这个区间。
不过，营业收入的增加或者减少，更能反映企业的发展态势。从小鹏汽车8月至今的股价走势就可以看出来，市场不在乎你卖的是十几万的车还是几十万的车，只要你的车能够卖爆，市场都会给出积极的反应。
赛力斯2024年4季度的业绩估算（附实盘账户）
