近年来，一度血亏的生鲜电商陆续盈利，其首创的前置仓模式在沉寂几年后再次翻红，一场即时零售大战正在重启。
一直以来，业界诟病前置仓模式因其高昂的运营成本跑不通，每日优鲜退出后，市场上主要是叮咚买菜、小象超市（原美团买菜）等玩家依然在坚持。而如今，不少企业再次布局前置仓业务。
今年8月底，有消息称，盒马重启前置仓模式。9月，京东旗下的生鲜业务“七鲜”在北京开出首个前置仓，10月，名创优品和美团相继宣布上线闪电仓计划，计划未来3年要新增7万个闪电仓。京东、盒马、美团、山姆等再度走上同一战场。
前置仓模式的老玩家叮咚买菜，于11月6日发布了第三季度财报，再次实现盈利。
01 ■
叮咚买菜连续八个季度实现盈利
净利润增长超62倍
11月6日，叮咚买菜公布了其2024年第三季度财务报告。报告显示，该季度叮咚买菜的商品交易总额（GMV）达到72.7亿元，同比上升28.3%；营业收入为65.4亿元，同比增长27.2%。在非美国公认会计原则（Non-GAAP）下，公司实现了1.6亿元的净利润，同比增长超9倍，净利润率为2.5%。同时，按照美国通用会计准则（GAAP），净利润达到1.33亿元，同比增幅超过62倍。
至此，叮咚买菜已连续八个季度在Non-GAAP标准下保持盈利，且本年度内已在GAAP标准下实现盈利，收入也连续三个季度同比正增长。
这一系列财务数据对叮咚买菜而言，标志着显著的进步，也为生鲜电商行业带来了积极信号。回顾过去，从2019年至2022年，叮咚买菜曾经历连续亏损。但自2022年第四季度起，在Non-GAAP标准下，公司首次实现盈利，并持续至今。
通过长期的运营，叮咚买菜成功培育了一批稳定的用户群体，他们习惯于在线上购买生鲜产品，并倾向于选择叮咚买菜。这一用户基础成为公司业绩稳健增长的基石。
在第三季度，用户的月均下单次数达到4.4次，同比增长6.1%，其中会员用户的月均下单次数更是高达7.6次，同比提升9.8%。月均活跃用户数达到822万，同比增长24.5%，同时，每位用户的月均消费额也较去年同期增长了6.4%，会员的平均消费额则增长了8.8%，达到540元。
02 ■
曾身陷亏损泥沼
叮咚买菜于2017年在上海创立，随后于2019年扩展至江浙地区，2020至2021年间加速市场拓展，加快新城开设步伐，并逐步向二三线城市渗透。
2021年6月，叮咚买菜成功在纽交所上市。
其创始人梁昌霖，拥有军旅背景，退役后投身创业。2003年，他创立了母婴社区丫丫网，旗下产品妈妈帮APP服务于年轻母亲群体。
2016年，丫丫网被好未来集团并购。之后，梁昌霖又创立了叮咚小区。
在叮咚小区运营的四年间，梁昌霖尝试了多种到家服务，但均未取得成功。2014年推出的早餐配送服务，需求量大但利润微薄；2015年的干洗服务，虽然单价提升，但规模小且需求频次低；2016年推出的代跑腿服务，又面临商业化难题。
尝试了家政、邻里团购、鲜花配送、小区兴趣班等多种家庭服务方向后，梁昌霖发现超过半数的跑腿业务是代买果蔬。于是，在2017年，他确定了家庭买菜的业务方向，并将“叮咚小区”更名为“叮咚买菜”。
然而，更名后的叮咚买菜依旧面临盈利挑战。2019年至2022年，公司净亏损分别为18.7亿元、31.8亿元、64.3亿元和8.07亿元，持续亏损。
转机出现在2022年第四季度，从那时起，在Non-GAAP标准下，叮咚买菜开始实现盈利，并持续至今。
2023年，叮咚买菜更是首次实现年度盈利。不过，值得注意的是，这一盈利成果是以牺牲部分营收规模为代价的。数据显示，2023年全年，公司GMV同比下降16.3%至219.69亿元，较2021年同期还少了7.35亿元。这主要是叮咚买菜在长期亏损后，进行了策略调整，从过去的广泛布局转为重点城市深耕。
具体而言，叮咚买菜保留了一些消费力强、能实现正向盈利的城市站点，同时削减了部分亏损严重的站点，以规模换取利润。在撤出厦门、天津、成都和重庆等地市场，优化广州、深圳等地站点布局后，叮咚买菜决定进一步巩固其在江浙沪大本营的市场地位。
03 ■
不被看好的前置仓
热度再起
前置仓模式是一种电商物流配送方式，其核心在于在离消费者较近的地方设立仓库，覆盖3至5公里的配送范围。消费者下单后，商品直接从这些仓库发货，旨在解决生鲜行业的“最后一公里”配送难题。
该模式最初应用于生鲜电商领域，但高昂的成本导致多家生鲜电商企业连年亏损，前置仓模式也因此备受业界质疑。尽管每日优鲜等玩家退出，但叮咚买菜、小象超市（原美团买菜）等企业仍在坚持。
近期，不少企业重新布局前置仓业务，如盒马重启前置仓，京东生鲜业务“七鲜”在北京开设首个前置仓，名创优品和美团也宣布上线闪电仓计划，计划三年内新增7万个闪电仓。
前置仓模式过去未能成功，并非商业模式本身存在问题，而是盈利模型需要优化。一方面，前置仓模式属于重资产运营，需要投入大量资金用于仓储、配送等基础设施建设，以及人力和营销成本。同时，为了保证即时配送，商品分拣速度要快，自建配送渠道还会增加履约成本。另一方面，早期的前置仓主要以生鲜为主，而生鲜品类损耗率高且非高频消费，导致商品损耗高、毛利低，若订单量未形成规模，成本则更高。
过去几年，包括叮咚买菜在内的生鲜电商企业曾试图通过烧钱扩张和低价策略换取市场规模，再通过规模降低成本，但这一模式并未成功。
叮咚买菜对此进行了反思，其CEO梁昌霖在财报电话会上表示，传统生鲜行业通过低价获取规模、再通过规模降低成本的策略已不再有效。叮咚买菜现在致力于提高端到端的效率和供应链能力，通过“源头采购—生产加工—仓储—履约配送”的完整链路，结合严格的品控标准和自主研发的管理系统，来提升自身的竞争力。
叮咚买菜的盈利表现可能会激励更多零售企业尝试前置仓模式，新一轮的市场竞争也将随之展开，接下来，要比拼的是各家的产品力和渠道能力。
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